ETF日報：金融同樣受益於短期地緣政治風險影響，大金融板塊成為另一“避險地”，關注金融ETF和證券ETF
今日A股盤中跳水，滬指收跌1.43%，深證成指跌3.07%，創業板指跌2.57%。滬深兩市成交額約3.16萬億元，較前一個交易日略有放量。個股跌多漲少，全市場超4800只個股下跌。
行業層面，呈現“冰火兩重天”態勢，油氣、航運漲幅居前，“三桶油”實現二連板；軍工、有色、計算機等板塊則跌幅明顯。
為什麼會出現這樣的情況？核心原因來自於兩個方面：一是地緣衝突，二是HALO交易。
首先，地緣衝突方面：
美伊談判未解核心分歧，軍事部署升級並最終演變為直接軍事打擊。美國總統特朗普3月1日表示，對伊朗的軍事行動可能持續四周左右。同日，美國中央司令部在社交媒體發文稱，美軍日前實施大規模打擊行動，已摧毀伊朗伊斯蘭革命衛隊總部，並表示“革命衛隊已不再擁有總部”。作為回應，伊朗展開大規模反擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊1日宣佈，將對美以軍事基地進行“曆史上最猛烈的進攻行動”。
伊斯蘭革命衛隊（IRGC）加大了對途經霍爾木茲海峽的船隻的威脅力度，表示海峽已經關閉，並警告任何試圖通過該海峽的船隻都將面臨嚴厲的處罰。霍爾木茲海峽附近遭遇襲擊後，數十艘滿載原油的油輪正在波斯灣內避險。目前霍爾木茲海峽幾乎已完全關閉，減緩了出口速度，並威脅到近期生產。此外，德黑蘭支持的胡塞武裝威脅要重啟對該地區貨船的襲擊，擔憂情緒也已經蔓延至紅海。
地緣衝突不斷升級、海外市場波動加劇，A股市場也受到恐慌情緒波及，市場的風險偏好短期迅速下降，避險情緒爆發，資金從“科技成長”遷移到“實物資產”。投資者可關注石油ETF（561360）、金融ETF（510230）等防禦類資產，來平滑短期市場波動。
- 石油：中東局勢繼續升溫，短期內的和平預期正在減弱，油價或將進一步上行。感興趣的投資者可關注石油ETF（561360），全市場規模最大，跟蹤中證油氣產業指數，覆蓋上遊勘探開採+中遊油服設備+下遊石油化工及運輸的全產業鏈龍頭。
- 金融：同樣受益於短期地緣政治風險影響，大金融板塊成為另一“避險地”。陸續有證券公司通過併購重組及再融資增厚資本。此外，四部門發文推動科技保險高質量發展，也一定程度上點燃了保險板塊的熱情。綜合而言，大金融板塊估值及倉位雙低，擁有較強的向上修復空間，感興趣的投資者可關注金融ETF（510230）和證券ETF（512880）。
其次，HALO交易：
HALO（Heavy Assets， Low Obsolescence）交易的核心邏輯可概括為：做多“AI難以替代、且為其所依賴”的重資產，同時做空“易於被AI顛覆”的輕資產，作為AI時代的“避風港”。相比於美股，A股營收分佈集中於採礦業、製造業等不易被AI取代的行業。根據國金證券，中國企業在對抗AI顛覆潛在衝擊的能力相對更強。從全社會各部門增加值的角度來看，中國的製造業增加值占比、材料相關行業增加值占比同樣高於其他主要發達經濟體。
按此邏輯，電網、能源等採礦業、製造業領域的資產值得關注。感興趣的投資者可關注電網ETF（561380），一鍵覆蓋發電、輸電、配電及用電環節等全產業鏈。截止2026年2月24日，電網設備占比約70%（全面覆蓋變壓器、換流閥、開關等電網設備龍頭），通信設備占比約15%（涵蓋線纜等電網建設必需品，受益於AI需求旺盛，通信線纜行業趨勢向好，呈現供不應求態勢）。
綜合而言，短期來看，海外美伊局勢變化+國內兩會產業政策將是短期影響行情的重要事件，A股或將延續震盪態勢。中長期來看，A股市場仍具有較強韌性，國內市場則修復可期。配置層面，短期可關注部分防禦性板塊，中長期建議以科技+紅利的啞鈴型配置作為衛星策略，在捕捉市場成長風格的同時平抑波動。
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受市場情緒影響，新能源板塊今天有所回調。但我們覺得儲能需求依舊向好，海外戶儲受地緣衝突影響或迎來發展機遇。
因為襲擊的影響，卡塔爾已決定暫停液化天然氣（LNG）的生產，並且霍爾木茲海峽也是該國的天然氣出口必經之路。受此影響，歐洲天然氣價格持續上漲。
根據國泰海通證券，卡塔爾是全球重要液化天然氣出口國，在全球貿易中占比長期維持在20%左右。不少國家的能源系統對此有高度的依賴，歐洲地區如德國、法國等部分LNG進口來自該國。亞洲地區影響也相對較大，巴基斯坦等南亞國家的天然氣發電量占比達20%，一旦該國斷供短期內或難以找到快速替代。
此外，歐洲電力市場採用邊際定價法，全網的電價是由滿足需求的最後一台發電機組來決定的，隨著天然氣價格的跳漲，德國和法國等地區的電力批發價格將會同步跟漲。由於斷供會造成各地區對資源的爭奪，也會進一步加劇價格漲幅。
近期，海外戶儲需求就已經開始逐步起量：
1）英國推出“溫暖家園計劃”給予150億英鎊推動光儲熱泵發展；
2）烏克蘭發電設施毀損嚴重，政策補貼+災後生存剛需推動下戶儲高增；
3）荷蘭取消淨計量政策倒逼存量用戶增配儲能；
4）澳洲25H1推出23億澳元補貼，12月追加至72億澳元並調整補貼範圍，刺激澳洲戶儲爆發。
同時，伊朗緊張局勢，對於動亂波及區域的戶儲需求更是直接刺激。綜合而言，地緣衝突天然氣暴漲+補貼+全球缺電催化，儲能出海需求有望進一步打開。感興趣的投資者可關注20cm的創業板新能源ETF（159387），鋰電+儲能+光伏+風電一鍵全覆蓋。
風險提示：投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎
