波動加劇，關注市場風格再平衡下的銀行機會！華寶基金百億銀行ETF（512800）高頻溢價

地緣衝突浮現長期化苗頭，3月9日，A股大幅回調，截至午盤，滬指跌1.13%、創業板指跌2.42%。銀行板塊再度彰顯防禦屬性，百億頂流銀行ETF（512800）盤中走勢活躍，多次逆市翻紅，午後水下區間明顯溢價，顯示市場波動下銀行作為“避險資產”獲得資金青睞。

中信證券表示，銀行基本面格局穩定，兼具相對和絕對價值。結合政府工作報告和各部委經濟主題記者會看，2026年銀行業經營的經濟環境與政策環境有望保持平穩。板塊方面，考慮到市場受外圍影響的不確定性依然存在，市場風格有望持續再平衡，銀行板塊相對受益。

財信證券認為，銀行基本面有較為明確的改善邏輯，隨著財政政策與貨幣政策協同加強，銀行資產增長壓力有望緩解，且當前全方位提振和擴大消費導向有望推動信貸投放實現溫和修復，銀行基本面積極因素累積。展望後市，在無風險利率下行和資產荒的大背景下，當前銀行板塊股息率仍具有吸引力，有助於夯實銀行股估值下限。

數據顯示，銀行板塊當前已重回高股息、低估值的高性價比區間。截至3月6日，A股42只銀行股中21股股息率超4.5%，中證銀行指數整體股息率達4.67%，估值市淨率PB（LF）僅0.66倍，長期配置價值突出。

銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規模超110億元，2025年以來日均成交額超8億元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！

數據來源：滬深交易所等、Wind等。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證銀行ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證銀行ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，過往業績不預示未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。