“行業漲幅王”有色近1年拉升95%！宏觀+政策+供需，多重共振！華寶基金有色ETF（159876）止跌反彈1%
此前日線4連跌的有色ETF（159876）今日（3月17日）迎來反彈，場內漲幅盤中上探1.18%，現漲0.64%，成份股方面，超七成個股飄紅，騰遠鈷業、洛陽鉬業領漲超2%，紫金礦業、錫業股份、華鈺礦業、赤峰黃金、北方稀土等個股跟漲。
有色金屬板塊雖然在3月以來有所調整，但這可能更多的是前期累積的估值壓力得到部分釋放；從擁擠度看，回調使得板塊前期交易過熱態勢緩和，當前交易結構更加健康。
拉長時間來看，有色金屬板塊近1年累計上漲95.95%，跑贏通信、綜合、電力設備、基礎化工等行業，在31個申萬一級行業中漲幅居首。
數據來源：中證指數公司，統計區間：2025.3.13-2026.3.13。中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。
值得關注的是，有色金屬板塊正步入一個由宏觀邏輯、政策邏輯、供需邏輯和地緣邏輯等多重因素深度共振的新格局：
1、宏觀方面，近年來全球央行持續增加黃金儲備，減持美元資產，這一行為的本質是對單一主權貨幣依賴度的主動降低。當越來越多的經濟體尋求儲備資產多元化時，具備天然貨幣屬性的黃金，以及銅、鋁等工業基礎原材料，開始承擔起超越商品本身的功能。
2、政策方面，在“反內卷”政策導向下，行業競爭格局有望逐步趨於穩定，龍頭企業不再陷入惡性價格戰，利潤水平和現金流質量得以改善。
3、供需和地緣方面，在全球化退潮、區域本土化加強的大背景下，有色金屬的資源屬性被賦予了國家安全的戰略內涵。關鍵礦產資源不再僅僅涉及商業利益，更關乎產業鏈的自主可控。
4、業績方面，2025年三季報數據顯示有色金屬行業表現亮眼，其141家上市企業中有近九成公司實現盈利，23家公司歸母淨利潤增幅超過100%。
展望後市，有色金屬板塊還能再漲嗎？興業證券認為，有色金屬或重新具備蓄勢上漲動能。在大的邏輯方面，本輪有色週期是一輪逆全球化背景下，海外製造業重塑疊加海外非常規備庫驅動的行情，有別於傳統貨幣週期，在時間維度上或將延續，並且更為持久。
【有色風口已至，“超級週期”勢不可擋】
有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，涵蓋貴金屬（避險）、戰略金屬（成長）、工業金屬（複蘇）等不同景氣週期，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是融資融券標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。
截至2月底，有色ETF華寶（159876）最新規模24.27億元，近1個月日均成交額超1億元，在全市場跟蹤同標的指數的三隻ETF產品中，規模、流動性均居首位。
註：有色ETF華寶（159876）此前的場內簡稱是有色龍頭ETF。
ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場內交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。
聯接基金相關費用說明：華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（A類）申購費率為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。
風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13，指數近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
