為中證1000插上增強的翅膀 解鎖工銀中證1000指數增強超額密碼

來源：證券之星網站

當大國崛起、經濟向新而行和科技自立自強日益成為核心敘事，越來越多的投資者開始“Think small”。作為小盤成長股搖籃的中證1000指數，其配置價值持續升溫。

立足中證1000又力爭超額中證1000的指數增強基金也在擴容。據定期報告數據統計，截至2025年末，工銀瑞信中證1000指數增強型證券投資基金（簡稱：工銀中證1000指數增強，A類：016942，C類：016943）持有人戶數相較2024年末增長超3倍，一年間持有人增幅達357.57%，其中個人投資者持有份額占比超99%。

雖然近來受海外地緣動盪避險情緒有所升溫，市場流動性有所收緊，對流動性更為敏感的中證1000指數也持續承壓，但在業界看來，短期回調或更有利於後續行情健康展開，且放眼中長期，小盤股走強的核心投資邏輯並未發生改變。此番調整，有望給想要便捷佈局中小盤成長機遇的投資者提供借基上車的窗口。

向新而行，小盤股也有春天

相較於“大而全”的大盤藍籌，“小而美”的小盤股也是市場中不可或缺的重要力量，這一領域與政策導向和產業發展趨勢高度契合，具備較強的創新能力和成長潛力。

複盤曆史，大小盤風格在A股輪番演繹。尤其是2022年-2024年市場逐漸從“核心資產”風格切換到“小盤成長”，自2024年“924行情”以來，更呈現明顯的小盤成長風格占優特徵。Wind數據統計，自2024年9月24日截至2026年4月8日，中證1000指數期間漲幅達78.02%，同期中證800指數和上證指數期間漲幅分別為51.32%和45.33%。中證1000指數顯著領先背後主要得益於此輪行情來產業升級與科技創新主線升溫，疊加流動性環境偏友好，市場交易活躍度回升，而聚焦硬科技賽道、以專精特新為代表的中小盤公司獲得更高的風險偏好溢價。

面對近期小盤股震盪回調，部分投資者開始擔憂未來小盤股走強能否持續。從宏觀經濟的運行方向、產業升級趨勢等影響A股大小風格輪動的主要信號看，後市小盤成長風格或依然可期。

宏觀政策方面仍在持續發力。從近期央行貨幣政策委員會召開的2026年第一季度例會看，央行認為當前外部環境變化影響加深，但仍明確要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，加大逆週期和跨週期調節力度。銀河證券預計未來結構性工具將繼續作為金融精準支持實體經濟的重要抓手，引導銀行向五篇大文章、擴內需、科創、中小微企業等重點領域傾斜信貸資源。放遠長期，適度寬鬆預期有望提升風險偏好，資金或更傾向於流向高彈性、高成長性的小盤股。

產業趨勢看，“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”，是“十五五”乃至更長時期我國發展的戰略基點和核心任務。“十五五”規劃明確，要加快發展新一代信息技術、新能源、新材料、智能網聯新能源汽車、機器人、生物醫藥、高端裝備、航空航天等戰略性新興產業，同時拓展海洋經濟發展空間，推進低空經濟健康有序發展；前瞻佈局量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信六大未來產業。這些被政策重點提及的細分領域，未來在產業升級和政策加持等多重推動下發展空間巨大，有望成長為“明日之星”。

資本市場上，近年來，各地區各部門把支持中小企業發展放在更加突出位置，圍繞中小企業在投融資、技術創新、數智化轉型等方面的問題，不斷推出助力的服務舉措。綜合而言，伴隨新一輪科技革命和產業變革加速推進，許多此前處於多數投資者視線盲區的中小盤股，有可能把握機遇快速崛起，這些“隱形冠軍”和“小巨人”通常具有更高的彈性，有望更快速地響應市場變化，實現估值和業績的雙重提升。

中證1000：“專精特新”聚集地，小市值蘊含大能量

作為小盤成長股的代表，中證1000指數選取中證800指數（滬深300+中證500）樣本以外的規模偏小且流動性好的1000只證券作為指數樣本，綜合反映中國A股市場中一批小市值公司的股票價格表現，與滬深300和中證500等指數形成互補。該指數集小盤風格鮮明、“專精特新”含量更高、高彈性高波動等特徵於一身。

首先，從市值分佈看，中證1000指數小盤特徵鮮明，主要聚焦於中小市值公司。Wind數據統計，截至2026年4月8日，中證1000指數成分股總市值中位數在134億元左右，市值平均數約為158億元，總市值在200億元以下的成分股權重合計占比超過80%。從自由流通市值分佈看，自由流通市值在50億元以下的股票有291只，50-100億元的有467只，超七成（758只）股票自由流通市值位於100億元以下，小盤股占比較高，風格更為明顯。

聚焦行業分佈，中證1000指數成分股覆蓋31個申萬一級行業，且有著顯著的創新成長屬性。Wind數據統計，截至2026年4月8日，該指數前五大行業為電子、電力設備、醫藥生物、計算機及機械設備，權重占比分別為14.48%、10.01%、9.14%、7.58%、7.26%。除此之外，有色金屬（6.78%）、基礎化工（5.67%）等行業也占較高權重，顯示指數在保持整體分散格局的同時，行業配置逐步向製造、科技與週期板塊傾斜。同時，據Wind數據統計，截至2026年3月末，中證1000指數成份股內“專精特新”企業數量為383家，占比近四成；其中小巨人數量占比超20%。此外，中證指數公司數據顯示，截至2026年4月8日，中證1000指數持倉集中度較低，前十大權重之和不足5%，單一個股的行情走勢不會對指數的中長期表現起到決定性作用。

中證1000指數前十大成分股

來源：中證指數公司官網，截至2026/4/8。註：成分股僅作為展示，不作為個股推薦。

由於成分股中小市值風格鮮明，因此中證1000指數通常對盈利改善、資金流入和市場情緒變化的反應更為敏感，在市場回暖上漲、風險偏好提升的向上行情中，也呈現高彈性特徵。Wind數據統計，在2014-2015年的普漲行情、2019-2021年的結構性行情中，中證1000在上漲期間的表現大幅跑贏了中證800、上證指數等核心寬基。

數據來源：Wind。註：過往曆史數據不代表市場運行的所有階段，過往曆史數據並不構成基金業績的保證。指數表現不代表基金產品業績表現。

從長期表現看，中證1000指數也顯示出更高的活力和成長性。Wind數據統計，中證1000指數自基日2004年12月31日來截至2026年4月8日，期間累計漲幅高達695.58%，同期中證800和上證指數漲幅分別為417.04%和213.65%。但風險和收益是一體兩面的存在，高彈性也往往伴隨著高波動。中證1000指數自基日以來年化波動率近30%，同期中證800和上證指數的年化波動率分別為25.37%、23.26%。為此，若是投資者想分享小盤股投資機會的話，更多需要秉承長期主義視角，以逢低分批買入掛鉤中證1000相關基金的方式來參與，更有望提升投資體驗感。

量化增強策略賦能，尋求超越之道

在各類掛鉤中證1000指數的產品中，採用指數增強策略的產品或更有用武之地。主要是指數高彈性和高波動、成分股覆蓋寬度廣、權重分佈分散、市場定價有效性較低等特徵，或為增強策略提供更為廣闊的操作空間。通過主動管理和量化模型，有望在廣泛分散的股票池中尋找更多阿爾法機會。

為此，工銀瑞信指數及量化投資部秉承“多因子、多模型、多策略協同創造超額收益”的投資理念，以低相關因子、低相關模型、低相關策略相結合，有效提升組合整體收益來源多樣性，儘可能追尋收益來源存在顯著差異的阿爾法，力爭創造更為穩定的超額收益。工銀瑞信所推出的多隻指數增強產品，也以成立來的超額表現初步印證了策略的有效性。

其中工銀中證1000指數增強作為增強型的指數基金，一方面採用指數化被動投資以追求有效跟蹤標的指數，另一方面採用量化模型調整投資組合力求超越標的指數表現。託管行複核數據顯示，截至2026年3月底，工銀中證1000指數增強A自2023年3月28日成立來累計淨值增長率達45.67%，同期業績比較基準10.64%，超越基準回報35.03%。另據基金2025年報披露，在小盤風格占優的2025年度，該基金淨值增長率達49.18%，同期業績比較基準26.12%，跑贏基準回報23.06%。超額的業績表現，也讓該基金得到越來越多投資者關注，一年間持有人增長超3倍。

為了更好地讓投研平台為基金運作持續賦能，工銀瑞信基金將主動投資與量化策略相結合，協同拓寬阿爾法來源，自主研發了“量化投研平台”系統，聚焦公司指數與量化業務，覆蓋量化策略投前、投中、投後全週期。該平台集成了包括數據清洗、研究支持、策略跟蹤、收益歸因、權限管理、投資交易等功能，囊括了量化研究中常用的各類算法函數，力爭最大化提升量化策略研究投資效率，將整個量化投研框架系統化落地，實現量化投研一體化運作。

註：1、中證1000指數基日為2004年12月31日，其2021至2025年各年度漲跌幅分別為20.52%、-21.58%、-6.28%、1.20%、27.49%。數據來自Wind，指數過往數據不預示未來，不代表基金錶現，不構成基金業績保證。

2、中證800指數基日為2004年12月31日，其2021至2025年各年度漲跌幅分別為-0.76%、-21.32%、-10.37%、12.20%、20.89%。數據來自Wind，指數過往數據不預示未來，不代表基金錶現，不構成基金業績保證。

3、上證指數基日為1990年12月19日，其2021至2025年各年度漲跌幅分別為4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%、18.41%。數據來自Wind，指數過往數據不預示未來，不代表基金錶現，不構成基金業績保證。

基金數據說明：工銀中證1000指數增強成立於2023年3月28日，劉子豪自2026年3月10日起擔任本基金基金經理。該基金A類2023-2025年各年度淨值增長率分別為-6.14%、1.34%、49.18%，同期業績比較基準收益率分別為-13.79%、1.41%、26.12%。以上數據來源於基金定期報告，數據截至2025年12月31日。

基金費用說明：工銀中證1000指數增強設有A類和C類兩類份額。費率分別為：管理費率每年為1.00%，託管費率為每年0.10%，銷售服務費：A類：不收取，C類：0.40%。A類申購費率：申購金額為M，M<100萬元時，費率為1.50%；100萬元≤M<300萬元時，費率為1.00%；300萬元≤M<500萬元時，費率為0.60%；M≥500萬元時，費用為1000元/筆。C類不收取申購費。A類贖回費率：持有期限為Y，當Y<7 天時，贖回費率為1.50%；當7天≤Y<30天時，贖回費率為0.50%；當Y≥30天時，贖回費率為0%。C類贖回費率：持有期限為Y，當Y<7 天時，贖回費率為1.50%；當Y≥7天，贖回費率為0%。

風險提示：基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。工銀中證1000指數增強為股票型基金，其長期平均風險和預期收益水平高於混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。本基金為指數增強型基金，在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎

上，追求實現超越業績比較基準的投資回報，長期來看，本基金具有與標的指數以及標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特徵。本基金如果投資港股通投資標的股票，還需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資於權益類基金存在較大收益波動風險。基金有風險，投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》及更新等法律文件，在全面瞭解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資，投資須謹慎。