一隻力爭“賺錢”又“賺體驗”的基金長什麼樣？
說到買基金，很多人都有過這樣一種體驗：看淨值走勢圖，一路昂揚向上，打開自己的賬戶一看，好像沒那麼回事。
有人調侃說，基金淨值漲了50%，我賺了5%，剩下45%可能是坐過山車時顛掉了。雖然是玩笑，但也確實點出了一個核心問題——淨值漲了，不等於你賺到了。為什麼？因為你可能高點追進去、低點扛不住跑了，來回折騰，到頭來收益被折扣得所剩無幾。
有細心的投資者可能留意過，公募基金的年報和半年報里，其實藏著兩個非常關鍵的指標：“基金份額淨值增長率”和“加權平均淨值利潤率”。前者是基金在報告期內的基金淨值增長水平，後者或更接近持有人整體的收益情況。兩者的差距，某種程度上就反映了“基民獲得感”的成色。
所以，當看到一隻基金的這兩個數據差距很小的時候，或可以理解為——基金賺的錢，比較實在地落到了持有人口袋里。
中信保誠至選混合，在這件事上交了一份還不錯的答卷。
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指標 |
2025年上半年 |
2025年全年 |
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基金份額淨值增長率 |
1.30% |
5.46% |
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加權平均淨值利潤率 |
1.33% |
5.01% |
註：2025年基金中期報告、2025年基金年度報告，2025年上半年、全年所指時間區間分別為：20250101-20250630、20250101-20251231。同期業績比較基準業績：0.73%、9.19%。基金的過往業績不代表未來表現，基金淨值具有波動性。
2025年上半年，這隻產品的淨值增長率1.30%，持有人加權平均淨值利潤率1.33%，持有人反而比淨值高了一點點。全年看，淨值增長率與持有人利潤率的差距也相當微小。
換句話說，這隻基金漲的時候，綜合持有人的申贖行為來看實際收益基本跟上了。而在下跌的時候，投資者也更願意和敢於逆向投資。整體而言，持有體驗基本照顧到了。
穿越牛熊，重在體驗
回溯曆史來看，持有中信保誠至選混合A的體驗感或也不錯。
自2016年11月8日成立以來，產品已經曆了多輪週期，淨值增長率與加權平均淨值利潤率逐年變化如下表所示：
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年份 |
基金份額淨值增長率 |
加權平均淨值利潤率 |
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2025年 |
5.46% |
5.01% |
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2024年 |
7.20% |
7.03% |
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2023年 |
2.26% |
2.26% |
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2022年 |
-1.48% |
-1.71% |
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2021 |
6.66% |
6.41% |
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2020 |
17.30% |
16.03% |
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2019 |
10.99% |
10.39% |
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2018 |
2.68% |
2.67% |
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2017 |
6.65% |
6.42% |
數據來源：基金定期報告。2017-2025曆年同期業績比較基準業績為：10.65%、-9.62%、19.92%、15.20%、0.30%、-9.56%、-3.41%、11.86%、9.19%。基金的過往業績不代表未來表現，基金淨值具有波動性。
整體來看，中信保誠至選混合A成立以來基金份額累計淨值增長率71.84%（數據來源：基金定期報告，截止時間：20251231，同期業績比較基準業績為：45.47%），長期淨值增長表現較為優秀，同時加權平均淨值利潤率也能基本同步，說明這隻基金的持有體驗較好，投資者更容易通過長期持有獲得收益。
查看基金A類份額淨值走勢圖，不管市場如何“變臉”，淨值曲線始終“畫”得很漂亮。這種特點，讓持有人更容易在市場起伏中保持平穩心態，真正做到“拿得住”，最終有望分享到基金淨值增長的完整收益。
淨值已經託管人複核。基金淨值具有波動性，基金的過往業績不代表未來表現，也不構成本基金業績表現的保證。
寫在最後
基金圈流行一句話：“基金經理賺的是業績，基民賺的是體驗。”
淨值漲得再漂亮，如果持有人追漲殺跌、扛不住波動，到頭來也是空歡喜。反過來，一隻盡力減少波動、控製回撤、力爭持有人實際回報與淨值增長差距不大的基金，也許不會在某一年衝上業績榜首，但它有望安穩、長久的陪伴持有人。
中信保誠至選，就是這樣一隻體驗感優異的基金。它不追求短期爆發力，但過往在控製風險、兌現持有人收益這件事上，做得足夠紮實。
註：如上內容僅用於展示基金經理的投資思路和當前市場研判，不作為投資承諾，對提及的板塊/行業不做任何推介。基金的投資策略、配置的行業、具體的投資標的及比例將視市場情況在合同允許的範圍內進行調整。
中信保誠至選靈活配置混合型證券投資基金成立於2016/11/8，業績比較基準為50%×滬深300指數收益率+50%×中證綜合債指數收益率，2020/11/21起投資範圍增加存托憑證。2021-2025曆史業績/基準業績：A類，6.66%/0.30%、-1.48%/-9.56%、2.26%/-3.41%、7.20%/11.86%、5.46%/9.19%。C類：6.55%/0.30%、-1.57%/-9.56%、2.15%/-3.41%、7.09%/11.86%、5.35%/9.19%。2024/8/16 日增加E 類基金份額，2025曆史業績/基準業績：5.03%/9.19%。曆任及現任基金經理：楊立春（20200114-20250205）、提雲濤（20161108-20250410）、柳紅亮（20241031-20260119）、薑鵬（20250224至今）、顧飛辰（20251229-至今）、張瑾（20251229-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。
以下費率取自最近一期發佈的招募說明書等法律文件，具體請以基金管理人或銷售機構的公告為準。
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基金代碼 |
基金簡稱 |
申購費率 |
贖回費率 |
管理費率 |
託管費率 |
銷售服務費率 |
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022006.OF |
中信保誠至選E |
0% |
7日以下 1.5%； |
0.6000 |
0.1000 |
0.4000 |
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003380.OF |
中信保誠至選C |
0% |
0~7日 1.5%； |
0.6000 |
0.1000 |
0.1000 |
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003379.OF |
中信保誠至選A |
500萬元以上 1000元/筆； |
7日以下 1.5%； |
0.6000 |
0.1000 |
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風險提示：以上提及基金簡稱“本基金”。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
投資前請認真閱讀招募說明書、產品資料概要和基金合同等法律文件和本風險揭示，充分認識該基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，並在瞭解基金產品情況的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的產品。
根據有關法律法規，基金管理人做出如下風險揭示：
一、 依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、 基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖迴風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、 您應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
基金管理人提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行承擔。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來表現，其他基金業績不構成本基金業績表現的保證。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益和本金安全。
基金管理人對文中提及的個股/板塊/行業僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業績表現，不構成任何投資建議或推介。基金管理人所提及觀點對市場未來走勢不構成任何保證。
材料中提及的基金（以下簡稱“本基金”）由基金管理人依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可註冊。本基金的基金合同、招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站和基金管理人網站進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。
基金有風險，投資需謹慎 。
