強勢領跑！標普A股紅利ETF華寶（562060）溢價收漲0.77%，一文拆解高股息策略為何“長紅”？
4月15日，A股三大指數漲跌不一，行業板塊走勢分化。在不確定性情緒驅動下，銀行、家電、公用事業等高股息“壓艙石”類紅利資產再度走強。標普A股紅利指數收盤上漲0.76%，跑贏主要寬基指數，並憑藉“小盤紅利+行業分散”的進攻性特徵，在主流紅利指數中強勢領跑，震盪市中詮釋了“能攻善守”的底倉配置價值。
數據來源：滬深交易所等，截至2026.4.15，指數曆史漲跌幅不預示其未來表現。
全市場唯一跟蹤該指數的高人氣熱門高股息標的——標普A股紅利ETF華寶（562060）表現亮眼，溢價收漲0.77%兩連陽，收盤價報0.655元，當日成交額突破4000萬元，最新規模突破45億元，流動性與規模優勢顯著。
數據來源：滬深交易所等，截至2026.4.15。
成份股表現看，100只指數成份股超7成錄得正收益，高股息資產多點開花。行動教育漲停，亞寶藥業漲超4%，蘇州銀行漲近4%，華潤江中漲超3%，申能股份、四川成渝漲近3%，歐普照明、景津裝備、淩霄泵業、海信家電漲超2%。
【標普A股紅利指數成份股漲幅TOP10（4月15日）】
數據來源：滬深交易所等，截至2026.4.15。
為什麼曆經牛熊，紅利依然“真香”？華泰證券研報指出，高股息策略的長期有效性可以從股利再投資收益、低估值+低波動和“填權”行情三方面理解：
1）長期來看，高股息策略能夠獲得更高的股利再投資收益：資本利得和股利是股票投資收益的兩大來源，一方面，高股息對應更高的股利收益，能夠平滑股價波動對資本利得的影響；另一方面，當除權除息或市場下跌時，股利再投資可以降低平均持倉成本，獲得更大的向上彈性；
2）高股息股票通常具備低估值、低業績增速、低波動的特徵：從計算公式上看，股息率與分紅率正相關、與PE負相關，因此高股息股票常常具備低估值的特徵；此外，較高的分紅率往往意味著穩健的盈利和現金流，一般多見於成熟期或減速期的企業，擴大經營的意願較低（留存收益再投資的回報低於ROE）。計算2020~2024年股息率與估值/盈利/成長等常見因子的相關性，可以發現股息率與1/PE等估值因子正相關，與波動率負相關，與質量因子ROA（ROE可能受杠杆率影響）、成長因子（淨利潤同比、營收同比）相關性較弱；
3）分紅後的“填權”行情：“填權”是指除權除息後，投資者看好並介入、推升股價至基準價甚至更高的行情，一方面，投資者對公司未來業績穩定增長的信心下預期PE維持穩定；另一方面，在行為金融學理論中，受“價格幻覺”（錨定效應和低價股溢價）的影響，普通投資者會認為除權除息後的股價更具吸引力。
資料來源：《華泰 | 策略：紅利策略的選股和擇時優化》，2026年4月3日。
因此，伴隨著全球宏觀不確定性的上升和國內居民資產配置需求增長與全社會廣義投資回報率中樞下台階，紅利策略越來越受到資金重視；當前紅利相對成長估值處於低位，中東局勢擾動市場風險偏好，紅利仍然具備底倉價值。
穿越週期的“長紅”基因。公開數據顯示，2005年至2026年3月末，標普A股紅利全收益指數累計收益率達2911%，年化收益率近18%。相對滬深300全收益和中證500全收益指數超額收益分別為2353%和2065%。
數據來源：Wind、標普道瓊斯指數公司，標的指數最新數據截至2026.3.31，統計區間：2005.1.1-2026.3.31。標普A股紅利全收益指數（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，14.98%；2025年，18.95%，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。
牛市中的“銳度”驗證。標普A股紅利指數聚焦A股100家高股息上市公司，增加盈利穩定性篩選機制，指數樣本每半年調整一次，每個月對成份股資格進行審核，股票組合具備高盈利、高質量、低估值的特徵。
截至2026年3月末，指數近一年收益率19.93%，大幅跑贏同類紅利指數，年化夏普比率1.68，風險收益比優勢顯著。目前A股紅利板塊整體股息率下行，標普A股紅利指數最新股息率5.25%，在同類指數中亦穩居前列。
數據來源：標普指數公司、滬深交易所等，統計區間為2025.4.1-2026.3.31，股息率數據截至2026.3.31，指數曆史漲跌幅不預示其未來表現。
對於希望構建攻守兼備投資組合的投資者而言，標普A股紅利ETF華寶（562060）及其聯接基金（A類：501029，C類：005125）或可作為佈局高股息資產、平滑組合波動的優質底倉。
提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
數據來源：滬深交易所、標普道瓊斯指數等。
註：標普A股紅利ETF華寶聯接A申購費100萬元以下為1.0%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為每筆1000元；贖回費續存期限7天以內為1.5%，7天（含）-30天為0.5%，30天（含）以上為0；標普A股紅利ETF華寶聯接C不收取申購費；贖回費續存期限7天以內為1.5%，7天（含）以上為0；銷售服務費為0.3%。
風險提示：標普A股紅利ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤標普A股紅利指數（CSPSADRP），該指數基日為2004.6.18，發佈日期為2008.9.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。標普A股紅利全收益指數（將成份股分紅計入收益）近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，14.98%；2025年，18.95%，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
