券業併購再添一例！東方證券將收購上海證券100%股權，股票停牌10天

東方證券於2026年4月19日發出公告，計劃通過發行A股及現金支付的方式，實現對上海證券100%股權的收購，公司股票將從2026年4月20日開始停牌，預計不超過10個交易日。

熱點追蹤

東方證券將通過發行A股股份及支付現金的方式收購上海證券100%股權，此舉標誌著上海金融國資體系內一次重大的資源整合。該交易完成後，合併後的東方證券總資產預計突破6000億元，淨資產超過1000億元，有望躋身行業前十，顯著提升其綜合競爭力與市場地位。此次併購是新“國九條”政策背景下證券行業併購重組活躍的體現，也是上海推動國際金融中心建設、優化國資佈局的重要舉措。東方證券與上海證券的業務互補性強，合併後將通過渠道融合與產品協同，進一步做強財富管理和資產管理等核心業務。此次併購還引入了百聯集團等戰略股東，有助於夯實其資本實力和治理效能。儘管交易尚存不確定性，但行業普遍認為此類區域國資主導的整合是當前券商併購的主流路徑之一。

熱點解讀

東方證券收購上海證券100%股權是2026年券商行業併購潮的重要案例，此次交易將顯著提升東方證券的綜合實力。根據公告內容，東方證券將通過發行A股股份及支付現金方式完成收購，上海證券2025年淨利潤達13億元，同比增長39%，總資產和歸母淨資產分別為958億元和198億元。併購完成後，東方證券歸母淨資產將達到1025億元，保持在上市券商第11位，淨資產體量得到有效補足。

此次收購將帶來顯著的協同效應，上海證券擁有72家營業部，合併後東方證券營業網點數量將超過240家，極大增強了其財富管理業務的客戶基礎和渠道優勢。這是2026年第二起券商合併案例，延續了2024年以來的行業整合趨勢，此前已有包括國聯收購民生、浙商收購國都等8起重要併購案例。

行業併購潮在金融強國和打造一流投行的政策引導下持續深化，監管層多次強調支持頭部證券公司通過併購重組做優做強。同一資本體系下的券商整合更具可行性，上海國資系券商包括國泰君安、海通證券、東方證券和上海證券，此次整合符合這一趨勢。併購完成後，東方證券的綜合競爭力將得到進一步提升，有利於其在財富管理等優勢領域實現更好發展。

投資邏輯

東方證券收購上海證券100%股權的交易將顯著提升公司綜合實力，合併後淨資產達1025億元，維持上市券商第11名，有效補足資本體量並推動長期發展。上海證券2025年淨利潤同比增長39%至13億元，資產質量優秀，為東方證券帶來強勁盈利增量。合併後營業網點數量增至240家以上，大幅擴充客戶基礎和渠道網絡，強化財富管理轉型的領先優勢，促進業務協同和規模效應。此次收購是2026年行業第二起併購案例，順應金融強國政策導向，行業併購潮持續優化格局，集中度提升利好頭部券商。東方證券作為上海國資體系重要成員，此次整合得到政策支持，有助於增強區域金融競爭力，引入百聯集團等戰略股東將進一步夯實資本實力和治理效率，為未來增長注入新動能。整體來看，交易完成後公司總資產預計突破6000億元，綜合競爭力躋身行業前列，財富管理、資產管理等核心業務有望實現跨越式發展。

高景氣+低估值，關注券商修復行情！券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098、C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）最新基金規模超350億元，年內日均成交額超11億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

ETF基金費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。聯接基金費用相關說明：華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：券商ETF（512000）被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。中證全指證券公司指數2021~2025年年度漲跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。

本產品由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人評估的券商ETF風險評級為R3-中風險，適合適當性評級C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。