一隻“10元基”的成長史
近期，國泰金鵬藍籌（020009）迎來里程碑式突破，基金成立以來總回報超930%，對應基金複權單位淨值超過10元，躋身市場稀缺的“十元基”行列。（數據來源：wind，截至2026/4/9）
在全市場數千隻權益基金中，能夠一路穩步長跑、淨值衝破10元關口的產品，向來是稀缺屬性拉滿的存在。它不依賴短期行情炒作、不靠極致賽道抱團，而是憑藉持續穩定的盈利能力、成熟的投資框架、攻守兼備的運作特質，一步一個腳印完成淨值跨越。
- 讀懂“十元基”
所謂十元基，就是指基金複權單位淨值達到或超過10元，複權單位淨值是考慮了基金份額的拆分、分紅等情況計算出的基金淨值表現，更能夠反映基金長期間的真實業績。
基金複權單位淨值超過10元，則意味著基金成立以來的淨值增長超過900%。這背後，是持倉企業長期價值穩步提升、投資策略持續落地兌現收益的有力體現。
這類產品普遍擁有三大共同特質：
其一，收益可持續。不靠單一賽道風口、不賭短期行情，依靠均衡的佈局和精準的個股選擇，實現長期複利增長；
其二，能力圈不局限。基金經理的投資能力圈與時俱進，但又不會因為市場熱點切換而盲目跟風，投資邏輯連貫且穩定；
其三，抗波動能力強。在市場調整期能夠有效控製回撤，在反彈行情中跟上節奏，擁有更舒適的長期持有體驗。
簡單來說，短期翻倍的基金或許時有出現，但能慢慢沉澱、穩步走到淨值10元的基金，才是真正經得起時間檢驗的實力派。褪去數字的表象，“十元基”的核心魅力，在於用長期業績證明：穩健增值，才是基金投資的長期王道。
- 金牛加冕
2025年12月，國泰金鵬藍憑藉優異的長期業績表現，斬獲《中國證券報》第22屆金牛獎“五年期開放式混合型持續優勝金牛基金”殊榮，基金穿越市場週期、穩健增值的硬核實力，得到了行業權威機構的認可與肯定。
作為基金經理胡鬆的核心代表作，國泰金鵬藍籌自2020年9月胡鬆任職以來，業績表現一路領跑。截至2026年4月9日，胡鬆任職回報大幅超越滬深300指數和同類基金平均。
不過，真正彰顯基金硬核實力的，是極端市場環境下的抗壓能力。2023年A股市場承壓，滬深300全年大跌11.38%，在多重負面因素交織的複雜行情中，國泰金鵬藍籌逆勢斬獲1.13%正收益，展現出極強的下行週期抗風險韌性。
在市場回暖的2025年，基金又拿下35.84%的亮眼收益，完美實現“漲時跟得上、跌時守得住”，為淨值穩步衝高築牢業績基礎，也讓投資者持有起來更安心、更具獲得感。
- 做有安全邊際的價值投資
複權單位淨值破10的背後，是胡鬆曆經二十餘年金融從業、十六年投資實戰打磨的成熟投資體系——做有安全邊際的價值投資，這也是國泰金鵬藍籌穿越市場波動的核心密碼。
胡鬆摒棄牛市追高、熱點抱團的激進打法，堅持低估值佈局，以深度宏觀研判、行業調研與個股挖掘為基礎，既規避押注賽道的劇烈回撤風險，又牢牢抓住核心資產長期價值。在投資框架上，他採用自上而下結合自下而上的模式，兼顧宏觀政策與個股週期屬性，根據基本面動態調整組合，不僵化、不盲從。
選股層面，胡鬆高度看重ROIC（資本回報率）指標，專注在ROIC較高或即將出現向上拐點的行業中，挖掘具備長期競爭優勢、市場份額擴張、盈利增長領跑行業的優質個股。他認為，長期來看高ROIC公司往往能創造更突出的超額收益，估值影響逐步淡化，企業回報股東的能力才是收益核心來源，這一理念也讓國泰金鵬藍籌的持倉具備更強的長期確定性。
同時，胡鬆的投資兼具穩健與靈活，堅守價值卻不保守。2020年精準佈局儲能電池板塊把握上漲機遇，2022年上半年果斷減持估值泡沫化的新能源板塊，成功規避後續回調；當下，胡鬆認為AI已成為影響A股投資邏輯的關鍵變量。依託對全球科技產業趨勢的深度研判，他重點聚焦算力建設與AI應用兩大方向，深挖光源等緊缺環節、芯片耦合等起量領域，同時跟蹤海外AI應用迭代帶來的投資機會，將此前未覆蓋但產業受益明確的光模塊、散熱等優質標的納入組合，持續優化持倉結構。
數據來源：Wind，基金定期報告，時間範圍2020/9/25-2025/12/31，基金持倉動態變化，僅供參考，不構成投資建議和承諾。
除科技賽道外，胡鬆還兼顧醫療、機器人、商業航天等新興成長領域，同時緊抓內需改善、週期複蘇的投資主線，加大對消費品、週期品等內需板塊的配置力度，跟蹤上遊資源品、中遊製造、消費等領域的優質標的。通過全球科技產業+國內內需複蘇的雙線佈局，搭配相對均衡的配置策略，有效降低組合波動，讓基金既能把握新興產業成長紅利，又能抵禦宏觀市場風險。
- 長效風控體系
國泰金鵬藍籌的穩健特質，離不開嚴苛且貫穿全程的風控底色。基金經理胡鬆始終將“安全第一、長期增值”貫穿投資全過程。
他以敬畏之心對待市場，不執著於預測短期漲跌，核心專注於篩選優質資產、嚴控組合風險，陪伴優秀企業長期成長。組合管理上杜絕行業過度集中、個股押注，以均衡配置平滑波動，搭配中長期持股模式，降低高頻交易損耗，為淨值長期穩步攀升築牢安全墊。
這種嚴謹的風控思維，讓國泰金鵬藍籌在市場冰點、行情震盪等各類環境中都能保持穩健運作，也讓其成為少數能穿越多輪完整週期、持續為持有人創造穩健回報的優質基金，為“十元基”提供了堅實的風控支撐。
當前全球宏觀不確定性持續升溫，市場風格快速輪動、行情波動加劇。面對複雜多變的外部環境，胡鬆在策略上已有所準備：一方面嚴控個股估值，縮短左側佈局窗口期，提升投資性價比；另一方面，在市場判斷不明時，堅守核心持倉品種，同時以小部分倉位動態調整、佈局新興品種，兼顧組合穩定性與進攻性，這也讓國泰金鵬藍籌在複雜行情中始終保持穩健運作節奏。
從最初的1元，到如今穩健跨越10元，國泰金鵬藍籌曆經歲月沉澱，淬煉出紮實的長跑實力。它於市場起伏中從容前行，在一次次風浪中穩步向上，最終沉澱為穩健的價值底色，成為震盪市場中值得信賴的配置之選。
數據來源：wind、國泰基金整理，基金業績經託管行複核，國泰金鵬藍籌價值混合型證券投資基金（成立日期2006/09/29，業績比較基準為60%*富時中國A股藍籌價值100+40%*中證全債（全價），胡鬆自2020/09/25管理至今）2020年-2025年的業績/比較基準57.41%/13.79%，21.35%/-4.19%，-19.25%/-10.62%，1.13%/-2.44%，8.65%/13.60%，35.84%/7．74%。數據來源：基金定期報告，數據截至2025/1/31。以上數據來源於基金定期報告。基金的過往業績和淨值高低並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。本基金為混合型基金，預期風險與預期收益水平低於股票型基金，高於債券型基金和貨幣市場基金。本基金投資港股通標的股票時，會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。基金有風險，投資需謹慎。投資者在進行投資決策前，應仔細閱讀本基金法律文件，充分考慮自身風險承受能力謹慎投資。
