紫金礦業Q1淨利暴增97.5%！它做對了什麼？

紫金礦業2026年第一季度營業收入達984.98億元，同比增長24.79%，歸母淨利潤為200.79億元，大幅增長97.50%。礦產金和礦產銅產量分別增長23%及新增26萬噸。

熱點追蹤

紫金礦業在2026年第一季度實現了顯著的業績增長，營業收入達到984.98億元，同比增長24.79%，淨利潤為200.79億元，同比大幅增長97.50%。這一增長主要得益於公司主營金屬品種的量價齊升，尤其是礦產金和碳酸鋰產量的同比增長，以及金屬價格的上漲帶來的紅利釋放。儘管礦產銅產量受到卡莫阿-卡庫拉權益銅產量下滑的影響而同比有所下降，但整體經營業績依然表現強勁。同時，公司預計2026年碳酸鋰產量將達到12萬噸，並計劃到2028年提升至27-32萬噸，有望成為全球最大的鋰礦生產商之一。這一戰略規劃進一步鞏固了其在全球礦產資源領域的領先地位。

熱點解讀

紫金礦業2026年一季度業績表現亮眼，營業收入和淨利潤均實現大幅增長，主要得益於礦產金和礦產銅產量的顯著提升。礦產金產量同比增長23%，礦產銅產量增加26萬噸，凸顯公司主業產能釋放進入加速階段。金、銅產量的增長與當前金屬價格高位運行的格局相契合，在電解鋁供給偏緊、中東地緣衝突擾動全球供應鏈的背景下，有色金屬板塊普遍呈現高利潤特徵，公司顯著受益於此輪上行週期。

公司通過持續的技改和資源增儲，推動產品產量提升和成本優化，冶煉業務也實現邊際改善。多金屬價格走強、副產品硫酸價格上升為利潤增長提供支撐，礦產項目陸續投產進一步增強公司資源自給和盈利能力。業績的高彈性進一步驗證公司在行業上行階段的競爭優勢和資源開發實力。

投資邏輯

紫金礦業2026年第一季度展現出強勁業績表現，營業收入和歸母淨利潤分別大幅增長24.79%和97.50%至984.98億元和200.79億元，主要受益於礦產金和礦產銅產量的同步提升及金屬價格上漲的紅利釋放。同時，公司積極拓展碳酸鋰產能，預計2026年產量達12萬噸，2028年進一步提升至27-32萬噸，有望成為全球領先的鋰礦生產商。中東地緣衝突加劇全球鋁供應緊張格局，推動鋁價維持高位震盪，有利於公司相關業務盈利增長。公司通過持續的併購和勘探活動顯著增厚多金屬儲量，銅、金、銀等資源量同比大幅提升，未來成長潛力突出。此外，公司銅冶煉業務利潤邊際改善明顯，受益於硫酸等副產品價格上漲及技改升級，盈利能力有望持續優化。研發投入大幅增加推動工藝優化和成本控製，期間費用率下降彰顯管理效率提升。在全球電解鋁緊平衡及低庫存背景下，紫金礦業作為資源龍頭將持續受益於金屬價格上漲和產能擴張，業績彈性與紅利屬性凸顯，投資價值顯著。

【有色風口已至，“超級週期”勢不可擋】

有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，涵蓋貴金屬（避險）、戰略金屬（成長）、工業金屬（複蘇）等不同景氣週期，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是融資融券標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

截至3月底，有色ETF華寶（159876）最新規模18.91億元，近1個月日均成交額超1億元，在全市場跟蹤同標的指數的三隻ETF產品中，規模、流動性均居首位。

風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。