錫價強勢拉升！光模塊帶來需求增量！華錫有色漲超7%，華寶基金有色ETF（159876）獲資金淨申購1800萬份！

或由於錫價強勢拉升，相關概念股表現活躍，華錫有色漲超7%，興業銀錫漲逾5%，錫業股份漲超3%，紫金礦業飄紅，熱門ETF方面，同標的指數規模最大的有色ETF華寶（159876）場內價格早盤漲近1.5%，截至發稿，獲資金實時淨申購1800萬份，反映資金看好有色金屬板塊後市，積極進場佈局！

5月6日晚間，LME錫主力合約高開高走，收盤上漲9.27%，創2個月以來新高，較年初累計上漲33.96%。滬錫夜盤亦有明顯漲幅，盤中最高上漲5.22%，收盤上漲5.01%。

消息面上，緬甸佤邦錫礦復產進度持續低於預期。一季度礦區忙於地震後的抽水排水，採礦作業基本停滯；4 月末當地一家炸藥廠發生爆炸，導致炸藥廠全面停業整頓，復產進度二度被拖累。受2025年12月礦山炸藥審批延遲影響，曼相錫礦復產水平僅是禁礦前的40%—50%，5月將進入雨季，露天開採與運輸將受限。

此外，印尼是全球最大的精煉錫出口國，2026年1月印尼錫出口商協會主席公開表示，該協會預計2026年的錫礦開採生產配額將設定在約6萬噸，遠低於市場預期。

據瞭解，錫化學性質穩定，常溫下與空氣幾乎不反應，耐弱酸弱堿腐蝕，可生成多種特性各異的化合物；無毒，是國際公認的“綠色金屬”。基於上述特性，錫廣泛應用於冶金、電子、包裝、化工、機械、汽車、航天、軍工等行業，其中主要應用於焊料（主要是電子焊料）、鍍錫板和錫化工，焊料的使用量占全部錫消費量的50%以上。

光模塊行業的高速增長，為錫需求帶來了新的增量。根據華西證券研報，光模塊傳輸速率提升，對銲接工藝的要求顯著提升，錫膏行業有望迎來量價雙升。隨著光模塊速率從10G向400G/800G演進，PCBA上的焊點數量快速增長。高級別焊膏價格更貴，高速光模塊對高級別焊膏需求提升。

中信期貨認為，AI板塊表現強勢帶動錫價大幅上漲。錫下遊需求中超50%來自錫焊料領域，而其中大部分由半導體貢獻，AI產業預期走強對錫需求預期有所帶動。預計錫價底部支撐仍存，短期受樂觀市場情緒影響錫價大幅走高。

展望有色金屬板塊後市，東方證券認為，有色金屬的短期波動不改中長期向好趨勢，在美國長期債務問題未得到根本解決前，貴金屬長期牛市行情並未終結；“逆全球化”帶來的增量需求，疊加礦產供給縮減趨勢，也為工業金屬、戰略金屬等價格上行提供中期基本面支撐。

【有色金屬風口已至，“超級週期”勢不可擋】

有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，涵蓋貴金屬、戰略金屬、工業金屬等不同景氣週期，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是融資融券標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

截至4月底，有色ETF華寶（159876）最新規模18.65億元，在全市場跟蹤同標的指數的三隻ETF產品中，是規模最大的ETF。

風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。