券商修復靜待“臨門一腳”？頂流券商ETF華寶（512000）近5日吸金超4億元，機構：業績與估值背離不可持續

5月8日，三大指數低開，券商板塊隨市震盪，個股表現分化，東吳證券漲近2%，財達證券漲超1%，湘財股份、華創雲信、光大證券等跟漲。規模360億+的頂流券商ETF華寶（512000）場內價格現跌0.19%。

強勁一季報+估值築底，券商ETF華寶（512000）近期獲資金密集湧入。上交所數據顯示，上交所數據顯示，512000近5日累計獲資金淨流入超4億元。

數據顯示，2026年一季度，上市券商合計實現營業收入1512.32億元，同比增長19.88%；歸母淨利潤610.56億元，同比增長16.34%。其中，25家券商實現營收和淨利潤雙增長，占比近六成。與此同時，券商板塊估值卻處於曆史低位。截至4月30日收盤，券商板塊PE、PB估值分位數分別僅為6%、12%，處於曆史低位。

顯然，在資本市場穩健向好的大背景下，券商行業的中長期成長邏輯尚未被市場充分定價。分析認為，券商板塊已具備估值修復條件，市場正靜待催化信號“臨門一腳”：首先，資金面迎來改善契機，一旦市場風格發生“高低切換”，資金有望回流至估值處於曆史低位的金融板塊；其次，海外業務進入擴表週期，已成為龍頭券商重要的業績增長極；其三，中小券商依託輕資本業務與專業服務能力，打造差異化競爭優勢。

開源證券指出，基本面和估值背離不可長期持續。在資本市場穩健向好的大背景下，證券行業的中長期成長邏輯尚未被市場充分定價。財富管理、海外擴表、“投行+投資”三大核心主線，有望支撐起行業實現年均15%以上的復合增長率。

中原證券認為，在2026年證券行業整體經營業績有望穩中有升的展望下，券商板塊平均估值持續走低的空間相對有限，板塊將在當前的相對低位蓄勢震盪整理以醞釀新的投資機會並等待新的走強契機。可積極保持對政策面、市場面以及券商板塊的持續關注。

高景氣+低估值，關注券商修復行情！券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098、C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）最新基金規模達360億元，年內日均成交額超11億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

ETF基金費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。聯接基金費用相關說明：華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：券商ETF（512000）被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。中證全指證券公司指數2021~2025年年度漲跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。

本產品由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人評估的券商ETF風險評級為R3-中風險，適合適當性評級C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。