國產算力鏈補漲，別忘了港股互聯網！

5月11日，港股主要指數低開震盪，科網龍頭跌多漲少，截至發稿，阿里巴巴-W跌超3%，騰訊控股跌逾1%，美團-W跟跌，小米集團-W上漲0.25%。港股AI核心工具——港股互聯網ETF華寶（513770）場內價格現跌1.61%。

近期國產算力鏈正在相對北美算力鏈補漲，興業證券認為，AI行情正在算力鏈內部擴散，這其中，港股互聯網也是擴散的重要主線之一。*

究其原因，一方面，港股互聯網大廠的Capex和指引之於國產算力鏈就相當於北美CSP廠商之於北美算力鏈，都是“一榮俱榮”的關係，因此港股互聯網本身就具備國產算力的交易屬性；另一方面，具備最佳社交場景和生態的港股互聯網平台本身也是AI應用落地率先受益的方向，因此也具備AI應用的交易屬性。兩者均是國內AI行情擴散的重要方向。

此外，從海外映射角度看，以港股互聯網為代表的雲廠商也有望是後續國內AI行情補漲的方向。4月以來北美雲廠商股價已開啟修復，近期幾大CSP廠商披露的超預期的業績和Capex指引更是帶動股價大幅上漲，相較之下國內雲廠商漲幅相對落後，有望成為海外映射下國內後續補漲的方向。

進入5月，阿里巴巴、騰訊控股等互聯網龍頭一季報密集披露。AI驅動雲業務料將表現強勁，主要得益於三大驅動因素：AI產業化帶來的需求釋放、新一代AI雲產品推出以及部分服務價格調整。深度受益於AI賦能的港股互聯網龍頭，基本面有望得到進一步強化。

把握2026 AI商業化元年，關注港股AI核心工具。港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股彙聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：興證策略20260507《AI擴散，也別忘了恒科》

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。