華安基金：4月非農數據整體平淡，中國央行連續18個月購金
- 黃金行情回顧及主要觀點：
上週倫敦現貨黃金收於4，614美元/盎司（周環比2.2%），國內AU9999黃金收於1，032元/克（周環比2.2%）。
5月8日晚間，美國勞工統計局公佈4月非農就業報告。數據顯示，美國4月新增非農就業人口11.5萬人，超市場預期的6.2萬人；失業率維持在4.3%附近，符合市場預期；勞動參與率降至2021年10月以來低位；時薪環比僅增長0.2%，低於市場預期的0.3%。資本市場對此次就業數據的反應較為平淡，或主要由於數據內部的分化。
央行端方面，中國央行於5月7日公佈，4月末黃金儲備達7464萬盎司（約2321.23噸），環比增持26萬盎司（約8.1噸），實現連續18個月加碼增持，增持規模創2024年12月以來最大單月增量。
波蘭央行行長上週四最新表態稱，波蘭繼續增持黃金，目標將黃金持有量提升至700噸，當前擁有約600噸，4月增持約12噸。波蘭、烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦在價格回調期間保持活躍買入。地緣政治風險及“去美元化”趨勢推動央行購金需求，黃金作為無主權風險資產的重要性凸顯，增持黃金有助於提高儲備組合的安全性和抗衝擊能力。
本週美聯儲將迎來人事更替的重大窗口期，美聯儲主席鮑威爾的任期將於5月15日結束，美國參議院將於5月11日當週對凱文·沃什出任美聯儲第17任主席的提名進行最終投票，以確保其能在鮑威爾任期屆滿前完成宣誓就職。
展望後市，支撐黃金中長期走勢的因素並未動搖：全球“去美元化”趨勢下，以中國、波蘭為代表的新興市場央行購金需求持續釋放，一季度全球央行淨購金244噸；美國財政赤字高企、債務利息超過軍費，美元信用面臨長期侵蝕；黃金作為對衝“國際秩序碎片化風險”與“主權信用貨幣風險”的戰略資產，在投資組合中分散風險的配置價值依然穩固。
未來一週黃金投資重點關注的信號：（1）美國通脹數據；（2）中美關係；（2）中東局勢進展。
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數據來源：Wind，華安基金，截至2026/5/8
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