吃喝板塊接連回調！白酒股集體“熄火”，華寶基金食品飲料ETF（515710）收跌0.74%！低吸窗口打開？

吃喝板塊今日（5月12日）繼續回調。反映吃喝板塊整體走勢的食品飲料ETF華寶（515710）開盤後持續走弱，午後維持低位震盪，截至收盤，場內價格跌0.74%。

成份股方面，白酒跌幅居前。截至收盤，迎駕貢酒大跌4.6%，古井貢酒、山西汾酒、瀘州老窖、捨得酒業等多股跌超2%，拖累板塊走勢。

消息面上，5月11日，貴州茅台舉行了2025年度及2026年第一季度業績說明會。針對投資者提出2026年為何未按照往年慣例設定經營目標的問題，公司高層表示，過去，公司製定經營目標量化指引，主要是基於供給側的確定性。但在市場化改革進程中，市場的變化與挑戰具有一定程度的不確定性，需要順應市場規律而不只是決定於供給側。

有分析指出，茅台未設量化經營目標，打破供給側慣性，反映出市場化改革深化下，對需求端不確定性的審慎考量，短期或使公司股價承壓，但長期利於估值穩健。此舉折射白酒板塊正告別規模擴張盲區，加速向需求導向轉型。

從估值方面來看，吃喝板塊當前仍處估值低位。數據顯示，截至昨日（5月11日）收盤，食品飲料ETF華寶（515710）標的指數細分食品指數市盈率為22.11倍，位於近10年來19.18%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，愛建證券指出，隨著政策壓力逐漸消退，在擴消費政策催化下，白酒需求有望逐漸恢復。行業目前處於估值低位，悲觀預期充分，行業出清方向明確，底部愈發清晰。行業控量穩價推動批價回升，節後淡季普飛批價相對穩定展現積極信號，頭部酒企帶動提高分紅比例，股息率具備一定配置吸引力。從長期看，行業調整期首選業績確定性強的優質頭部公司。*

註：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。

來源：滬深交易所等，截至2026.05.12。提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

機構觀點來源：愛建證券5月6日食品飲料行業跟蹤報告《白酒跌幅收窄，報表進一步出清》。

風險提示：食品飲料ETF華寶被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品飲料ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。