AI算力鏈“通脹狂歡”！字節增加25%資本開支！華寶基金大數據ETF（516700）猛拉3.48%！此前2日連續吸金！

算力租賃概念表現活躍，聚焦數據安全領域的——大數據ETF華寶（516700）淺歇兩日後，今日（5月13日）場內漲幅盤中上探3.48%，現漲2.66%。上交所數據顯示，該ETF此前兩日連續吸金，合計金額1108萬元，反映資金看好大數據產業後市表現，積極進場搶籌！

成份股方面，城地香江漲停，數據港觸板，網宿科技、潤澤科技漲超10%，東方國信、雲賽智聯、奧飛數據等個股跟漲。

消息面上，字節跳動今年計劃資本支出將超過2000億元人民幣，較之前初步計劃增加25%，騰訊、阿里等互聯網大廠亦“被迫”跟隨，紛紛也在今年上調了投入AI的力度，以此維持在AI競爭中的“地位”。互聯網大廠紛紛開啟資本開支競賽，AI算力鏈公司的“通脹狂歡”就此來臨。就目前來看，包括IDC、雲、GPU、CPU、PCB等行業均是這場盛宴的直接受益者。

中信證券指出，伴隨Agent應用和多模態生態的爆發，資本開支與算力需求錯配，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年雲產業鏈有望進入量價齊升的發展大年。雲產業鏈方面，需求推升價格水平，雲產業鏈進入量價齊升週期。算力租賃方面，頭部算力租賃廠商卡位優勢突出，較高杠杆提升高增確定性。建議關注雲產業鏈及算力租賃相關標的。

中郵證券認為，Token調用量指數級增長，標誌著數據要素通過可計價模式實現從供給到價值的閉環，大模型競爭正從能力比拚轉向用量比拚，而AIInfra作為支撐調用規模擴張的核心環節，意味著算力、網絡、數據調度等底層支撐系統必須同步甚至超前擴張，將充分受益於Token需求的持續攀升。

華創證券指出，雲廠商漲價與AI開支擴張共同重塑AIDC產業邏輯。漲價潮提升算力資產回報預期，需求爆發則抬升產業規模天花板，推動AIDC從重資產行業升級為具備高壁壘、高確定性的核心基礎設施賽道。具備技術迭代能力、資源整合效率的頭部廠商有望持續受益於結構性紅利。

【數據安全為王，科技自立自強】

深度綁定國產算力（IDC、服務器）、AI應用領域的大數據ETF華寶（516700）被動跟蹤中證大數據產業指數，覆蓋數據技術全流程，涉及大數據存儲、大數據生產、大數據分析、大數據運營平台、大數據應用等領域，更好反映我國大數據產業整體發展情況，權重股彙聚中科曙光、科大訊飛、紫光股份、浪潮信息、中國長城、中國軟件等龍頭股。

大數據ETF華寶（516700）標的指數囊括熱門概念，截至4月底，雲計算、IDC（算力租賃）、算力、AI應用概唸成份股權重占比分別為88.15%、44.99%、43.49%和28.23%。

註：大數據ETF華寶（516700）此前的場內簡稱為大數據產業ETF。

風險提示：大數據ETF華寶被動跟蹤中證大數據產業指數，該指數基日為2012.12.31，發佈於2016.10.18，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中提及的指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。