光模塊當前估值如何？

週五（5月15日），創業板人工智能震盪下挫，光模塊CPO領跌，太辰光、長芯博創、聯特科技等多股跌超5%，“易中天”表現分化，天孚通信收漲2%繼續新高，中際旭創跌超2%，新易盛跌逾1%。此外，AI應用、算力租賃等逆市活躍，易點天下領漲9%，潤澤科技漲近3%。

熱門ETF方面，光模塊CPO占比50%的創業板人工智能ETF華寶（159363）盤中多空激烈博弈，午後震盪回落，場內收跌1.14%回踩五日線，單日成交17億元，交投居全市場AI主題ETF首位。資金逢跌大舉淨申購，單日增持6600萬份。

市場分析來看，資金逢跌大舉搶籌創業板人工智能，佈局後市光模塊等算力硬件行情，背後或有三大邏輯：

1、英偉達股價七連漲創曆史新高。作為創業板人工智能先行指標，英偉達持續走強強化了市場對光模塊等算力產業鏈的樂觀預期。

2、雲廠商資本開支持續加碼。 海外雲廠商AI變現加速、資本開支指引全面上調，下半年AIDC建設將提速，光模塊或持續受益於量價齊升。

3、CPO商業化進程超預期。 鴻海CPO交換機供應吃緊，已進入實質量產階段，2026年或為CPO發展元年，國內光模塊廠商有望切入供應鏈。

展望後市機會，興業證券表示，海外CSP廠商資本開支維持高位增長，疊加AI商業閉環加速落地與頭部AI廠商業務的迅猛擴張，全面夯實了算力板塊的投資信心。光互聯技術路徑持續演進，XPO、CPO、OCS等多條路線多點開花，CPO正從“技術驗證”邁入“小批量商用”拐點。Agent驅動的通信新時代下，建議持續關注光模塊龍頭廠商。*

估值方面，創業板人工智能ETF華寶（159363）基金經理曹旭辰近期表示，光模塊領域整體並未呈現過度泡沫化，建議當前階段持有細分賽道龍頭，既利於把握加速行情，也為後續盤整做好準備。以創業板人工智能為例，龍頭光模塊公司股價雖高，但因未依賴漲價驅動，估值仍可控。

一鍵佈局光模塊CPO龍頭機會，建議重點關注同類規模、流動性第一的創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數最新光模塊含量為50%，“易中天”一網打盡，約三成倉位佈局AI應用，不止是算力核心，也是AI應用代表。

值得注意的是，截至2026.5.14，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模達73.82億元，規模居全市場雙創AI賽道首位！最近6個月日均成交約8億元，交投居全市場AI賽道首位。

數據來源：滬深交易所等。

*機構觀點參考資料來源：興業證券《通信行業2026年中期策略：Agent驅動的通信新時代》

ETF基金相關費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。

聯接基金相關費用說明：創業板人工智能ETF發起式聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.3%。創業板人工智能ETF發起式聯接A申購費100萬元以下為1%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為1000元/筆；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷售服務費。

風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發佈日期為2024.7.11，創業板人工智能指數2021-2025年年度漲跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。