加速探底，百億港股互聯網ETF華寶（513770）下挫階段新低，港股AI緣何“掉隊”？

5月18日，港股早盤低開，互聯網龍頭集體回調，截止發稿，阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W跌超1%，美團-W跟跌。港股AI核心工具——港股互聯網ETF華寶（513770）低開低走，場內價格一度跌近2%，現跌1.46%，下探本輪迴調新低。

開年以來，港股互聯網行情走勢不佳，顯著落後於A股AI同期表現。究其原因，分析認為，宏觀層面，國際資金流出構成流動性壓製，對估值敏感型的科技板塊帶來劇烈衝擊；行業層面，“外賣大戰”、“紅包大戰”對板塊基本面構成擾動，此外HALO交易策略進一步加劇了軟件、應用方向的下跌。截至5月15日，中證港股通互聯網指數年內累計下跌17.7%，最新市盈率PE（TTM）僅20.31倍，位於近10年5%分位點的底部區間。

銀河證券指出，港股互聯網當前所處的曆史性估值窪地狀態，也意味著其繼續大幅下跌的空間有限，具備較高的安全邊際。短期從彙率視角看，應等待美元回落至合理區間。中期看，應買在“確定性前”，等待指數底部反彈，預計2026-2027年將進入收入兌現的關鍵階段。長期看，隨著AI業務收入占比不斷提升，指數的估值體系將從“互聯網估值”向“科技成長估值”切換。

興業證券表示，近期國產算力正在相對北美算力鏈補漲，港股互聯網因其具備國產算力的交易屬性以及AI應用落地率先受益的方向，有望成為行情擴散的重要主線之一。此外，從海外映射角度看，以港股互聯網為代表的雲廠商也有望是後續國內AI行情補漲的方向。*

把握2026 AI商業化元年，關注港股AI核心工具。港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股彙聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。