紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）半日成交3.51億領跑同類機構：歇腳期重結構，沿景氣與紅利兩線佈局

5月19日，三大指數漲跌不一，滬指翻紅，創指跌超1%。在此背景下，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）早盤上漲0.34%，報1.164元，換手率1.13%，半日成交額3.51億元，居同類標的ETF首位。

資金流向上，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）長期受資金青睞。近5個交易日資金淨流入5.4億，近10個交易日資金淨流入14.3億元，近60個交易日資金淨流入16.5億元。截止2026年5月18日，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）流通規模310.41億元。

興業證券表示，此前科技產業趨勢帶動的分子端盈利的上修，是4月以來全球權益資產修復的核心邏輯，但也帶動市場在結構上更加集中。近期的一系列事件使得分母端流動性長尾壓力重回大眾視野，但經曆了3月以來市場對於本輪行情底層邏輯轉向盈利端、轉向科技產業趨勢的更加充分的認知，以及賺錢效應積累的正循環的強化，近期流動性的壓力並不能改變本輪行情的底層邏輯。因此，與其說分母端的流動性壓力再度成為全球資本市場定價的主要矛盾，倒不如說市場借這一波視角的轉換，進行階段性休整和結構的再平衡，也有利於市場在中長期的演繹。短期“寒風”過後，“盛夏”“深秋”更值得期待。

華泰證券研報稱，歇腳期重結構，沿景氣與紅利兩線佈局當前市場核心矛盾在於情緒過熱與估值分化並存，疊加海外不確定性上升，強結構市進入歇腳期。倉位上建議不追漲也不恐慌減倉，重點在於結構調整。配置方向上沿三條線索展開。其一，科技成長仍是中期主線，AI 算力鏈產業趨勢未被破壞，繼續持有光模塊、存儲等核心環節，若交易擁擠度偏高可適當向仍處於機構加倉階段的半導體設備、分立器件、電池化學品等方向擴散。其二，關注一季報中呈現供需雙向改善的品種，鋰電池、電網設備、光伏設備、商用車、消費電子、小金屬、煤炭、裝修建材等細分行業景氣邊際回升得到業績驗證，估值相對合理，具備補漲條件。其三，紅利品種在歇腳期仍有配置價值，建議關注鐵路公路、中藥、公用事業等方向。

作為震盪市中資產配置的穩健工具，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）成立於2018-12-19，比較基準：中證紅利低波動指數收益率。截止2026年5月18日，近5年回報55.43% ，跑贏業績比較基準，在989只產品中排在131位。投資者可將紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）作為底倉配置，無股票賬戶的投資者也可通過其場外聯接基金進行配置（A類：007466；C類：007467；I類：022678；Y類：022951）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。過往業績並不預示其未來表現。投資者在做出投資決策前，應認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，結合自身風險承受能力理性投資。