華安基金：通信電子高景氣，創業板50指數上週漲3.92%

行情回顧及主要觀點：

上週A股市場整體呈現分化趨勢，主要指數表現不一：滬深300跌0.25%，中證500跌1.82%，中證1000跌0.67%，創業板50漲3.92%，科創50漲3.40%。交易面，A股市場日均成交額提升至3.3萬億左右，市場投資熱情高漲。市場熱點聚焦商業航天、光纖、液冷服務器、玻璃基板、儲能、算力租賃、CPO、先進封裝等，科技和製造領域活躍。建議關注融資活躍和政策支持的成長板塊，如人工智能和先進製造，大盤成長風格突出的創業板50指數值得重點關注。

創業板為主要“三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）”的成長型創新創業企業提供直接融資平台。權重行業方面，創業板50指數聚焦信息技術+新能源+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。

圖：創業板50指數四大賽道

創業板50指數：追“光”識“新”更掘“金”。橫向對比來看，創業板50指數的光模塊含量、新能源光伏含量以及金融科技含量優於創業板指以及主流寬基指數。

創業板50ETF華安（159949）：彙聚創業板優勢領域白馬，聚焦高科技成長屬性的龍頭企業，近六年ROE水平保持15%~19%高位，對比其他主流寬基指數優勢突出，2025/2026Q1歸母淨利潤增速高達21.58%/42.38%。當前估值46.85倍，近十年60.83%分位（數據來源：Wind，截至2026-5-15）。

創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：

新能源光伏

新能源板塊儲能與風電景氣度顯著上行，電網側邏輯持續強化。從最新財報視角看，儲能板塊景氣顯著上行，戶儲盈利穩健，大儲靜待成本傳導拐點；風電板塊業績拐點確立，量價齊升疊加“雙海”（海外+海風）業務拓展，盈利持續修復。光伏主鏈仍處築底修復階段，但輔材已率先回暖。產業鏈價格端，六氟磷酸鋰因庫存低位與需求共振，上週現貨價上漲6.0%，漲價邏輯有所兌現。終端需求層面，4月新能源車國內零售滲透率達61.4%，首次突破60%，消費需求加速向新能源轉移。在AI電力需求爆發和傳統電網升級的雙重驅動下，具備業績確定性的儲能與電網側環節的配置價值凸顯。

通信

上週光模塊延續主升浪，光互聯（矽光）成為產業與資金面的核心焦點。產業層面，英偉達掌門人明確“AI需要大量光學連接”，並攜手康寧、Coherent等廠商投入超70億美元押注光連接，標誌著光連接已從配套升級為AI算力的核心戰略資源。北美四大雲廠商2026年資本開支指引高達7250億美元（同比+77%），疊加思科將全年AI訂單預期上調80%至90億美元，海外算力高景氣度持續向A股傳導。國內方面，字節跳動等互聯網廠商亦加大資本開支。值得注意的是，技術路線雖指向CPO（共封裝光學），但可插拔光模塊的生命週期比預期更長，仍將主導近期市場。在AI驅動下，光模塊、光芯片及光纖環節的景氣度有望持續上行。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）

電子

電子半導體與PCB（印製電路板）景氣度高漲，AI算力需求引發產業鏈“搶產能”現象。核心催化劑在於AI算力需求井噴：中芯國際Q2收入指引環增14%-16%，台積電2nm產能擴張超預期，且台積電上調2030年全球半導體市場預測至1.5萬億美元。PCB的角色發生質變，正從“配角”躍升為決定算力釋放的“核心互聯介質”，高端PCB供不應求，頭部企業滿產滿銷並大力擴產。同時，上遊關鍵物料進入“鎖產能”階段，Tower半導體已收到2.9億美元預付款用於鎖定矽光產能，存儲芯片亦存在長協鎖定情況。在AI硬件升級和國產化加速的驅動下，PCB、存儲芯片及半導體設備環節的彈性更大。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）

創業板50ETF華安（代碼：159949）簡介：

創業板50ETF華安跟蹤創業板50指數，在三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業的整體表現，投資價值相對較高。

創業板50ETF華安（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額16.35億元，排名深交所ETF前列。該指數基金最新規模240.33 億元，是市場上跟蹤創業板相關指數較大的基金之一。

創業板50ETF華安（159949）上週表現：

風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編製方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。

本基金屬於股票型基金，屬於較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高於貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風險收益特徵。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文