AI行情擴散，港股互聯網醞釀轉機！華寶基金513770底部漲近1%，關注Token熱潮下的價值重估

5月19日，港股AI低位反彈，互聯網龍頭多數上行，騰訊控股盤中漲超4%，收漲逾2%；阿里巴巴-W、美團-W漲逾1%。港股AI核心工具——港股互聯網ETF華寶（513770）低開高走，全天維持漲勢，場內價格收漲0.99%。

就在前一日，港股互聯網ETF華寶（513770）下探本輪迴調新低，其跟蹤的中證港股通互聯網指數當前市盈率PE（TTM）僅20.06倍，位於近10年4.3%分位點的曆史底部區間，具備較高的安全邊際。

近期AI行情擴散，多家機構提示，在硬件端經曆過大幅反彈後，港股互聯網板塊有望迎來AI產業鏈擴散帶來的行情機會。興業證券指出，港股互聯網因其具備國產算力的交易屬性以及AI應用落地率先受益的方向，有望成為行情擴散的重要主線之一。此外，從海外映射角度看，以港股互聯網為代表的雲廠商也有望是後續國內AI行情補漲的方向。*

OpenRouter最新測算數據顯示，上週（5月11日至5月17日）全球AI大模型總調用量為26.9萬億Token，連續四周上漲。其中上榜的中國AI大模型周調用量達7.693萬億Token，是同期美國的1.81倍，連續三週實現反超並穩居全球首位。token消耗量持續上行，對阿里、騰訊等雲廠商構成確定性利好。

與此同時，互聯網龍頭AI商業化加速推進。騰訊雲今日公告，Hy3 preview、DeepSeek-V4-Pro兩款模型將於2026年5月27日10：00起結束限時免費公測，轉為正式商用服務，根據模型調用按量計費。3月以來，國內外雲廠商掀起連環漲價潮。騰訊雲部分模型按Token計費後漲幅超400%，阿里雲AI算力產品漲價5%至34%。

值得關注的是，互聯網龍頭一季報夯實了基本面反轉敘事。阿里巴巴正式迎來“AI商業化回報週期”，AI相關收入連續11個季度三位數增長，並預計AI模型與應用服務年化經常性收入將在6月突破100億元，年底將翻三倍突破300億元。互聯網龍頭正處於向“AI+雲”科技平台轉型的關鍵突破期，有望打開盈利增長空間，迎來價值重估。

關注Token熱潮下港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股彙聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：興證策略20260507《AI擴散，也別忘了恒科》。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。