真武 M890 AI 芯片發佈，阿里“通雲哥”加速推進！華寶基金港股互聯網ETF再探新低，佈局機遇如何？

隔夜美股三大指數集體收跌，明星科技股普跌。5月20日早盤，港股低開，互聯網龍頭集體回調，截至發稿，騰訊控股跌0.6%，阿里巴巴-W、美團-W跌超1%，小米集團-W跌逾2%，嗶哩嗶哩-W績後跌近5%。

嗶哩嗶哩-W一季報顯示，營收為74.7億元人民幣，毛利率連續15個季度環比提升至37.1%，調整後淨利潤5.9億元，同比扭虧為盈，其中季度內AI廣告收入同比增長170%。

港股AI核心工具——港股互聯網ETF華寶（513770）場內價格跌超2%，再探本輪迴調以來新低。

消息面上，阿里雲峰會於5月20日-5月21日在杭州舉辦，阿里方面預告，將發佈通義千問“重量級新朋友”，新模型在全能性、模型能力、深度與廣度上全面升級。此外最新消息，阿里發佈基於平頭哥新一代AI芯片真武M890的128卡超節點服務器，可支持海量Agent併發推理。

阿里巴巴在AI全棧佈局上最對標Google，一季報顯示，AI業務正式邁入“商業化回報週期”，Token熱潮下加速向“AI+雲”科技平台轉型。根據阿里巴巴預計，AI模型與應用服務年化經常性收入將在6月突破100億元，年底將翻三倍突破300億元。

東吳證券表示，當前港股市場處於“風險偏好修復 + 基本面預期改善”的窗口期，AI科技行情有望從上遊硬件輪動到中下遊應用，港股市場在互聯網平台、AI應用及生態場景方面具備較強代表性，或有望承接AI行情擴散機會。

估值方面，中證港股通互聯網指數當前市盈率PE（TTM）僅20.06倍，位於近10年4.3%分位點的曆史底部區間，具備較高的安全邊際。

關注Token熱潮下港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股彙聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：興證策略20260507《AI擴散，也別忘了恒科》。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。