阿里接洽核電央企建小堆？AI算力缺電破局在即，電價模式成最大懸念

據財聯社6月9日報導，核電央企人士證實，阿里巴巴曾就建設小型核反應堆以解決其杭州仁和數據中心巨大電力需求一事進行接洽，該數據中心作為浙江首個雲計算中心，正為強腦科技、靈伴科技等AI企業提供算力支撐；面對AI發展帶來的穩定清潔電力迫切需求，這一動向與美國科技巨頭探索小型模塊化反應堆的趨勢相呼應，但目前雙方合作的核心瓶頸在於電價與供電模式的確立。

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熱點追蹤

隨著人工智能算力需求的爆發，電力供應已成為製約科技巨頭髮展的核心瓶頸。阿里巴巴接洽核電央企探討小型模塊化反應堆（SMR）為數據中心供電，正是這一背景下尋求能源突破的縮影。當前，美國用電量受數據中心驅動預計大幅增長，SMR因體積小、可擴展且融資路徑逐漸清晰，被視為解決AI缺電問題的關鍵方案。然而，先進核能商業化仍面臨高昂建設成本、技術風險及勞動力短缺等障礙，且目前尚未實現大規模並網發電。

在此背景下，“電價與供電模式”的確構成核心瓶頸。一方面，核能項目前期資本投入巨大，儘管Meta、亞馬遜等巨頭通過長期購電協議提供資金支持以鎖定風險，但投資者整體仍持謹慎態度。另一方面，除核能外，美國正探索SOFC、燃氣輪機、800V直流架構及電網擴容等多重路徑應對缺電。例如，燃氣輪機交付週期長且產能受限，而800V高壓直流方案雖能提升效率但尚處驗證階段。因此，如何平衡高額資本支出與穩定供電需求，找到兼具經濟性與可靠性的供電模式，仍是包括阿里在內的科技企業需共同攻克的關鍵難題。

熱點解讀

科技巨頭對核電需求的激增正推動小型模塊化反應堆（SMR）成為解決AI電力瓶頸的關鍵方案。OpenAI首席執行官Sam Altman明確表示，裂變技術是滿足人工智能日益增長能源需求的核心解決方案，科技巨頭正聯合SMR及核聚變公司為數據中心量身定製供能方案，且裂變商業化有望比聚變更早落地。

隨著2030年數據中心電力消費預計至少增長30%，核電因其清潔穩定特性，成為保障AI長期能源供應的重要選擇。SMR具備容量小、部署靈活、固有安全等優勢，不僅能適配數據中心需求，還受到中法合作深化及世行解禁核能投資的政策利好支持，全球部署加速。

在國內市場，玲龍一號作為全球首個陸上商用模塊化小堆，為產業發展樹立標杆。建議重點關注具備SMR技術佈局及相關核心設備優勢的標的，如景業智能（微堆/SMR技術研發）、佳電股份（主氦風機、核主泵）、國光電氣（偏濾器、包層系統）以及江蘇神通（核級閥門）等企業。

投資邏輯

AI算力爆發驅動數據中心電力需求激增，核電憑藉清潔穩定特性成為解決能源瓶頸的關鍵方案。阿里巴巴接洽核電央企建設小型核反應堆，標誌著國內科技巨頭對先進核能商業化的積極探索，與美國Meta、Oklo等巨頭佈局SMR趨勢高度共振。全球範圍內，世界銀行解禁核能投資、中法深化核能合作，以及“玲龍一號”示範工程推進，為小型模塊化反應堆（SMR）發展注入強勁動力。SMR憑藉靈活部署、固有安全等優勢，被視為滿足AI長期電力需求的最佳路徑。國內產業鏈受益顯著，景業智能聯合研發SMR技術，佳電股份、江蘇神通等企業在核心部件領域佔據領先地位，蘭石重裝、海陸重工等全覆蓋核電產業鏈。隨著技術路線明確及政策支持力度加大，核電板塊迎來廣闊成長空間，具備極高投資配置價值。

電力ETF華寶（159146）前十大成份股分別為長江電力、中國核電、三峽能源、國電電力、永泰能源、華能國際、中國廣核、國投電力、川投能源、大唐發電，合計權重為46.57%。