震盪或不改科技主線，AI大週期仍在半途？
近期A股行情分化，半導體、AI等熱門賽道受到關注。本輪AI行情還能持續多久，成為市場討論的焦點。（半導體（申萬）指數漲跌幅為100.74%，科創AI指數漲跌幅為49.55%，數據來源：Wind，統計區間：2025.6.9至2026.6.8，半導體（申萬）指數代碼801081.SI、科創AI指數代碼950180.CSI）
綜合多家機構觀點，當前AI滲透率仍有望持續提升，本輪全球共振的AI大週期或仍在半途。多家海內外機構一致看好其長期投資價值，認為板塊資金聚集可能尚未完成，產業應用等新方向也值得關注。為什麼大家持續看好科技板塊？（資料參考：興證策略《把握行情“位置感”的關鍵指標AI滲透率》，2026.5.31；券商中國《A股下半年買什麼？券商最新推薦：AI仍是核心主線，資源品價值凸顯》，2026.6.1）
產業趨勢或持續上行？
從基本面支撐、產業邏輯催化、盈利兌現能力等維度來看，支撐科技主線的底層邏輯依然堅實。
1、科技行業基本面或持續向好
宏觀層面，“AI+科技”所代表的新質生產力，已成為中國經濟增長的中長期核心驅動力，為科技板塊基本面提供堅實支撐。
數據顯示，2026年中國在AI方面的投資總規模達到了近9000億元，同比增長20%。與此同時，中國先進製造在新能源汽車、電池、光伏、AI硬件方面遙遙領先，出口在全球的份額到2030年有望升至16.5%。該券商表示，看好A股市場中的高端製造與硬科技公司。
（資料參考：廣州日報《摩根士丹利：中國資產配置的戰略機會正當時》，2026.5.29）
- 算力需求爆發與國產替代共振
中觀層面，全球算力需求高增、國產晶圓廠擴產、國產化率提升這三重催化，正在推動國產算力鏈各環節景氣度持續上行。
一方面，從算力需求看，在Agent等新應用驅動下，全球Token用量快速爆發，帶動算力資本開支持續上行。北美大型雲廠商一季度收入加速增長，並紛紛上調2026年資本開支指引，反映出全球AI基礎設施仍在擴張期。
另一方面，算力國產化正在成為產業鏈中的最大彈性環節之一。2026年，先進邏輯與存儲擴產雙雙加速，國產設備化率有望從30%提升至40%，存儲設備公司全年訂單增速預期上調至50%。與此同時，Token用量井噴導致國內外“算力荒”加劇，國產大模型積極適配本土芯片，“國模國芯”帶動國產算力加速放量。
（資料參考：中信證券《科技板塊2026年下半年投資策略》，2026.6.2）
3、科技板塊盈利驅動特徵確立
在產業鏈景氣度持續向上的背景下，科技板塊行情的驅動力也在發生關鍵變化：從“估值擴張”轉向“盈利兌現”。
Wind數據顯示，截至2026年6月8日，科創50近一年漲幅達61.00%，顯著跑贏同期上證指數16.95%的漲幅，同期科創50估值（PE-TTM）僅微增10.17%。機構分析，近年來科創50指數的上漲主要由盈利系統性上修驅動。2026年一季度科創50指數營業收入同比增長19.16%，歸母淨利潤同比增長513.52%，盈利高增進一步驗證了產業景氣向企業業績的傳導。（數據來源：Wind，指數漲幅和PE統計區間：2025.6.9至2026.6.8，營收、利潤增幅統計截至2026.3.31；科創50指數代碼000688.SH，上證指數代碼000001.SH，指數曆史業績不預示未來表現；資料參考：中信證券《科技板塊2026年下半年投資策略》，2026.6.2）
聚焦AI產業鏈，這些工具值得關注
有機構表示，未來全球共振的亮點和焦點仍在科技。短期來看，科技產業或將迎來雙重驅動：一方面，6月份國內外科技領域重磅會議與產業成果集中落地，AI產業前沿進展將迎來密集催化；另一方面，臨近新一輪業績披露期，全球算力需求與產業景氣度迎來驗證與上修的關鍵窗口。（資料參考：興業證券《6月科技產業有哪些催化？》，2026.6.2）
若看好AI產業中長期趨勢，希望借助專業基金進行長期佈局，在符合風險承受能力的前提下，或可關注銀華基金旗下相關產品：
- 銀華集成電路混合（A類013840；C類013841）：展望2026年二季度，該基金仍將重點關注低估值、高成長、大空間和強確定性的半導體國產化標的，同時積極關注基本面確定性受益於AI浪潮的相關芯片設計和製造公司。（數據來源：基金定期報告，截至2026.3.31）
- 港股科技ETF銀華（513160）及其聯接基金（A類：024037，C類：024038，I類：024039）：一次性打包“港股AI產業鏈”——上遊基礎設施、中遊大模型、下遊應用；成份股兼顧大、中、小盤科技企業，捕捉成長性機會。
- 科創人工智能ETF銀華（588930）及其聯接基金（A類：023550，C類：023551，I類：023552）：篩選科創板30只新興龍頭AI企業，一鍵覆蓋AI產業鏈的上中下遊，聚焦硬科技成長機遇。
風險提示：
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銀華集成電路混合費率情況 |
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費用類型 |
金額（M）/持有期限（N） |
收費方式/費率 |
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A類申購費率 |
M＜100萬元 |
1.50% |
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100萬元≤M＜200萬元 |
1.00% |
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200萬元≤M＜500萬元 |
0.60% |
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M≥500萬元 |
按筆固定收取，1000元/筆 |
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A類贖回費率 |
N＜7日 |
1.50% |
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7日≤N＜30日 |
0.75% |
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30日≤N＜365日 |
0.50% |
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365日≤N＜730日 |
0.25% |
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N≥730日 |
0 |
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C類贖回費率 |
N＜7日 |
1.50% |
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7日≤N＜30日 |
0.50% |
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N≥30日 |
0 |
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管理費 |
1.20%/年 |
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託管費 |
0.20%/年 |
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C類銷售服務費 |
0.20%/年 |
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A類基金運作 綜合費用（年化） |
1.41% |
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C類基金運作 綜合費用（年化） |
1.61% |
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註：費率情況詳見基金產品資料概要，截至2025.11.7，請以屆時最新基金公告、基金法律文件為準。 |
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港股科技ETF銀華費率情況 |
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費用類型 |
收費方式/費率 |
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申購費/贖回費 |
申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金 |
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管理費 |
0.50%/年 |
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託管費 |
0.10%/年 |
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基金運作綜合費用（年化） |
0.94% |
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註：費率情況詳見基金產品資料概要，截至2026.2.13，請以屆時最新基金公告、基金法律文件為準。 |
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銀華恒生港股通中國科技ETF發起式聯接費率情況 |
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費用類型 |
金額（M）/持有期限（N） |
收費方式/費率 |
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A類申購費率 |
M＜100萬元 |
1.20% |
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100萬元≤M＜200萬元 |
0.90% |
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200萬元≤M＜500萬元 |
0.60% |
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M≥500萬元 |
按筆固定收取，1000元/筆 |
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A類贖回費率 |
N＜7日 |
1.50% |
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7日≤N＜30日 |
0.50% |
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N≥30日 |
0 |
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C類/I類贖回 費率 |
N＜7日 |
1.50% |
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N≥7日 |
0 |
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管理費 |
0.50%/年 |
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託管費 |
0.10%/年 |
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C類銷售服務費 |
0.20%/年 |
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I類銷售服務費 |
0.10%/年 |
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基金運作綜合費用（年化） |
A類 |
0.61% |
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C類 |
0.81% |
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I類 |
0.71% |
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註：費率情況詳見基金產品資料概要，截至2026.4.17，請以屆時最新基金公告、基金法律文件為準。 |
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科創人工智能ETF銀華費率情況 |
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費用類型 |
收費方式/費率 |
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申購費/贖回費 |
申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金 |
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管理費 |
0.50%/年 |
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託管費 |
0.10%/年 |
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註：費率情況詳見基金產品資料概要，截至2026.2.13，請以屆時最新基金公告、基金法律文件為準。 |
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銀華上證科創板人工智能ETF發起式聯接費率情況 |
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費用類型 |
金額（M）/持有期限（N） |
收費方式/費率 |
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A類申購費率 |
M＜100萬元 |
1.20% |
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100萬元≤M＜200萬元 |
0.90% |
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200萬元≤M＜500萬元 |
0.60% |
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M≥500萬元 |
按筆固定收取，1000元/筆 |
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A類贖回費率 |
N＜7日 |
1.50% |
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7日≤N＜30日 |
0.50% |
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N≥30日 |
0 |
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C類/I類贖回 費率 |
N＜7日 |
1.50% |
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N≥7日 |
0 |
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管理費 |
0.50%/年 |
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託管費 |
0.10%/年 |
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C類銷售服務費 |
0.20%/年 |
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I類銷售服務費 |
0.10%/年 |
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註：費率情況詳見基金產品資料概要，截至2026.2.26，請以屆時最新基金公告、基金法律文件為準。 |
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科創AI指數基日為2022年12月30日，2023-2025年收益率分別為12.68%、32.36%、50.68%。
滬深300指數基日為2004年12月31日，2021-2025年收益率分別為-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%、17.66%。
半導體（申萬）指數基日為1999年12月40日，2021-2025年收益率分別為33.32%、-37.11%、-5.60%、24.48%、45.99%。
上證指數基日為1990年12月19日，2021-2025年收益率分別為4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%、18.41%。
科創50指數基日為2019年12月31日，2021-2025年收益率分別為0.37%、-31.35%、-11.24%、16.07%、35.92%。
數據來源：Wind，截至2025.12.31；指數曆史業績不預示未來表現。
投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。
根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：
一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖迴風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產品風險揭示：
1、請投資者關註標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。聯接基金投資於標的ETF，請投資者關注聯接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險、其他投資於目標ETF的風險、跟蹤誤差控製未達約定目標的風險等聯接基金投資的特有風險。
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