風格切換強信號？銀行逆市4連漲，中行、建行攜手新高，百億銀行ETF華寶（512800）再漲1.77%

銀行接連逆市走強，今日百億頂流銀行ETF華寶（512800）場內價格再漲1.77%，穩步4連漲，站上半年線。

個股集體上漲，廈門銀行大漲5.79%，青島銀行、齊魯銀行漲超4%，中信銀行漲超3%，蘇州銀行、成都銀行、興業銀行等10股漲超2%。國有大行亦表現不俗，工商銀行、郵儲銀行漲近2%，中國銀行、建設銀行盤中齊探曆史新高。

市場波動加劇，避險情緒升溫，資金大舉湧入銀行。上交所數據顯示，512800近2日均有超2.6億元資金增倉，近10日累計獲資金淨流入8.11億元。中信建投證券認為，當前科技與紅利兩大風格極致分化，紅利類資產階段性跑贏，風格切換已經到中段。前期悲觀定價較充分，部分科技類資金開始向銀行進行切換，科技類籌碼開始鬆動。*

行業消息方面，年度分紅季來襲，截至目前已有17家上市銀行披露2025年度權益分派實施公告，本週擬落地的7家上市銀行合計派息達650.73億元。整體來看，A股上市2025年合計擬分紅總額6456億元，再創曆史新高，其中6大國有行分紅總額4274億元，分紅率普遍維持在30%及以上。在長端利率維持低位震盪的背景下，銀行板塊對長期資金有持續吸引力。

圖：目前已披露2025年度權益分派實施公告的上市銀行

就板塊後市表現，銀行ETF華寶（512800）基金經理豐晨成認為，短期看，作為（市場情緒）防禦價值、紅利價值代表的銀行股，科技成長板塊擁擠度變化以及市場風格高低切的蹺蹺板效應，短期影響銀行股表現。

中期維度，2026年銀行從淨息差企穩的角度看到了基本面拐點，預計銀行板塊從防禦轉向攻守兼備。一季報顯示行業經營景氣度已出現邊際修復，部分優質城商行展現出較強的業績彈性，成為銀行板塊業績成長性的先鋒，當前PB估值深度破淨與其ROE水平相比不相稱。淨息差企穩並未在當前估值中反映，成為板塊中期維度內持續提升估值的一個關鍵，而高ROE和股息率的穩定為估值高彈性修復提供了理由。

順勢而起，攻守兼備！銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）基金規模超百億，2025年以來日均成交額超7億元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：中信建投20260610《量價視角，風格切換到哪一步了？》。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證銀行ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證銀行ETF聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~30日時0.5%，持有天數30日（含）以上時0%；銷售服務費為0.2%。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，過往業績不預示未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。