資金高切低？AH創新藥回暖！華寶基金藥ETF逆市連陽，520880終結7連陰！何時企穩？關注三條線索

6月10日，大市再陷震盪，滬指收跌0.42%再失4000點，港股市場六連跌，恒指收跌0.64%。避險情緒升溫，資金迅速“高切低”，以創新藥為代表的超跌板塊久違迎來關注。

【創新藥領漲，中藥助攻，場內唯一藥ETF逆市連陽】

A股製藥板塊韌性凸顯，早盤顯著抗跌，午前發力拉升，場內唯一表徵製藥板塊的藥ETF華寶（562050）收漲1.26%底部連陽，昨日其場內價格下探曆史新低。

成份股方面，創新藥概念領漲，科倫藥業、百利天恒漲逾5%，華東醫藥、海思科漲超4%。中藥股同步發力，所覆蓋的12只中藥龍頭11股收漲，雲南白藥漲1.46%。

藥ETF華寶（562050）跟蹤的中證製藥指數得益於“70%創新藥+30%中藥”獨家配比，兼顧了創新藥高成長及中藥高股息，近3年區間，相比同類指數波動更低，這意味著在下行或震盪市場或更具韌性。

註：中證製藥指數2021-2025年年度曆史收益分別為：-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53%、9.38%。指數回測曆史業績不預示指數未來表現。

【港股通創新藥終於反彈，520880終結7連陰】

港股通創新藥午前脈衝，100%創新藥研發標的——港股通創新藥ETF華寶（520880）急速上探1.57%，午後震盪飄紅，收漲1.04%終結7連陰，全天振幅3.13%，放量成交4.24億元。此前連跌區間其場內價格連續刷新曆史低點。

創新藥權重龍頭貢獻主要漲幅，三生製藥獲董事長增持51.6萬股，領漲近7%。再鼎醫藥、康哲藥業漲超5%，科倫博泰生物漲超4%。康方生物跌1.68%為主要拖累。

值得關注的是，港股通創新藥加速築底區間，頻現融資客身影。截至6月9日，港股通創新藥ETF華寶（520880）融資餘額達1.06 億元，再創曆史新高！

【創新藥何時企穩？機構指路三條線索】

AH創新藥自4月起持續震盪走低，5月以來加速下行。究其緣由，市場的行業偏好，中美對創新藥授權相關的政策動向以及ASCO 大會落幕資金兌現等多重因素，均對板塊造成擾動。

創新藥行情觸底了嗎？江海證券分析認為，當前市場定價邏輯已不再單純參考口頭報告、LBA 入選等成果信號，轉而聚焦能夠改寫全球治療格局的總生存期（OS）核心臨床數據。後續建議跟蹤以下進展：

一是康方生物 HARMONi-3 全球 III 期臨床數據將於下半年揭盲，其最終結果是驗證國產創新實力的關鍵，若數據不及預期，板塊風險或仍將持續釋放；

二是 2026 年企業中報業績表現與美聯儲貨幣政策走向；

三是 FDA 針對中國臨床數據的審核態勢，另外 BD 業務回款、業績盈利拐點，也將成為板塊由估值修復轉向盈利驅動的關注方向。*

低位吸納創新藥核心資產，關注兩大投資利器：

投純正創新藥，認準港股通創新藥ETF華寶（520880），100%佈局創新藥研發類公司，前十大權重股占比超七成，龍頭屬性突出，底層資產是港股，高彈性、T+0。

希望降低波動，選場內唯一藥ETF華寶（562050），“70%創新藥+30%中藥”獨家配比，全市場稀缺標的，兼具創新藥高成長及中藥高股息。

數據來源於滬港深交易所、中證指數公司、恒生指數公司。機構觀點來源：江海證券20260608《醫藥生物行業2026年ASCO中國創新藥企業：口頭報告94項、LBA13項、首登全體大會》

註：ETF基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見各基金法律文件。

風險提示：文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的藥ETF華寶及其聯接基金的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股通創新藥ETF華寶及其聯接基金的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險。