物理AI概念大漲，索辰科技觸板！同標的指數規模最大的——軟件開發ETF華寶（159036）盤中上探3.29%

今日（6月12日）軟件開發方向表現活躍，物理AI概念大漲，索辰科技盤中觸板，贏時勝20CM漲停，麥迪科技10%漲停，直擊AI應用前沿的——軟件開發ETF華寶（159036）場內漲幅盤中上探3.29%，現漲2.23%。

進入5月，Snowflake、MongoDB、Salesforce等美股軟件公司業績全面超預期，市場開始重新認識軟件企業在AI時代的受益邏輯，業績證偽吞噬敘事，估值修復的彈性有望全面釋放。

國金證券表示，吞噬論一刀切並不合理，IT項目是系統化解決方案。“AI吞噬一切SaaS”的線性敘事並不符合真實產業邏輯。隨著AI從演示級走向生產級，企業對於可觀測性、安全、數據治理、向量檢索、工作流協同等系統能力的需求反而被結構性放大。無論是DDOG的監控能力、FTNT/PANW/CRWD的安全能力、SNOW/MDB的數據底座能力，還是ServiceNow的工作流體系，本質上都處於AI規模化部署的關鍵路徑之中。AI真正帶來的並非IT預算消失，而是企業IT架構複雜度與系統化需求的全面提升。

展望後市，申萬宏源證券認為，2026下半年軟件板塊有望迎來拐點行情，AI應用敘事反轉，行業利潤進入加速反彈階段。上半年AI硬件領漲，下半年產業重心轉向軟件應用，模型、算力、應用端供需同步向好。

國金證券指出，當前最值得關注的方向，包括兩條主線：一是信創+AI Infra共振方向，隨著信創邁入核心替換節點，疊加複雜AI項目對多模態數據庫、數據治理及向量檢索能力的拉動，具備核心底層基建能力的國產廠商有望迎來需求加速期；二是高景氣高壁壘場景，以Seedance 2.0為代表的多模態模型能力躍遷，正驅動漫劇Agent等細分場景跨越商業化拐點。

估值方面，截至6月11日，軟件開發ETF華寶（159036）標的指數（軟件開髮指數）市盈率PE（TTM）為178.82倍，位於上市以來23.78%分位點，估值性價比、安全邊際較高。

【硬件的盡頭，或是軟件的春天】

縱觀曆次科技革命，利潤皆由硬件流嚮應用，硬件的盡頭，或是軟件的春天。今年年初受“大模型吞噬軟件”敘事發酵擾動，AI應用板塊較算力、模型端估值折價顯著，軟件板塊成為AI產業鏈中“水位”較低的細分領域，估值性價比、安全邊際較高，疊加AI賦能+信創驅動，軟件開發方向有望乘勢而起。

軟件行業整體處於上升週期，但不確定哪個細分賽道或個股會跑贏，與其押注單一細分領域，不如通過軟件開發ETF華寶（159036）標的指數（軟件開髮指數）覆蓋全行業，囊括112只成份股，更全面、更均衡的佈局，有望捕捉行業發展的貝塔收益。

軟件開發ETF華寶（159036）標的指數（軟件開髮指數）囊括熱門概念，截至5月底，AI應用、雲計算、信創產業、金融科技、網絡安全、鴻蒙生態概唸成份股權重占比分別為46.58%、43.50%、42.36%、29.90%、15.72%、14.29%。

註：截至6月11日，軟件開發ETF華寶（159036）最新規模為4億元，在全市場2只跟蹤同標的指數的ETF中，是規模最大的ETF。

ETF費用相關說明：場內交易費用以證券公司實際收取為準。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.3%的標準收取佣金。軟件開發ETF華寶不收取銷售服務費。

風險提示：軟件開發ETF華寶被動跟蹤中證全指軟件開髮指數，該指數基日為2021.12.31，發佈日期為2023.3.29，該基金由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對該基金進行風險評價，投資者應及時關註銷售機構出具的適當性意見，並以其匹配結果為準，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對該基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對該基金業績表現的保證。基金有風險，投資須謹慎！