全球資金再平衡驅動港股互聯網修復估值，阿里巴巴底部拉漲23%，持續性如何？

近兩週港股互聯網板塊走出反彈行情，7月2日至7月8日，重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）連漲5日，今日（7月10日）場內價格再漲逾1%，底部周線2連陽。作為近期的扛旗先鋒，阿里巴巴-W再漲2%，自6月29日啟動以來已累計漲超23%。小米集團-W漲超3%，嗶哩嗶哩-W、美團-W跟漲。

資金面同步出現異動，513770近兩日逆轉吸金超2.87億元，今日盤中持續寬幅溢價，提示買盤資金態度強勢，增倉勢頭或有望延續。

業內人士指出，在政策紅俐落地、全球資金風格切換、板塊估值處於曆史低位三重邏輯共振下，資金借道ETF佈局港股互聯網龍頭的意願顯著升溫。近期AI硬件波動加劇，部分資金轉戰港股互聯網公司尋求估值窪地，港股互聯網ETF華寶（513770）基金經理豐晨成表示，科技板塊內部的風格偏好正從成長領頭羊切換到龍頭價值。

其次是產業催化密集，阿里巴巴2027財年第一季度財報前瞻全面超預期，淘寶閃購減虧快於市場預期，阿里雲收入增長加速至45%左右，市場重新聚焦阿里的AI資產和AI增長邏輯；騰訊混元正式發佈Hy3；快手可靈AI完成總額上限為30億美元的外部增資創全球紀錄；美團開源新一代萬億參數大模型LongCat-2.0。

此外，政策端亦有利好消息傳來。央行行長在“香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇”上致辭提到，將持續支持優質企業赴港上市發債，拓寬兩地股、債、理財、衍生品等市場互聯互通渠道，深化粵港澳大灣區金融合作；同時國家外彙儲備後續還將進一步提升港股配置比例，從頂層政策與長期跨境資金兩方面穩定港股市場發展預期。

光大證券表示，從目前的反彈幅度來看，大型互聯網公司估值依然有吸引力，如騰訊、阿里預期市盈率僅16倍左右，相當於消費股估值水平。若互聯網龍頭往後AI占比越來越高，市場有望給予更高估值，向上仍有較大修復空間。*

關注AI變革下的港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股彙聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：光大證券20260708《下半年港股具備反彈空間，黃金反彈可期》。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：港股互聯網ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。