險資加倉遇上券商力挺 紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）近5年回報超52%

7月14日，市場探底回升，三大股指集體收紅，滬指漲1.36%，創業板指漲3.43%。受行情提振，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）上漲1.15%，報1.139元，換手率2.7%，成交額9.21億元，居同類標的ETF首位。

資金流向上，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）長期受資金青睞。近5個交易日資金淨流入6.2億，近20個交易日資金淨流入18.5億元，近60個交易日資金淨流入47.5億元。截至2026年7月13日，該ETF流通規模340.12億元。

保險資金配置權益資產的動向值得關注。國泰海通證券統計顯示，截至2026年一季度末，保險資金合計重倉持有A股641只，較2025年底淨增24只，持股數量淨增約42.4億股。據記者梳理，銀行股為增持重點方向，中國銀行、工商銀行、興業銀行等多家銀行獲險資加倉；此外，非銀金融（保險股）、公用事業、生物醫藥等板塊也在一季度獲得加倉。從機構表態看，多家頭部險企表示，將持續配置低估值、高股息、長期盈利前景良好的權益類品種，積極響應中長期資金入市要求，發揮保險資金“耐心資本”優勢，強化絕對收益導向，優化權益持倉結構，增強新會計準則下投資業績的長期穩定性。

國信證券指出，當下已步入中報披露期，本輪業績定價是否會再現2021年牛市中後期的規律，仍需結合當下市場環境進一步討論。總體來看，短期A股階段性再平衡，但出現風格逆轉的可能性不大。往後看，A股伺機向上趨勢仍不改，7月將是一個重要的觀察窗口。結構上，科技成長內部有望向低位擴散，關注醫藥、金融及資源品等。

廣發證券認為，紅利屬於賠率安全墊較厚的資產。6月股息率升至約5.2-5.65%，擁擠度降至約-1.5~-1.1倍標準差，與科技資產的擁擠度極差達到極致。海外下半年流動性總體將會過峰趨緊，紅利作為短久期資產，對貼現率上升的敏感度仍較低。順價從矽基擴散至碳基，紅利權重行業（銀行、煤炭、電力）的盈利預期邊際改善，均處於“順價擴散”的受益路徑上。

作為震盪市中資產配置的穩健工具，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）成立於2018-12-19，比較基準：中證紅利低波動指數收益率，基金經理為柳軍。截止2026年7月13日，近5年回報52.35%，跑贏業績比較基準， 在1081只產品中排在98位。投資者可將紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）作為底倉配置，無股票賬戶的投資者也可通過其場外聯接基金進行配置（A類：007466；C類：007467；I類：022678；Y類：022951）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。過往業績並不預示其未來表現。投資者在做出投資決策前，應認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，結合自身風險承受能力理性投資。