ETF日報：黃金儲備整體體量持續擴容，在整體儲備資產中的配置占比穩步提升，儲備資產結構持續優化
今日A股探底回升，滬指上漲1.36%，深證成指上漲2.77%，創業板指上漲3.43%。滬深兩市成交額約2.72萬億元，較上日有所縮量。個股漲多跌少，全市場超4200只個股上漲。行業層面，通信設備、貴金屬、基本金屬等漲幅居前；航天軍工、互聯網、軟件等則跌幅明顯。
（資料來源：Wind）
經曆了昨天霍爾木茲海峽再次關閉，疊加韓國股市熔斷，市場擔憂海力士業績，A股明顯調整，今天則是迎來了反彈修復，但成交額較上日有所縮量，預計短期市場或延續震盪態勢。市場目前糾結科技是否見頂、行情是否切換，科技板塊雖然基本面並無太大變化，但也無超預期的催化存在，而非科技板塊也還沒有哪一個方向可以走出持續性的行情，所以短期來看估計市場還得接著震盪。
此外，本週有幾個關鍵事件值得關注，美國CPI、PPI數據及沃什表態，韓國加息以及科技企業業績報告，若相關表述積極或可迎來持續性修復。
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黃金：今日礦業ETF（561330）大漲6.01%，有色金屬ETF（159881）上漲5.04%，黃金股ETF（517400）上漲4.35%。
央行公佈6月外彙儲備，繼續加速增持黃金。2026年6月末，我國黃金儲備規模達7，544萬盎司，環比新增48萬盎司，自2024年11月起實現連續20個月增持，單月增持量創本輪週期新高。根據廣發證券，截至目前，本輪增持週期累計新增黃金儲備264萬盎司，黃金儲備整體體量持續擴容，在整體儲備資產中的配置占比穩步提升，儲備資產結構持續優化。
最悲觀的時刻已經過去，交易資金逐步開始活躍。黃金亞盤時間出現重新企穩跡象，在回調重返4000美元/盎司後，黃金並沒有被資金全面拋售。從資金面數據看，北美黃金ETF流出壓力趨緩，COMEX期權數據顯示市場資金偏謹慎觀望。
核心關注本週14日的美國CPI、15日的美國PPI數據，同時沃什也將在7月14日和15日分別出席國會聽證，若通脹數據低於預期，沃什的表態沒有進一步強化加息，那麼黃金或將迎來修復。
感興趣的投資者可關注直接跟蹤國內金價的黃金ETF（518800）或具備更高的業績放大屬性的黃金股ETF（517400）。不過也需注意，短期內資源股受商品價格與地緣事件驅動，短期波動較大，需注意回調風險。
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通信：今日“光”又行了，通信ETF（515880）上漲5.69%，消電ETF（561310）上漲4.21%。
此前下跌很大程度上源於交易層面，其中韓國去杠杆或為主因，近期交易層面的壓力或已得到較好消化，逐步進入佈局期。實際上產業趨勢並未改變，關於Meta的“算力過剩”更是一則笑話，報導稱Meta計劃在2027年將整體AI算力翻倍至14吉瓦（GW）。英偉達近期也稱季度營收將突破千億美金。實際上AI仍在加速。美光科技7月9日宣佈將美國本土工廠資本支出計劃上調至2500億美元，較此前2000億美元追加500億美元，支出預計延續至2035年。
同時，7月17日-20日，2026世界人工智能大會（WAIC 2026）將在上海舉辦，大會齊聚頂級科學家、企業家、各行業名流，規模也創新高，AI三大板塊論壇供給112場。此外，業績預告披露末期，今日或有更多亮眼財報披露，其中PCB鏈條、光模塊鏈條、被動器件等公司均有望交出耀眼的季度答卷。
綜合而言，產業趨勢上看AI的市場仍在迅速擴容。在下遊算力需求高速增長背景下，Capex增長速度依然高企。從趨勢上看，行業的beta仍然強勁，明年全球AI capex有望接近1.5萬億美金，並帶動AI產業鏈上下遊共同繁榮。
不過，雖然我們看好Q3的行情，但是短期依然存在波動因素。例如國際上韓國宣佈可能加息、美股財報也有一定不確定性，國內巨頭IPO前後可能仍有部分兌現需求。還是要注意風險，追高需謹慎，低位佈局或能走的更遠。感興趣的投資者可關注通信ETF（515880），作為數據中心互聯的主要器件，遠期敘事和短期業績共振。
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煤炭：今日煤炭ETF（515220）上漲4.11%。
霍爾木茲海峽戰火重燃，油氣價格上漲，提振煤炭及煤化工替代需求。受海外能源供應中斷擔憂影響，昨日油價大漲超9%，今日盤中再度上漲，創6月15日以來新高，油價與煤價的能源替代邏輯重新被交易，資源類賽道今日集體走強。
從需求端來看，進入夏季，高溫逐步來襲，南方出梅後旺季需求有望釋放。在厄爾尼諾影響下，歐洲遭遇持續高溫酷暑天氣，在俄烏衝突和美伊衝突後，今夏全球能源供需或許偏緊，海外煤價有支撐。國內梅雨天氣結束，颱風對氣溫影響退坡，電廠日耗正在攀升，國內煤炭旺季真正到來
從供給端來看，國內產量穩中收縮，減量主要來自山西和新疆。國內供給約束持續，有進一步加嚴和外溢的趨勢，違法違規產能進一步去化可期。印尼政策不做過強假設，從高頻數據上看印尼向中國煤炭發運量確實明顯環比改善，但預計較難大規模放量。
隨著前期利空基本消化，旺季日耗回升與供給約束延續，疊加油價大漲催化情緒，板塊夏日行情啟動。此外，多家煤炭企業發佈2026年第二季度業績預增公告，顯示盈利同環比顯著改善。
旺季供需矛盾強化，煤炭板塊估值處在相對低位，感興趣的投資者可關注市場唯一的煤炭ETF（515220）。但也需要注意的是，短期板塊超跌反彈，後續行情高度取決於夏季天氣情況，需持續關注氣溫、日耗和港口電廠庫存。
風險提示：投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
特約作者：國泰基金
