創新藥遭“錯殺”？AH十餘股狂瀉逾10%！港股通創新藥ETF（520880）、場內唯一藥ETF同創曆史最大單日跌幅

7月17日，A股港股深度調整，滬指跌3%失守3800點，創指暴跌7.15%，恒指跌1.78%。普跌之際，近期顯著回暖的創新藥資產亦未能倖免。

港股通創新藥波動劇烈，康方生物、榮昌生物等7股跌超10%，100%創新藥研發標的——港股通創新藥ETF華寶（520880）日內振幅達7.83%，收跌6.09%，創上市以來最大單日跌幅。不過場內持續溢價，顯示買盤態度積極，或有資金逢跌介入。

A股製藥板塊連漲6日後突變，7股跌超10%，榮昌生物領跌15.51%，權重股科倫藥業、海思科跌停。場內唯一跟蹤製藥指數的藥ETF華寶（562050）收跌5.27%同創曆史紀錄，至此止步六連升。

發生了什麼？市場分析人士指出，外圍層面，海外科技賽道的劇烈波動直接向A股傳導。內部來看，半年度業績驗證期部分標的增速不及預期，資金集中止盈引發連鎖反應，進一步放大了高位賽道的調整幅度。

創新藥是否被“錯殺”？本輪創新藥反彈於6月底啟動，已持續半月有餘，大市劇烈調整引發市場風險偏好驟降，波段資金或集中獲利了結。創新藥整體修復趨勢或並未改變。

本週來看，港股通創新藥ETF華寶（520880）場內累跌3.79%，成交43.65億元續創曆史次高，繼續放量反映熱度仍高。A股製藥板塊韌性凸顯，藥ETF華寶（562050）場內累漲0.41%，大幅跑贏市場（滬指周跌5.81%），成交2.04億元創單周天量。

基本面維度，部分創新藥企中報預喜驗證行業高景氣，後市行情修復或仍有支撐。港股方面，英矽智能預告上半年淨利潤同比增長274.48%~305.73%，康諾亞-B預告淨利同比增速超過16倍！

A股方面，海思科預告中報淨利同比最高增長超575%，華海藥業最高預增95%，翰宇藥業、艾力斯最高預增超68%、46%。

立足當前時點看後市，長江證券醫藥團隊再次重申，創新藥當前為AI線以外具備高性價比的低位成長資產。創新藥產業景氣度提升的趨勢未曾改變，核心品種商業化放量、BD高景氣、重磅單品全球化兌現提速等特徵顯著，後續或將走出基本面與景氣度兌現的價值重估行情。*

逢跌吸納創新藥核心資產，關注兩大投資利器：

港股通創新藥ETF華寶（520880）：100%佈局創新藥研發類公司，前十大權重股占比超七成，龍頭屬性突出，底層資產是港股，高彈性、T+0。

藥ETF華寶（562050）：全市場唯一跟蹤製藥指數的ETF，“72%創新藥+22%中藥”獨家配比，兼具創新藥高成長及中藥高股息。

數據來源於滬港深交易所、中證指數公司、恒生指數公司、醫藥魔方。機構觀點來源：長江證券20260715《創新藥：高性價比低位成長資產》。

註：ETF基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見各基金法律文件。

風險提示：文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。中證製藥指數2021-2025年分年度曆史收益/年化波動率分別為：-9.10%/23.43%、-21.09%/25.92%、-3.70%/18.25%、-6.53%/29.46%、9.38%/16.12%。恒生港股通創新藥精選指數2021-2025年分年度曆史收益/年化波動率分別為：-22.72%/35.30%、-16.48%/44.08%、-19.76%/34.79%、-14.16%/38.47%、66.32%/39.20%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，過往業績不預示未來表現。基金管理人評估的醫療ETF、藥ETF華寶及其聯接基金的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股通創新藥ETF華寶及其聯接基金、港股通醫療ETF華寶的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險。