白酒零售價持續反彈！吃喝板塊盤中跳水，華寶基金食品飲料ETF（515710）收跌0.6%！倒車接人還是行情結束？

吃喝板塊今日（7月21日）又陷回調。反映吃喝板塊整體走勢的食品飲料ETF華寶（515710）開盤後迅速拉升，盤中場內價格漲幅一度達到1.39%，隨後跳水翻綠，最終收跌0.6%。

成份股方面，白酒大面積下挫，截至收盤，一鳴食品跌超8%，金徽酒跌超3%，瀘州老窖、五糧液、順鑫農業等跌超2%；部分大眾品亦表現不佳，一鳴食品、歡樂家、光明乳業等跌幅居前，拖累板塊走勢。

消息面上，白酒零售價持續反彈。新浪財經“酒價內參”過去24小時收集的數據顯示，中國白酒市場主要大單品的終端零售均價7月21日延續強勢反彈。如果主要單品各取一瓶整體打包售賣，今日總售價為9891元，較昨日大幅上漲42元，連續三天回升，較7月18日創下的階段低點累計上漲86元，創下13天以來最高。飛天茅台全國零售均價大幅上漲29元/瓶，刷新今年2月14日以來最高價。

有分析指出，隨著宏觀經濟修復和消費信心回暖，市場需求有望延續改善，白酒企業主動去庫存也將加快庫存出清。高比例淨現金為企業提供了堅實的安全邊際，而庫存酒隨年份自然增值，是企業核心內在價值所在。當前部分企業庫存酒價值被市場明顯低估，未來隨著宏觀環境改善，這些被低估的公司有望迎來價值重估。

從估值方面來看，吃喝板塊當前仍處估值低位。數據顯示，截至昨日（7月20日）收盤，食品飲料ETF華寶（515710）標的指數細分食品指數市盈率為20.42倍，位於近10年來11.94%分位點的低位（數據來源：Wind），中長期配置性價比凸顯。

展望後市，東興證券表示，當前食品飲料的估值定價已經完成系統性壓縮，市場配置有向低估值平衡配置的需求，但由於白酒行業終端需求、價格體系和渠道庫存等情況，使得資金對白酒行業信心不足。茅台此次漲價從側面反映出需求的韌性，有助於緩解資金對食品飲料行業需求疲弱的擔心，或推動食品飲料行業估值重估。*

其同時指出，當前白酒板塊低估值提供下行保護，低權重提供風格輪動彈性，分紅提供持有回報，下半年若能看到終端需求邊際改善、白酒批價企穩、庫存去化推進，板塊有望進入估值修復階段，建議關注白酒龍頭企業。*

一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品飲料ETF華寶（515710）。根據中證指數公司統計，食品飲料ETF華寶（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，白酒龍頭持倉占比近5成，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品飲料ETF聯接基金（A類012548、C類012549）對吃喝板塊核心資產進行佈局。

註：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。

機構觀點來源：2026年7月21日《食品飲料行業：茅台提價或推動白酒估值重估》。

風險提示：食品飲料ETF華寶被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11。細分食品指數近5個完整年度收益率分別為：2025年：-11.63%；2024年：-6.12%；2023年：-19.84%；2022年：-15.27%；2021年：-8.3%。細分食品指數近5個完整年度波動率分別為：2025年：13.51%；2024年：37.1%；2023年：20.98%；2022年：29.22%；2021年：34.04%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品飲料ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。