華安基金：創業板50指數上週跌4.96%，科技深調後性價比改善

行情回顧及主要觀點：

上週A股市場整體呈現下跌：滬深300跌1.31%，中證500跌0.51%，中證1000漲1.14%，創業板50跌4.96%，科創50跌8.46%。交易面，A股市場日均成交額在2.15萬億左右，流動性出現下降。半導體、算力等科技方向在經曆快速反彈後遭遇獲利了結，相關ETF出現超百億元淨流出。整體來看，市場風險偏好快速回落，資金短期從高擁擠科技股向低擁擠防禦性板塊遷移。成長風格在經曆深度回調後，現階段性價比改善，關注AI產業長期業績驗證。

創業板為成長型創新創業企業提供直接融資平台。權重行業方面，創業板50指數聚焦信息技術+新能源+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。

圖：創業板50指數四大賽道

數據來源：Wind，華安基金，截至2026-7-31

創業板50指數：追“光”識“新”更掘“金”。橫向對比來看，創業板50指數的光模塊含量、新能源電池含量以及金融科技含量優於創業板指以及主流寬基指數。

創業板50ETF華安（159949）：彙聚創業板優勢領域白馬，聚焦高科技成長屬性的龍頭企業，近六年ROE水平保持15%~19%高位，對比其他主流寬基指數優勢突出，2025/2026Q1歸母淨利潤增速高達21.58%/42.38%。當前估值36.28倍，近十年31.74%分位（數據來源：Wind，截至2026-7-31）。

創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：

• 通信

上週通信板塊大幅回撤，但於7月31日大幅反彈，市場多空博弈明顯。產業層面，全球雲服務商AI基礎設施資本開支維持強勁增長勢頭：亞馬遜大幅上調全年資本支出預期至2200億美元，管理層明確表示2026-2027年算力供給依舊無法滿足全部需求，且2028年算力訂單規模已相當可觀。Google、Meta資本開支亦持續上調，進一步夯實算力產業鏈長期景氣基礎。國內方面，中共中央政治局會議明確將算力網、新一代通信網等“六張網”作為支撐科技戰略落地的關鍵基礎設施，通信網絡建設已帶動光通信產業鏈全面升級。業績層面，A股已有24家光通信產業鏈公司披露上半年業績預告，其中超七成預喜，全產業鏈實現業績共振。AI數據中心需求拉動及光纖供需缺口擴大，2026年上半年光纖價格同比上漲超400%，部分廠商訂單排產已延伸至2027年第一季度。光通信仍是AI硬件中斜率最陡峭的細分賽道之一，建議關注具備技術壁壘與客戶優勢的光模塊龍頭企業。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）

• 新能源電池

上週新能源電池板塊延續反彈。寧德時代7月24日發佈2026年半年報並拋出A股史上最大單次回購方案，擬以不低於200億元、不超過400億元回購A股股份，回購價格上限573元/股，回購股份將全部用於註銷並減少註冊資本，此舉被市場解讀為對公司價值被低估的明確信號。上半年公司實現營業收入2769.17億元，同比增長54.8%；歸母淨利潤432.84億元，同比增長41.98%；其中儲能電池系統收入532.61億元，同比大增87.54%，占總營收比例躍升至19.23%。公司同步推出中期分紅方案，擬每10股派發現金紅利14.11元，預計分紅總額約64.93億元。產業數據方面，上半年動力與儲能電池總產量首次突破TWh量級，達1068.9GWh，同比增長53.3%，其中儲能電池增速達83.4%，遠超動力電池的36.2%。值得關注的是，AI算力對儲能的拉動效應顯著——國內AI算力中心配套儲能占比突破40%，首次超越傳統新能源配儲，躍升為儲能第一大應用場景。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）

• 電子

上週半導體板塊整體震盪回調。全球來看，存儲芯片供需缺口有望延續至2028年：三星電子在業績電話會上表示，即便消費電子需求放緩，服務器DRAM、eSSD和HBM需求增速仍有望進一步加快，考慮到晶圓廠建設到實際產出的週期超三年，2027年供應限制甚至將比2026年更嚴峻。國內方面，7月以來科技板塊大幅調整屬於高位擁擠籌碼集中兌現，但國內半導體產業已進入全鏈條景氣上行的超級週期，上半年上漲核心驅動是AI真實需求與供應鏈自主可控的共振，產業基本面正從“交易預期”切換到“交易兌現”。自主可控、AI零部件、漲價鏈及消費電子等方向基本面並未逆轉，部分細分板塊估值尚未充分反映後續訂單增長及業績兌現預期。在AI需求與國產化雙輪驅動下，半導體設備、先進封裝及功率半導體環節景氣度有望持續攀升。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）

創業板50ETF華安（代碼：159949）簡介：

創業板50ETF華安跟蹤創業板50指數，指數選取創業板市場知名度較高、流動性和市值居前的50家企業，當前主要涵蓋通信、電子、新能源電池、互聯網金融、生物醫藥等五大優勢科技賽道龍頭，投資價值相對較高。

創業板50ETF華安（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額20.76億元，排名深交所ETF前列。該指數基金最新規模254.65 億元，是市場上跟蹤創業板相關指數較大的基金之一。

創業板50ETF華安（159949）上週表現：

數據來源：Wind，華安基金，2026-7-27至2026-7-31

風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編製方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。

本基金屬於股票型基金，屬於較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高於貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風險收益特徵。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。