農牧漁板塊全線猛攻，種植鏈、畜牧養殖股掀漲停潮！生豬價格持續上漲，豬週期拐點將至？

農牧漁板塊今日（9月4日）繼續猛攻，種植鏈、畜牧養殖股漲幅居前。截至收盤，亞盛集團、敦煌種業、新五豐、邦基科技、天邦食品、新希望、中水漁業漲停，金新農、唐人神、巨星農牧等亦漲幅居前。農牧漁ETF華寶（159275）標的指數中證全指農牧漁指數收漲4.24%。

註：截至9月3日，中證全指農牧漁指數中，亞盛集團、敦煌種業、新五豐、邦基科技、天邦食品、新希望、中水漁業、金新農、唐人神、巨星農牧權重占比分別為1.12%、0.68%、0.76%、0.28%、1%、3.1%、0.34%、0.48%、1.07%、0.93%。

消息面上，生豬價格持續上漲。數據顯示，截至9月4日，全國生豬均價報11.06元/公斤，較6月下旬9.47元/公斤的低點已累計反彈近17%。9月4日北方、華東不少地區生豬報價上調，帶動全國大盤止跌回暖，月初規模場出欄增量有限，疊加連續下跌後養殖端挺價惜售情緒升溫。

有分析指出，8月生豬價格迎來低位反彈，但行業整體仍處於虧損狀態，豬週期拐點尚在醞釀。儘管當前市場對拐點時點存在分歧，但產能持續去化已是各方共識：隨著虧損不斷累積，中小散養戶產能加速出清，有利於2027年豬價週期上行的彈性釋放。

從估值方面來看，當前農牧漁板塊估值水平仍處相對低位，當前或為板塊較好配置時機。Wind數據顯示，截至昨日（9月3日）收盤，農牧漁ETF華寶（159275）標的指數中證全指農牧漁指數市淨率為2.37倍，位於近5年來15.75%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，國金證券指出，2025年H2以來政策端持續加碼行業產能調控，近期政策端動作頻頻，預計未來政策端產能調控或進一步加強。短期來看，生豬價格的低迷疊加政策驅動，行業產能去化有望進一步加速，新一輪週期上行可期。中長期來看，生豬養殖行業依舊有較為優秀的中樞利潤，且非洲豬瘟之後行業的快速擴張中，仍有大量企業是低質量擴充產能，行業成本方差依舊巨大，頭部企業有充足的超額利潤釋放，建議優選低成本優質企業。*

一鍵佈局農牧漁全產業鏈，重點關注農牧漁ETF華寶（159275）。根據中證指數公司統計，農牧漁ETF華寶（159275）被動跟蹤中證全指農牧漁指數，權重股包括生豬養殖行業龍頭個股，亦覆蓋飼料、糧食種植、動保等農牧漁產業鏈主要細分行業。場外投資者亦可通過農牧漁ETF聯接基金（A類013471、C類013472）佈局農牧漁板塊。

註：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。

機構觀點來源：國金證券9月2日《農業26半年報總結：養殖板塊拐點已現，重視週期反轉機會》。

風險提示：農牧漁ETF華寶被動跟蹤中證全指農牧漁指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2016.12.12。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，農牧漁ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。