海外巨頭庫存告急，長鑫科技釋放景氣信號，存儲反複活躍！機構：逢低佈局
存儲短缺仍在持續，韓國券商KB Securities在週一發佈的報告中指出，隨著人工智能基礎設施投資以前所未有的速度擴張，存儲芯片市場正面臨嚴重的供應短缺，三星電子與SK海力士當前存儲芯片庫存已不足10天供應量，明年實際可售供應或將明顯不足。且由於晶圓產能有限，HBM4全面量產勢必會減少傳統DRAM的可用產能。KB Securities預計，明年DRAM和NAND需求將因此超過供應10個百分點以上。
與此同時，國產DRAM龍頭長鑫科技在中報業績說明會上表示，2026年下半年，全球DRAM產品供給緊缺格局將延續。Counterpoint Research報告顯示，長鑫科技2026年第二季度全球DRAM營收市占率已從去年同期的4%提升至10%，穩居全球第四。長鑫科技還表示，重點聚焦國產供應鏈的開發與驗證，有效帶動半導體設備等產業鏈核心環節的協同發展。
瑞銀判斷，全球DRAM供給短缺至少延續至2028年第二季度。美國銀行預計9月DRAM現貨價格仍有10%至20%的上漲空間。
今日盤面，繼前一日反彈，科創芯片震盪盤整，同類費率較低*的科創芯片ETF華寶（589190）標的指數早盤低開下探，一度跌近2%，後拉升翻紅，震盪回落現跌0.98%。芯原股份、聚辰股份、普冉股份等逆市飄紅。
東海證券表示，OpenAI發佈GPT-6Astra，核心能力區別於傳統對話生成，更聚焦自主執行，編程與網絡安全能力同步升級。半導體需求在AI驅動下相對火熱，且供給端產能佈局緩慢，高景氣度或繼續持續。建議逢低關注AI算力、存儲、光芯片等產業鏈環節，同時關注半導體設備、零部件、材料、先進封裝及模擬等國產替代方向的機遇。
含存量近50%*！科創芯片ETF華寶（589190）被動跟蹤上證科創板芯片指數，覆蓋芯片產業鏈核心環節，重倉存儲、半導體設備材料等核心環節，能夠較好地映射 AI 算力基礎設施持續升級所帶來的產業發展趨勢，進攻性強，20CM高彈性。場外投資者可以關注聯接基金021225。
數據來源：滬深交易所等。
注1：存儲芯片含量是指科創芯片ETF華寶（589190）標的指數成分股中，是存儲芯片指數（980138.CNI）成份股的合計權重，截至8月31日，該數據為49.25%。
注2：公開數據顯示，科創芯片ETF華寶（589190）管理費0.3%，託管費率0.08%，綜合費率0.38%，在同標的指數ETF中費率較低。
機構觀點來源：東海證券20260907《OpenAI發佈GPT-6Astra，博通大幅上調AI芯片收入預期》。
ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶上證科創板芯片ETF聯接A申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.2%，100萬元以下時0.5%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%。華寶上證科創板芯片ETF聯接C不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.2%。
風險提示：科創芯片ETF華寶（589190）及其聯接基金被動跟蹤上證科創板芯片指數，該指數基日為2019.12.31，發佈日期為2022.6.13。上證科創板芯片指數近5個完整年度漲跌幅為2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33%。上證科創板芯片指數近5個完整年度波動率為2021年 34.32%，2022年 36.60%，2023年 28.64%，2024年 44.67%，2025年 34.34% 。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本產品由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人評估的該基金風險評級為R4-中高風險，適合適當性評級C4及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證。基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。
