穩健醫療業績說明會直擊：在「多變」中爭取業績增長 以研發設計贏得市場

「回顧過去的一年，最大的感受是多變性。」

2023 年 4 月 23 日，在紐約飛往廣州的航班上，穩健醫療董事長李建全在公司「致股東」的信中，用這樣一句話來概括 2022 年。

他感慨道：「環境的不確定性帶來工作的不穩定性，工作的不穩定性帶來計劃的多變性」。

可貴的是，穩健醫療找到了在多變的環境中尋求確定的空間——2022 年，穩健醫療扛住了「多變」的壓力，實現營業收入113.51億元，同比增長41.23%；實現歸母淨利潤16.51億元，同比增長33.18%。

同時，公司擬每10股派發現金紅利19元（含稅），現金分紅總額達到7.98億元，並以資本公積金向全體股東每10股轉增4股。

消費業務增長強勁

2023預計新開店80家

穩健醫療董事長 總經理 李建全

「如何在不可控的外界干擾下盡最大努力去爭取業績增長，就是管理層時刻面對的首要問題。」在穩健醫療 2022 年年報暨 2023 年一季報業績說明會的現場，李建全再次強調。

分業務板塊來看，2022 年，醫用耗材業務和健康生活消費品業務均取得了業績增長，其中醫用耗材業務貢獻更高，口罩與防護服等產品貢獻顯著。2022年公司醫用耗材業務實現營收72.03億元，同比增長83.65%。

據穩健醫療首席財務官方修元介紹，2022 年，由於品牌影響力提升，穩健醫療的終端渠道也更加深入，「醫用耗材我們有 B 端和 C 端的渠道，B 端是醫院，C 端是消費者。截至2022年末，我們進入醫療機構是5000餘家，增長了近1000家。OTC藥店進入了15萬家，增長了3萬家連鎖藥店。我們電商平台的粉絲數1340萬，增長了420萬人。醫療機構渠道是去年的收入增速最快速的，C端渠道去年實現營業收入15億，同比增長了51%，也表現了良好的蓬勃增長趨勢。」

值得一提的是，穩健醫療在醫療端2022 年併購的四個標的——隆泰醫療、穩健平安、穩健桂林、君健醫療，合計為公司貢獻收入8.1億元。

另一大板塊日用消費品業務保持穩定，2022年全年實現營業收入40.55億元，同比增長0.02%。主要原因在於 2022 年公司健康生活消費品業務經歷了極大挑戰，門店客流減少和物流發貨受限，使得營業收入同比基本持平。

不過，2022年，在國內消費市場疲弱的情況下，穩健醫療自有品牌「Purcotton全棉時代」積極應對挑戰，報告期內實現營業收入40.5億元，逆勢中保持穩定，較2019年增長34.8%，三年業務規模復合增速10.5%。

進入 2023 年以來，隨著經濟整體復甦，穩健醫療各項業務也得到了穩定的發展，同日披露的2023年一季報顯示，公司報告期內實現營業收入23.52億元，同比增長1.28%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.77億元，同比增長5.56%。

其中，消費板塊復甦明顯，一季度以全棉時代為核心業務的健康生活消費品板塊實現營業收入9.69億元，同比增長10.53%。無紡消費品業務實現營業收入5.01億元，同比增長4.3%；有紡消費品業務實現營業收入4.68億元，同比增長18.1%。

「從經營狀況和客流恢復來看，我們能看到一季度有非常明顯的恢復，客流數據在逐月恢復，其中一二線城市的恢復情況比三四線更好，在消費市場復甦的情況下，全棉時代將不遺餘力地加速新店拓展和加強門店運營能力。目前我們現有的門店是340家，加盟店26 家，佔比不到10%。未來我們還是會堅持自營為主，加速加盟。積極迎合消費者的需求，對一二線復甦比較好的城市，會逐漸加密。部分三四線城市有合適的機會，也會進一步拓展。」全棉時代副總裁廖美珍如是說。

廖美珍還表示：「在門店的類型上，經過多年的探索和運營，我們總結全棉時代300-500 平米的門店坪效更高，盈利能力會更好，所以在門店選擇上，我們會更聚焦 300-500 平米的門店。目前計劃今年新開全棉時代門店約80 家左右，在加盟商的選擇上會側重在當地有資源整合優勢的戰略合作夥伴，比如我們在烏魯木齊的一位加盟商，3 月 5 日開業，首月就盈利了。」

不打「價格戰」

以研發設計贏市場

值得一提的是，2020 年，穩健醫療上市時，恰逢新冠疫情引發口罩、防護服等產品熱銷，公司因此受到頗多關注。進入 2023 年以來，隨著疫情影響逐漸褪去，市場也對穩健醫療有些許擔憂。

穩健醫療首席財務官 方修元

方修元直言不諱地指出：「今年，我們預計感染防護類產品的產品營業收入會下降，利潤也會隨之下降，因為市場對防護產品的需求下降。對於這種情況，公司已經提早進行了佈局和產業規劃。」

「首先行業內會加速優勝劣汰，頭部品牌的市佔率有望持續提升。儘管和疫情期間相比市場空間有所下降，但和疫情前相比，防護產品的需求是大幅上升了的，市場對於口罩等產品依然有比較大的需求，它也依然是我們的爆款產品和核心單品。這幾年我們對口罩進行了大量的升級換代在顏值、舒適度、可降解、應用場景，包括工業領域等進行了重大突破。」方修元表示。

同時，穩健醫療也通過戰略併購和自主研發，增加了更多的醫療耗材產品，豐富產品線，「我們 2022 年新增了190多個醫療器械註冊證（含併購公司），為我們醫療耗材一站式的解決方案打下了堅實的基礎。並且，在感染防護類產品下降的同時，我們常規醫用耗材產品有望取得較好增長。」方修元說道。

值得一提的是，在穩健醫療 2022 年年報中，已對 2023 年經營做出計劃，其中在「醫療耗材業務」領域，提出了「產品升級、技術突破、營+銷深耕、運營提效」的四大經營策略，建立「手術期耗材、感控防護耗材、傷口護理、健康護理」四大解決方案及核心爆品，深耕重點渠道主動進攻贏佔市場，加大戰略級項目資源投入與壓強管理。

對於健康生活消費品業務，2023 年是消費復甦年，也是全棉時代恢復高增長的轉折年。面對新市場、新消費、新機會，加大戰略投入和戰略項目過程管理壓強。

李建全總結道：「從戰略層面，我始終堅持認為，在目前的環境下，醫用耗材業務和健康生活消費品業務如何把握市場脈絡實現穩步增長，是挑戰，也是機遇。」

其認為，挑戰包括國際化等各方面原因，「因為地緣政治、通脹等原因，海外客戶向我們反饋覺得價格壓力比較大，希望我們給予一定的價格優惠，但穩健醫療過去30年在醫療領域堅持不打價格戰，這也是公司能夠成為中國醫用耗材企業持續贏得全球市場尊敬的重要原因。」

反之，穩健醫療一直堅守研發設計驅動業績增長，2022 年，穩健醫療研發投入合計4.88 億元，較 2021 年增長了63.76%。

「不管是高端傷口敷料，還是傳統傷口敷料，我們都有很多可替代性的空間，現在的無紡替代有紡這個領域方興未艾。我們希望用我們的全棉產品，為醫護人員、消費者提供一個又環保又舒適，又健康透氣的體驗。目前在醫療產品領域，中國企業依然具有極大的競爭力，隨著市場逐漸復甦，未來增長是顯而易見的。」李建全說道。

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