一文讀懂美股今年最大IPO：Arm已提交招股書中國收入佔25%

劃重點：

1Arm向美SEC提交招股說明書，擬在納斯達克證券市場掛牌，證券代碼為「ARM」.
2包括J.巴克萊、高盛、摩根大通和日本瑞穗金融等21家投行將擔任Arm首次公開募股的聯席承銷商。
3Arm 2023財年及2024財年第一財季營收及淨利潤均同比出現下滑。
42023財年，中國業務營收佔Arm總營收的約25%。

騰訊科技訊 8月22日消息，Arm週一向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，計劃在納斯達克證券市場進行首次公開招股（IPO），證券代碼為「ARM」。包括J.巴克萊（Barclays）、高盛、摩根大通和日本瑞穗金融等21家投行將擔任Arm首次公開募股的聯席承銷商。Arm的招股說明書暫未披露發行量、估值及股價等相關信息。

以下為Arm招股說明書內容摘要：

公司簡介

Arm正在定義計算的未來。半導體技術已成為全球最重要的資源之一，原因是它支持當今所有的電子設備。這些設備的核心是CPU，Arm是CPU的行業領導者。Arm設計、開發和授權高性能、低成本、高能效的CPU產品和相關技術，許多世界領先的半導體公司和原始設備製造商都依賴這些產品和技術來開發產品。截至2022年12月31日，Arm的高能效CPU已經在全球超過99%的智能手機中實現了高級計算，累計超過2500億顆芯片，為從最小的傳感器到最強大的超級計算機的一切提供動力。今天，Arm的CPU運行著世界上絕大多數的軟件，包括智能手機、平板電腦和個人電腦、數據中心和網絡設備以及車輛的操作系統和應用程序，以及智能手錶、恒溫器、無人機和工業機器人等設備中的嵌入式操作系統。Arm估計，全球約有70%的人口使用基於公司技術的產品，並且Arm的覆蓋範圍繼續擴大，僅在截至2023年3月31日的財年中，Arm架構的芯片出貨量就超過300億顆，比截至2016年3月31日的財年增長了約70%。

今天，任何公司都可以通過Arm的高能效CPU專利和相關技術，以及Arm的技術合作夥伴生態系統的組合來製造現代計算機芯片，並且由於Arm靈活的業務模式，可以經濟高效地進行生產。每種CPU產品都可以授權給多家公司，從而實現規模經濟，使Arm向每家授權廠商收取的費用僅為他們內部開發成本的一小部分，同時最大限度地降低了他們的風險和上市時間。隨著CPU設計的複雜性呈指數增長，在過去的十年中，沒有一家公司能夠從零開始成功設計出現代CPU。幾十年來，Arm一直在計算技術的前沿進行創新，並與推動多個行業計算未來發展的公司建立了重要的關係。超過260家公司報告稱，他們在截至2023年3月31日的財年中發貨了基於Arm的芯片，其中包括一些全球最大的科技公司（如亞馬遜和Google母公司Alphabet)、主要的半導體芯片供應商（如AMD、英特爾、英偉達、高通和三星電子)、汽車行業的公司、領先的汽車供應商、以及物聯網創新者等。

消費者和企業市場中智能設備的指數級增長增加了對芯片的需求，這些芯片在優化能效的同時提供更大的計算能力。三十年前，PC是大多數人在家中、工作場所或學校里唯一可以互動的電腦。然後，智能手機變成了我們口袋里的電腦，數字電視變成了客廳里的電腦。如今，車輛實際上是車輪上的計算機，而服務器和網絡設備是將所有這些設備和服務連接在一起的計算機。此外，還有數以十億計的微型低成本設備–從傳感器到電視遙控器–現在也是功能性計算機。每台計算機至少需要一顆CPU，在許多情況下還不止一顆。過去幾年，這一趨勢推動了基於Arm的芯片的迅猛發展。

Arm創建的Arm CPU架構是全球使用最廣泛的CPU架構，它導致了當今人們所知的計算機的激增和發展，推進了一種提高計算性能和行業領先能效的典範。Arm推動了移動電話和智能手機革命，並通過對能效的關注和持續創新的歷史，Arm創造了新類別的「智能」消費電子產品。今天，Arm正在重新定義雲計算、汽車和物聯網等行業的可能性。能源效率不僅對企業非常重要，也是實現地球可持續發展的一個重要組成部分。這使得Arm CPU技術成為當前和未來計算應用的理想選擇，因為計算性能需求呈指數級增長，而低功耗需求仍然至關重要。

每顆CPU都有一個指令集（ISA），它定義了可以由CPU執行的軟件指令，本質上是軟件開發人員使用的一種通用語言。指令集為運行在這些CPU上的大型兼容軟件庫奠定了基礎。由於Arm CPU是歷史上最流行和普及的CPU，Arm指令集也是歷史上最流行和普及的指令集。這意味著基於Arm的芯片擁有一個熟悉如何為CPU編程的全球軟件開發人員社區。利用Arm CPU的芯片設計人員可以添加所需的功能（Wi-Fi連接、圖像處理、影片處理等）來創建系統級芯片（SoC），以滿足任何終端市場的需求。

Arm的主要產品是領先的CPU產品，可滿足不同的性能、功耗和成本要求。GPU、系統IP和計算平台等補充產品也可供使用，可為各種日益複雜的設備和應用提供高性能、高效、可靠的系統級創作。Arm的開發工具和強大的軟件生態系統進一步鞏固了該公司作為世界上最廣泛採用的處理器架構的地位，並創造了一個採用的良性循環，這意味著軟件開發人員為基於Arm的設備編寫軟件，因為它為他們的產品提供了最大的市場，芯片設計人員選擇Arm處理器，因為他們擁有最廣泛的軟件應用支持。

這種普及性和便攜性的結合讓Arm的CPU設計擁有世界上最豐富的軟件生態系統，該生態系統是與領先的操作系統提供商（包括GoogleAndroid、微軟Windows和所有主要的Linux發行版）、軟件工具和遊戲引擎供應商（如藝電、Unity Software和Epic Games）以及應用開發商合作構建的。Arm還支持面向嵌入式軟件的第三方工具供應商的蓬勃發展的生態系統和充滿活力的物聯網生態系統。開源軟件在基於Arm的芯片的成功中起著至關重要的作用，Arm致力於為開源軟件和工具做出貢獻，以確保公司產品針對最新技術進行優化。

隨著世界越來越多地轉向支持人工智能和人工智能的計算，Arm將成為這一轉變的核心。Arm CPU已經在數十億台設備上運行人工智能和機器學習工作負載，包括智能手機、相機、數字電視、汽車和雲數據中心。CPU在所有人工智能系統中都是至關重要的，無論它是完全處理人工智能工作負載，還是與協處理器（如GPU或NPU）相結合。在大型語言模型、生成式人工智能和自動駕駛的新興領域，這些算法的低功耗加速將受到高度重視。在ML最新的指令集、CPU和GPU中，該公司添加了新的功能和指令來加速未來的人工智能和機器學習算法。Arm正在與Alphabet、Cruise、Mercedes-平治、Meta和英偉達等領先公司合作，部署Arm技術來運行人工智能工作負載。

截至2023年3月31日，Arm在北美、歐洲和亞洲擁有5963名全職員工。該公司是一家以工程為先的公司，截至2023年3月31日，Arm在全球的約80%員工專注於研究、設計和技術創新。Arm在英國、歐洲、北美、印度和亞太地區設有全球運營和研發中心。Arm總部位於英國劍橋。

中國業務相關情況

Arm在招股說明書中透露，「Arm中國」指的是安謀科技(中國)有限公司，一家獨立於Arm運營的實體，也是Arm最大的單一客戶。軟銀集團控股的實體Acetone有限公司持有Arm中國大約48%的股份，Arm擁有該實體10%的無投票權權益。Arm在Acetone 10%的無投票權權益代表了在Arm中國大約4.8%的間接擁有權權益。

截至2023年、2022年和2021年3月31日的財政年度，來自中國的營收分別佔Arm總營收的約25%、18%和20%，包括直接營收和來自與Arm中國的關係的營收。Arm在中國的營收來自中國半導體公司和原始設備製造商，以及非中國半導體公司和原始設備製造商，它們在芯片和終端產品中使用Arm的產品，並將其銷售到中國。按國家劃分，中國擁有全球最多的智能手機用戶。Arm未能保持來自中國的收入、進入中國新的和現有的市場或在中國獲得新業務領域的吸引力，或Arm在中國的競爭中失去市場份額，可能會對其經營業績和競爭地位產生重大不利影響。

過去十年，中國一直是半導體行業收入和增長的重要來源。然而，由於一些不確定因素影響，中國半導體行業及相關行業的近期增長前景尚不明朗。截至2023年3月31日止財政年度，雖然Arm來自中國的總營收較上一財政年度有所增加，但同期本公司來自中國的版稅營收增長放緩。Arm預計，中國業務版稅營收將繼續下降，來自中國的許可營收也將下降。

Arm在招股說明書中稱，該公司依靠與Arm中國的商業關係進入中國市場。如果這種商業關係不複存在或惡化，該公司在中國市場的競爭能力將受到重大不利影響。

2022年3月28日，Arm將自己在Arm中國的全部股權轉讓給軟銀集團的一家子公司。截至本招股說明書日期，Arm中國約48%的股權由軟銀集團控制的實體Acetone擁有，Arm擁有該實體10%的無投票權權益，約35%股權由HOPU Investment Management Company間接擁有，約17%由中國直接和間接方擁有。Arm在Acetone 10%的無投票權權益代表了在Arm中國大約4.8%的間接擁有權權益。

此外，Arm沒有任何關於Arm中國的直接管理權，例如在Arm中國董事會的代表權。根據Arm中國安排的條款，軟銀集團任命的人不能單方面實施某些需要Arm中國全體董事或絕大多數董事採取行動的措施。

財務狀況

上一財年數據：

–截至2023年3月31日的上一財年，Arm總營收為26.79億美元，低於上一財年的27.03億美元，高於2021財年的20.27億美元。

–截至2023年3月31日的上一財年，Arm毛利潤為25.73億美元，略高於上一財年的25.72億美元，高於2021財年的18.82億美元。

–截至2023年3月31日的上一財年，Arm運營利潤為6.71億美元，高於上一財年的6.33億美元，高於2021財年的2.39億美元。

–截至2023年3月31日的上一財年，Arm總運營支出為19.02億美元，低於上一財年的19.39億美元，高於2021財年的16.43億美元。其中，研發支出為11.33億美元，相比之下2022財年為9.95億美元，2021財年為8.14億美元；銷售、總務和行政支出為7.62億美元，相比之下2022財年為8.97億美元，2021財年為8.26億美元。

–截至2023年3月31日的上一財年，Arm淨利潤為5.24億美元，低於上一財年的5.49億美元，高於2021財年的3.88億美元。

–截至2023年3月31日的上一財年，Arm每股攤薄收益為0.51美元，低於上一財年的0.54美元，高於2021財年的0.38美元。

第一財季業績：

–截至2023年6月30日的第一財季，Arm總營收為6.75億美元，低於去年同期的6.92億美元。

–截至2023年6月30日的第一財季，Arm毛利潤為6.44億美元，低於去年同期的6.67億美元。

–截至2023年6月30日的第一財季，Arm運營利潤為1.11億美元，低於去年同期的2.94億美元。

–截至2023年6月30日的第一財季，Arm淨利潤為1.05億美元，低於去年同期的2.25億美元。

–截至2023年6月30日的第一財季，Arm每股攤薄收益為0.10美元，低於去年同期的0.22美元。（無忌）