CPI溫和上漲、PPI明顯回暖，下階段國內物價走勢如何？

6月12日，國家統計局公佈數據，5月全國居民消費價格保持溫和上漲，同比上漲0.3%；環比下降0.1%。工業生產者出廠價格明顯回暖，同比下降1.4%，創下2023年2月以來最小跌幅；環比上漲0.2%，改變此前6個月的連續跌勢。

CPI溫和上漲，「豬週期」上行悄然開啟

5月，CPI（居民消費價格指數）同比上漲0.3%，漲幅與上月相同；環比下降0.1%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟認為，上述數據表明，5月消費市場運行總體平穩，CPI環比下降主要為季節性因素，其降幅仍略小於近十年同期平均下降0.2%的水平。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，繼續保持溫和上漲。

6月12日，山東青州，消費者在一家超市選購商品。圖/IC photo

5月份，CPI環比由上月上漲0.1%轉為下降0.1%。其中，食品價格與上月持平，非食品價格下降0.2%。

食品中，受南方暴雨天氣、夏季產蛋率下降和生豬產能調減等因素影響，鮮果、雞蛋和豬肉價格分別上漲3.0%、2.7%和1.1%；市場供應較為充足，蝦蟹類、牛肉和鮮菜價格分別下降4.3%、3.6%和2.5%。最終，食品價格與上月持平。

非食品價格變化比較明顯，環比由上月上漲0.3%轉為下降0.2%，影響CPI環比下降約0.14個百分點。其中，小長假後出行熱度季節性減退，飛機票、交通工具租賃費和長途汽車價格分別下降9.4%、7.9%和2.7%；受國際油價變動影響，國內汽油價格下降0.8%。

豬肉價格的變化值得關注，5月份，豬肉價格環比上漲1.1%，同比上漲4.6%，一改此前跌勢。新京報記者注意到，豬肉價格自今年4月份開始止跌，當月豬肉價格環比持平，同比上漲1.4%，5月價格進一步上漲。

廣開首席產業研究院資深研究員馬泓表示，國內「豬週期」上行階段已經再度悄然開啟，在生豬產能調減影響下，能繁母豬存欄量繼續減少，同時市場需求改善，預計接下來豬肉價格將在「豬週期」推動下進一步走升。

PPI回暖，同比創下一年多以來最小跌幅

5月份，PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降1.4%，漲幅比上月收窄1.1個百分點；環比由上月下降0.2%轉為上漲0.2%，改變了前6個月連續下降的趨勢。

董莉娟表示，PPI同比、環比雙雙回暖，主要原因是部分國際大宗商品價格上行，以及國內工業品市場供需關係改善等。馬泓則分析認為，5月生產資料價格全面回升是推動PPI環比回正的主要因素。

5月份，生產資料價格環比由上月下降0.2%轉為上漲0.4%。同比來看下降1.6%，但跌幅較4月收窄1.5個百分點，創下2023年2月以來的最小跌幅。

5月9日，安徽蒙城，一家汽車生產企業總裝車間里，工人正在流水線上裝配汽車。圖/IC photo

馬泓表示，5月全球局勢複雜，美聯儲保持高息利率環境，國際航運價格及有色金屬價格持續上漲。受此影響，與有色金屬相關行業價格均有上漲。與此同時，國內煤炭主產地供應偏緊，時值「迎峰度夏」，補庫需求陸續釋放，煤炭相關行業價格上漲，此外，大規模設備更新等政策逐步落地見效，鋼材市場預期向好，也帶動相關行業價格上漲。

馬泓同時指出，房地產相關的主要工業品物價繼續承壓，加工工業PPI同比下降2.6%，累計同比下跌3.2%，跌幅顯著大於整體水平。耐用消費品類同比下跌1.8%，是拖累生活資料PPI的最主要因素，建築建材、水泥等價格持續走低。

專家：預計剪刀差將快速收窄

5月價格剪刀差（CPI-PPI）同比為1.7%，較4月收窄1.7個百分點，連續第3個月高位回落，且收窄速度有所加快。

馬泓指出，本月價格剪刀差收窄主要「歸功」於PPI同比向上反彈的速度明顯加快，CPI同比則相對穩定。這表明工業企業生產有所加快，對消費需求復甦和利潤改善更為敏感。

一方面，國際初級資源品價格及航運價格走高，推動國內相關製造業出口企業有提價和提升產能利用率的意願；另一方面，國內財政發力加快，貨幣政策有效配合，推動企業融資成本下降，企業加快對新興產業的投資佈局，使得工業產出缺口回升。不過，考慮到房地產銷售和投資仍然延續下行態勢，與之相關的耐用消費品價格承壓，仍會拖累整體物價。

展望6月，馬泓認為，翹尾因素將拉動CPI同比上漲0.2個百分點，食品價格有望在「豬週期」推動下進一步走升，非食品價格則總體保持溫和上漲態勢，預計6月CPI環比、同比均保持上漲。PPI方面，考慮到低基期因素、輸入型通脹壓力依舊，預計6月PPI同比為-1.0%，跌幅進一步收窄，價格剪刀差將持續收窄至1.5%，供需結構更加趨於平衡。

新京報記者 薑慧梓

編輯 陳靜 校對 張彥君