連虧三年的ST加加：股價坐上「過山車」，被佔資五千多萬未收回

截至6月13日午間收盤，ST加加當前股價為1.77元/股，漲幅為4.73%，公司總市值約為20.39億元。數據顯示，ST加加的股價已經連續6個交易日（6月3日至6月11日）收盤下滑，其中4個跌停板，6月12日則收盤漲停。

消息面上，ST加加回覆了深交所的年報問詢函。在問詢函中，深交所主要提出了8項問題，內容包括公司的持續經營能力是否存在不確定性、是否存在向經銷商壓貨的情形、報告期內直銷業務毛利率大幅上升的原因及合理性等。

根據ST加加對問詢函的回覆內容可知，2024年一季報顯示，公司營運穩定、訂單較充足、且公司採取「先款後貨、錢貨兩清」的結算方式，貨款回籠快，經營現金流生成能力較強，資金儲備規模與其債務規模匹配，未來十二個月內，不會出現流動性風險。

ST加加成立於1996年，於2012年1月6日在深圳證券交易所上市，股票發行價格為30元/股。上市以來，公司總市值曾多次突破100億元，最高點出現在2015年6月，衝高至111億元。

財務狀況及經營情況呈現下降趨勢

ST加加：持續經營能力不存在重大不確定性

2021年至2023年，ST加加分別實現營業收入17.55億元、16.86億元和14.54億元，營收規模逐年下滑；連續三年扣非前後歸母淨利潤孰低金額為負值，分別為-0.96億元、-0.93億元和-2.01億元。

對於ST加加業績滑坡的原因，中國食品產業分析師朱丹蓬對記者分析稱：「整體來看，ST加加的主業不強，副業太弱，戰線太長，也沒有太多的差異化；疊加其市場體量比較小，利潤比較低，話語權也不足；因此，在市場競爭持續加劇下，整體表現不佳。」

面對深交所對於公司的持續經營能力是否存在不確定性的問詢，ST加加表示，目前，公司生產經營情況正常，截至2024年5月底，實現年度銷售目標37.14%，營收同比增長1.76%。

ST加加最近三年主要財務指標情況，截取自公司公告。

從ST加加近三年主要財務指標來看，公司營業收入、淨利潤、扣非後淨利潤、經營活動現金淨流量持續下降，而資產負債率、銀行借款上升，流動比率、速動比率下降，公司的財務狀況及經營情況呈現下降的趨勢。

ST加加表示，雖然各項主要財務指標均有所下滑，但公司總體負債規模小，資產負債率雖然上升，但仍處於較低水平；公司屬於快消行業，存貨變現較快，公司的短期償債風險可控。因此，公司近三年雖然主要財務指標有所下滑，但各項指標仍處於正常狀態，財務風險可控。

2023年，ST加加及子公司加加食品（寧夏）生物科技有限公司委託關聯方寧夏可可美和寧夏玉蜜代加工味精，形成代加工損失5118.04萬元，ST加加將該損失確認為應收寧夏可可美及寧夏玉蜜欠款，計入其他應收款，形成關聯方資金佔用。

「除委託加工存貨可能造成損失以及應收款項5110.84萬元尚未收回對公司後續經營業績可能存在影響外，從目前的公司經營情況及相關財務狀況等方面看，公司持續經營能力不存在重大不確定性。」ST加加在回覆問詢函時表示。

去年直銷業務毛利率同比增長7.86%

ST加加：主要是高毛利產品銷售結構調整所致

2023年，ST加加部分產品毛利率同比有所下降。其中，味精類產品毛利率為5.56%，同比下降14.9%；食醋類、雞精類、食用植物油產品毛利率下滑均超過1個百分點。公司直銷業務毛利率為30.2%，同比增長7.86%。

ST加加各項主要產品毛利率情況，截取自公司公告。

在對問詢函的回覆中，ST加加解釋了植物油、食醋、味精等產品毛利率下滑的原因及改善措施。目前，ST加加已停止毛利較低的散味精生產及銷售業務，後續繼續發展毛利較高的小包裝味精銷售業務。

對於直銷業務毛利率大幅上升的原因，ST加加表示：「公司直銷業務主要是商超賣場及線上平台銷售，公司改變高舉高打的促銷模式，減少終端特價幅度和促銷頻率，因此整體銷售價格上漲影響直銷業務毛利率上升。」

ST加加的控股股東、實際控制人及其一致行動人質押股份數均超過其持股比例的99%且被全部凍結；公司控股股東卓越投資、實際控制人楊振、肖賽平、楊子江均為失信被執行人，卓越投資被申請破產審查。

對此，ST加加表示：截至目前，公司日常經營及生產活動正常，上述事項暫未對公司治理、生產經營造成實質性影響。若控股股東、實際控制人及其一致行動人所持公司股份未來被法院執行，公司控股股東、實際控制人可能發生變化。

新京報貝殼財經記者 閻俠

編輯 張曉翀

校對 王心