貝殼財經民營上市公司ESG質量報告

前言

我國ESG信息正逐步走向強製披露階段，ESG加速成為企業「必答題」。隨著資本市場對企業在環境、社會和公司治理（ESG）方面的信息透明度要求持續提升，國內對ESG議題的關注不斷加深，ESG不僅被視為推動企業可持續發展的核心要素，也成了企業實現經濟利益與社會責任並重的重要策略。

自2022年起，新京報貝殼財經持續專注ESG領域研究。2022年，貝殼財經聯合中誠信綠金科技（北京）有限公司發佈「2022京津冀ESG評級百強榜單」，挖掘區域內ESG發展標杆企業，引領示範京津冀區域可持續經濟發展。

2023年，貝殼財經研究樣本擴大至超5000家A股上市公司，聚焦ESG信息披露質量、企業關注焦點、行業趨勢以及挖掘信息披露維度等內容，推出《A股上市公司2022年ESG質量報告》。同時，貝殼財經聚焦優質民營企業的ESG信息披露和實踐，於當年聯合千龍網形成並發佈首批《貝殼財經民營ESG先鋒上市公司》。

今年，《貝殼財經民營上市公司ESG質量報告》再發佈。貝殼財經通過對A股819家民營上市公司2023年ESG報告披露情況的系統評估，篩選出25家優質範例，示範並助力民營企業ESG信息披露與實踐。

一、中國ESG信息披露政策變化

回顧ESG信息披露政策變化，社會責任概念被列入企業信息披露的18年時間里，從環境和社會責任信息到ESG信息披露，我國ESG信息披露要求和範圍逐步提高，強製披露範圍也逐步擴大。

1. 國內ESG信息披露政策回顧

2006年，深交所發佈《上市公司社會責任指引》，鼓勵上市公司自願披露社會責任相關信息。18年來，隨著證監會、交易所不斷更新、完善信息披露指引，我國ESG信息披露要求和範圍逐步提高，信息披露要求越來越明確。從披露範圍來看，「重點排汙單位」的公司或其重要子公司、科創板公司、科創50指數成分公司、央企控股上市公司等都被提出了披露要求。

2024年，ESG信息披露規範化、標準化進程下持續加速。截至2024年6月底，財政部、國資委、三大交易所，以及多個地方政府相繼發佈ESG相關政策。隨著各方參與度加高，更加明確、全面的披露指引及相關政策的出台，我國正加速邁進ESG信息強製披露時代。

2. 2024年我國ESG信息披露發展趨勢

2024年4月，在證監會統一部署下，上交所、深交所、北交所三大交易所正式發佈《上市公司可持續發展報告指引》，明確上市公司可持續發展信息的披露框架，以及環境信息、社會信息、公司治理信息的披露規則。

5月，財政部發佈《企業可持續披露準則——基本準則（徵求意見稿）》，被視為我國企業可持續發展信息披露的頂層設計文件的出台，拉開了全國統一的可持續披露體系建設的序幕。

6月，國務院國資委製定印發《關於新時代中央企業高標準履行社會責任的指導意見》，對新時代中央企業社會責任工作作出部署。

二、A股上市公司披露趨勢分析：實踐水平及信息披露質量提升

隨著中國ESG政策的不斷完善，上市公司對ESG信息披露的重視程度顯著提升。強製性披露範圍的擴大，統一、明確的ESG披露標準的出台，將促使上市公司更加註重ESG實踐，ESG信息披露也將逐漸走向標準化。

率先進行ESG實踐的優質企業形成良好範例，引領A股上市公司提升ESG實踐水平及信息披露質量。

伴隨著ESG理念的提升，上市公司的ESG組織架構上也在做相應調整，更多上市公司將在董事會層面設立ESG相關專項委員會，將ESG治理融入現有職能體系。

貝殼財經統計發現，截至2024年6月6日，A股5363家上市公司中（其中5家已於6月30日前退市），2117家公司已發佈ESG相關報告（含ESG報告、社會責任報告、可持續發展報告等），披露率達39.47%，較上年同期進一步增加。2023年，已有超過百家上市公司發佈英文版ESG報告。

貝殼財經統計發現，已發佈2023年ESG相關報告的企業中，1415家已連續三年發佈ESG相關報告，越來越多的A股公司對內外部利益相關者期望作出持續、積極的響應。

從上市板塊來看，主板公司仍為2023年ESG報告發佈的主力軍，其中，來自上交所主板的企業數量為955家，佔全部發佈企業的45.11%，來自深交所主板的企業數量為644家。除此之外，發佈ESG相關報告的公司中，317家來自創業板，186家來自科創板，15家來自北交所。

以分佈區域觀察，與上市公司區域分佈一致，披露報告的企業中，來自廣東、北京、浙江、上海和江蘇等地最多，分別為306家、246家、245家、212家和190家。上述五個地區也是A股上市公司數量最多的5個地區。

從行業分佈來看，2117家公司分佈於31個行業。其中，醫藥生物、電力設備、基礎化工、機械設備、電子和計算機6個行業，披露ESG相關報告的公司數量均超過百家。2023年，醫藥行業披露相關報告的企業數量最多，為180家，佔披露總數的8.5%。

同時，貝殼財經發現，新上市公司對ESG相關報告披露的積極程度有待提升。2023年初至2024年6月6日，352家公司登陸A股，但僅42家披露了ESG相關報告，佔總體數量的11.93%。

三、民營企業ESG相關報告披露情況分析

1. 民營上市公司披露佔比增加 主板上市公司成主力

作為A股ESG信息披露的重要力量，民營上市公司披露ESG報告的佔比有所增加。據貝殼財經統計，截至6月6日，在2023年披露ESG報告的2117家企業中，民營企業共計1042家（指實際控制人或控股股東中為個人或包含個人的上市公司），佔比為49.22%。

從板塊來看，披露ESG相關報告的民營企業中，包含670家主板上市公司，佔比為64.3%。其中，364家來自上交所主板，306家來自深交所主板，來自創業板、科創板和北交所的企業數量分別為244家、119家和9家。

從行業分佈來看，2023年發佈ESG相關報告的民營企業中，來自醫藥生物、電力設備、電子、基礎化工和機械設備行業的企業數量居前，其中醫藥生物企業數量最多，為123家，佔總數的11.8%。

與此同時，來自石油石化、鋼鐵、銀行、綜合和煤炭的企業相對較少，分別為10家、9家、4家、3家和1家。

從分佈區域來看，2023年發佈ESG相關報告的民營企業中，來自浙江省、廣東省、江蘇省、上海和北京五個地區的數量最多，來自上述五個地區的公司數量，佔總數的六成以上。其中，浙江省公司數量最多，為188家。

2. 民營上市公司ESG實踐差異化明顯 「漂綠」行為待改善

從廣義角度理解，ESG信息披露中的「漂綠」行為指企業誇大在社會、環境、公司治理方面的付出與成效,在ESG報告中相關信息進行言過其實的披露。

通過對2023年A股上市公司ESG報告的研究分析，貝殼財經發現，當前部分A股上市公司ESG信息披露中，「漂綠」現象屢見不鮮，ESG信息披露質量有待提升。

典型案例中，部分企業在ESG相關報告中宣傳自身在節能減排、安全生產方面取得的成效，卻在報告披露期及期後被相關部門點名或處罰；部分企業無視自身因信批違規被監管部門採取監管措施的事實，在ESG信息披露中自稱對重大事項的信息披露及時、準確；個別企業宣稱營造「誠實守信」的商業氛圍，自身卻因在年報中虛增收入的行為收到監管函。

2.1 典型「漂綠」企業案例分析

①福萊特玻璃集團股份有限公司（A股證券代碼：601865.SH）

福萊特主要從事生產和銷售各種玻璃產品，包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。

在其發佈的2023年環境、社會及管治報告中，福萊特提及，公司嚴格遵守國家、地方相關廢氣排放標準，以「排放量低於政府允許審批量，排放濃度低於國家的排放限值」為目標，對自身產生的廢氣進行處理達標後排放，並定期出具年度監測報告，監測自身廢氣排放情況，持續採取措施減少自身的廢氣排放以減少對環境的影響。

然而，2024年6月，中央生態環境保護督察協調局發佈的信息顯示，2024年初，福萊特玻璃集團股份有限公司在兩次黃色預警期間，6台玻璃爐窯均未按管控要求限產，並違反能評批複要求使用重油，增加汙染排放。

②桂林萊茵生物科技股份有限公司（A股證券代碼：002166.SZ）

萊茵生物主要從事天然健康產品的生產經營業務，專注於植物功能性成分的研究與提取。其控股子公司華高生物主要負責茶多酚、速溶茶、茶氨酸、茶黃素、白藜蘆醇等提取物系列產品的研發、生產及銷售。

萊茵生物在其2023年社會責任報告中表示，公司高度重視安全管理工作，為建設完善的安全生產管理體系，切實保障員工生命安全，堅決防範重大安全風險。公司成立了環境健康安全管理委員會（EHS），專門負責全廠安全環保職責，確保工廠廢氣、廢水治理等設施的正常運行。公司已通過ISO45001 安全管理體系認證，獲得了三級安全生產標準化企業證書。

公司稱，為實現生產廢水「零排放」的目標，投資建設了一座可日處理污水8000噸的污水處理站，處理後水質達到國家一級標準，可直接排放至自然水體。同時，污水處理過程中可產生一定數量沼氣，可全部回收作為天然氣鍋爐的燃料。公司聲稱會定期對潔淨區、純化水、二級純化水、生活飲用水、井水進行質量檢測及檢測報告管理。生產過程中產生廢水主要為清洗設備用水，實現100%合規排放。

然而，依據其公開披露信息，近年來，華高生物多次因環境問題受到行政處罰。2023 年5 月 31 日，成都市生態環境局在對華高生物現場執法檢查中發現，華高生物未落實環境影響評價文件提出的汙染防治措施，其循環水站排水存在直接排入廢棄地下取水井的情形。

2023年2月，成都市應急管理局檢查發現，華高生物工藝管線、儲罐無介質流向名稱，閥門開關無狀態標識；提取車間、萃取車間卸料處靜電夾不能正常運行，未採取防拉脫措施；輸送易燃易爆液體並排的工藝管線未做靜電跨接、在爆炸區域的電纜槽未做靜電跨接等 10 項生產條件不符合《中華人民共和國安全生產法》的相關規定。

2021年、2022年，華高生物也均曾因產品原液儲罐發生泄漏、排放噪聲超標的問題被相關部門處罰。

③好想你健康食品股份有限公司（A股證券代碼：002582.SZ）

2021-2023年，食品製造企業好想你連續三年發佈了ESG相關報告。公司在2023年度環境、社會及公司治理(ESG)報告中提及，公司完全按照法律法規的相關規定及時履行了信息披露義務，信息披露真實、準確、完整、及時、公平，對於涉及公司經營的投融資等重大事項，公司及時向監管部門彙報和諮詢，徵求公司獨立董事事先認可，確保了重大事項披露的及時、準確、完整，保證了所有股東、投資者能夠及時、平等獲得信息。

在其2022年發佈的社會責任報告與2021年發佈的ESG報告中，企業均曾針對信息披露部分作出過類似表述。

然而，2023年1月，因2021年4-6月存在控股股東關聯方非經營性資金往來、對外借出資金事項未履行審議程序和披露義務的問題，好想你、公司董事長兼總經理石聚彬、董事會秘書豆妍妍被中國證監會河南監管局採取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。此後，公司又於2023年4月因上述非經營性資金佔用事項，被深交所通報批評。

④東方日昇新能源股份有限公司（A股證券代碼：300118.SZ）

光伏組件企業東方日昇在2023年可持續發展報告中提及，2023年度，公司共編製與披露定期報告4份，發佈公告174個;修訂了公司章程等重要制度,真正做到了決策審議科學嚴謹、信息披露及時準確和管理制度日趨嚴密。

然而，僅2023年，公司就曾因信披違規兩度受到監管部門關注。2023年11月，東方日昇因未及時披露超七千萬美元仲裁事項被寧波證監局對東方日昇出具警示函，警示函指出，東方日昇於2021年7月收到國際商會國際仲裁院仲裁通知，直至《裁決書》收到後才首次對外披露仲裁事項，相關風險揭示不足。

此前，2023年1月，東方日昇員工莊某在微信朋友圈稱公司儲能業務「23年在手已簽4吉瓦時多」，並在評論中與某券商分析師討論上市公司組件成本、交付價格、未來業績等，相關事項於1月11日被多家媒體報導、轉載。莊某違規泄露上市公司未公開信息，對市場造成不良影響。創業板公司管理部認為，東方日昇未能有效執行信息披露相關管理制度，規範員工行為，對東方日昇出具監管函。

⑤寧波東方電纜股份有限公司（A股證券代碼：603606.SH）

海陸纜生產企業東方電纜在2023年ESG報告中表示，公司嚴格按照《上海證券交易所股票上市規則(2023年8月修訂)》《上海證券交易所上市公司自律監管指引第1號——規範運作(2023年12月修訂)》等相關要求，真實、準確、完整、及時、公平地開展信息披露工作，主動在公司官網、公司公眾號、上海證券交易所等平台披露所有可能對股東和其他利益相關者的決策產生實質性影響的信息。

2023年2月，因公司未及時披露中標項目金額重大調整等重要進展情況，影響了投資者的合理預期，上海證券交易所上市公司管理一部對公司及時任董事會秘書樂君傑予以監管警示。

⑥上海華峰超纖科技股份有限公司（A股證券代碼：300180.SZ）

華峰超纖在2023年可持續發展報告中的董事長致辭部分表示，「我們弘揚‘開放、融合、創新、可持續’價值觀，不斷強化公司商業道德建設，防範運營風險大力營造‘誠信誠實、公開公平、可靠合規、廉潔自律’商業文化氛圍。」

然而，根據2023年公司披露的公開信息，華峰超纖全資子公司威富通科技有限公司及其全資子公司在未實際開展業務的情況下，通過資金體外循環，違規確認相關收入、成本，導致公司2022年年報虛增收入、成本各648.15萬元。

同時，公司2022年報中，披露與深圳彙商通盈科技有限公司的關聯交易938.83萬元，實際金額為440.03萬元，關聯交易金額披露不準確。此外，公司未及時披露江蘇啟東建設2套燃機為50MW級的燃氣——蒸汽聯合循環冷熱電三聯供機組項目重大進展情況。為此，華峰超纖收到了來自中國證券監督管理委員會上海監管局的警示函，以及來自深圳證券交易所創業板公司管理部的監管函。

2.2「漂綠」行為影響與後果

上市公司在ESG信息披露中進行「漂綠」，可能會在短期內提升公眾對其社會責任承諾的認可。然而，這種不誠實的行為一旦被揭露，企業不僅面臨信任危機，還會遭受社會評價的嚴重損害。

隨著我國可持續披露制度體系建設的穩步推進，監管力度不斷提高，上市公司的「漂綠」行為還將面臨監管處罰。

為了進一步規範企業的披露行為，4月29日，證監會上市司有關負責人在2024中關村論壇年會「ESG協同創新助力美麗中國建設」平行論壇上表示，對於多數上市公司而言，可持續發展報告不是強製披露的，但不代表可以隨意披露。公司不能將公告作為「廣告」，把ESG披露作為品牌營銷的手段，借由ESG的「外衣」過度包裝，提供不準確的信息誤導投資者。前期，已有不少案例因環境信息披露不真實不準確被證監會處罰或採取監管措施，證監會將不斷提升監管能力，持續加強監管。

四、尋找實踐樣本貝殼財經民營上市公司ESG先鋒發佈

貝殼財經推薦的ESG優質民營企業中，考慮到財務重要性、影響重要性的雙重重要性原則，著重評估上市公司ESG信息披露、ESG體系建設、企業綜合實力及影響力、品牌價值等方面。同時，在篩選過程中嚴格剔除了存在違法違規行為、被納入風險警示板股票、2023年初至報告發佈日期間因環境違法違規被中央督查組點名等情況的企業。

根據貝殼財經數據庫分析，已發佈2023年ESG相關報告的1042家民營企業中，223家企業因上述原因被剔除未能入圍。其中，219家企業在2023年存在違法違規行為，ST中南、ST九芝等企業被納入風險警示板；嘉化能源、福萊特等公司，被中央生態環境保護督察集中通報典型案例提及。最終，我們只對符合標準的819家民營上市公司進行分析，尋找到符合「貝殼財經民營ESG先鋒上市公司」標準的25家標杆企業。

1. 貝殼財經ESG評價體系

貝殼財經ESG評價體系，利用上市公司公開信息和輿情風險暴露情況對民營上市公司主體進行評價，綜合反映企業ESG治理情況。

1.1ESG評價框架及方法

貝殼財經的ESG評價體系由管理實踐和輿情風險事件組成，綜合反映企業ESG治理和ESG風險情況。同時，我們根據不同行業特點以及不同利益方重點關注的問題，總結歸納一系列ESG細分議題。其中，管理實踐評價從環境、社會、公司治理三個維度出發，分別設置4、6、6個一級指標。

基於新京報的媒體特性，貝殼財經ESG評價體系特別引入品牌維度，並設置5個一級指標。

新京報貝殼財經評價體系。

1.2數據收集及提取

原則：在符合國際、國內ESG披露標準基礎上，我們在數據收集過程中更加註重中國國情及企業發展特點，突出各指標有效性與數據可比性，並兼顧行業特徵。

數據來源：貝殼財經基於當年度企業公開信息，包括企業發佈的年度ESG報告、年度社會責任報告、年度可持續發展報告、年度專項報告、企業年報；以及參考包括國家市場監督管理總局、生態環境部、中國證監會、上交所、深交所等官方網站的權威數據，採用中誠信綠金ESG評級數據等第三方數據渠道，提取民營上市公司ESG各領域定性和定量數據，共同構成貝殼財經ESG數據庫。

1.3 指標賦分及規則

貝殼財經ESG評價指標結合定性和定量兩類數據，根據指標類型進行分類打分。

對於定性指標，主要採用有無判斷或根據劃檔標準進行賦分。對於定量指標，通過行業中值法、區間法等方法，對指標進行標準化處理，將指標統一映射至0-100區間。

由於目前A股ESG信息披露暫未形成統一規範，部分企業缺失部分數據指標。貝殼財經在上述ESG評價體系中引入指標缺失替代方法，減小由於數據缺失對評價結果的影響。

1.4權重設置

由於不同行業對於社會、環境、公司治理、輿情的影響存在差異，貝殼財經計算民營企業ESG得分時，對各行業一二級指標進行權重調整。在參考國內外主流機構的經驗做法基礎上，綜合考慮各指標對一級行業的影響程度，以均衡、適用原則設置各指標議題的權重。最後，根據加權得到ESG各主題指標的得分，並最終得到ESG評價綜合結果。

2.A股民營企業ESG表現

2.1 貝殼財經A股民營上市公司ESG先鋒

貝殼財經ESG優質民營企業推薦中，考慮到財務重要性、影響重要性的雙重重要性原則，著重評估上市公司ESG信息披露、ESG體系建設、企業綜合實力及影響力、社會輿情等方面，並嚴格剔除存在違法違規行為、被納入風險警示板股票等情況的企業。

通過對819家入圍企業在E、S、G以及品牌（Brand value）四大維度的綜合評價篩選，美的集團（000333.SZ )、伊利股份（600887.SH）、順豐控股（002352.SZ）、三一重工（600031.SH）、華友鈷業（603799.SH）5家企業成為「貝殼財經A股民營上市公司ESG先鋒」。

2.2 貝殼財經民營上市公司ESG環境先鋒

環境（Environmental）作為ESG三大維度之一，衡量企業在追求經濟效益的同時，如何平衡與環境保護的和諧共生。這一維度著重評估企業環境管理建設情況、如何管理資源消耗、廢物和汙染物排放、生物多樣性保護以及氣候變化適應和緩解措施。

企業通過降低碳排放、綠色經營等措施，多數企業製定環保政策、實施環境管理體系、採用清潔生產技術等方式，減少對環境的負面影響，積極推動環境保護和可持續發展，進而實現企業利益和社會利益的融合發展。

綜合考慮不同行業對環境影響程度的差異性，貝殼財經選取環境管理、廢棄物；汙染物治理；資源循環、綠色發展；節能減排、生態多樣性保護4個一級指標，經過三級評價體系綜合計算，晶澳科技（002459.SZ）、新奧股份（600803.SH）、通威股份（600438.SH）、大禹節水（300021.SZ）、陽光電源（300274.SZ）5家企業成為「貝殼財經民營上市公司ESG環境先鋒」。

2.3 貝殼財經民營上市公司ESG社會責任先鋒

從社會角度而言，企業應積極履行社會責任，包括保障員工權益、促進社區發展、維護消費者利益等。在構建一個健康的工作環境，提高員工滿意度和忠誠度的同時，增強公眾對企業的好感。

在對民營企業ESG中社會責任發展層面的考察上，貝殼財經從產品責任、員工管理、公益、供應鏈管理、債權人責任和安全責任6個一級指標出發，以三級打分體系最終對企業社會責任發展情況作出綜合評價，瀾起科技（688008.SH）、公牛集團（603195.SH）、華設集團（603018.SH）、新安股份（600596.SH）、晨光股份（603899.SH）5家企業成為「貝殼財經民營上市公司ESG社會責任先鋒」。

2.4 貝殼財經民營上市公司ESG公司治理先鋒

良好的公司治理體系是確保企業長期穩定發展的基石，有助於企業應對風險，包括環境風險、社會風險和治理風險，降低潛在的負面影響。公司治理涵蓋設定戰略目標、內部控制、保護股東權益以及保障透明度等多個方面。

為綜合評定A股民營企業在ESG中的治理成果，貝殼財經在股東結構、股東權益及保護、風險管理、內部控制、治理架構等6項一級指標項下採取三級評價體系，值得買（300785.SZ）、巨人網絡（002558.SZ）、吉宏股份（002803.SZ）、科拓生物（300858.SZ）、宏達高科（002144.SZ）5家企業成為「貝殼財經民營上市公司ESG公司治理先鋒」。

2.5 貝殼財經A股民營企業ESG品牌先鋒

品牌價值也是企業的重要資產，好的品牌價值能顯著提高企業的市場競爭力，可以帶來直接和長遠的經濟效益。通過品牌價值的提升，企業可以在競爭中獲得更多的市場份額和更高的收益，進而實現可持續發展。

貝殼財經從關鍵事件追蹤、訴訟情況、處罰情況、環境爭議事件、利益方溝通、品牌價值6項一級指標項下採取三級評價體系，彙川技術（300124.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、海瀾之家（600398.SH）、立訊精密（002475.SZ）、中際旭創（300308.SZ）5家企業成為「貝殼財經A股民營上市公司ESG品牌先鋒」。

值得注意的是，新京報貝殼財經在評估民營企業品牌價值過程中，尤為注重企業知識產權情況。專利權的積累和佈局，展現了企業對知識產權保護的重視，彰顯了其作為行業領航者的責任與擔當。貝殼財經在評價企業品牌價值給予專利權、商標權更多權重，實質上是對企業創新能力、市場潛力以及長期發展前景的高度認可，這些企業更加重視研發投入，鼓勵創新思維，為實現品牌持續增值和行業整體進步注入強勁動力。