新規首日轉融券餘量下降1548萬股，融券餘額減少0.88億

在中證金融公司暫停轉融券業務首日，A股市場融券、轉融券餘量均較前一交易日有所下降。

7月12日，Wind數據顯示，7月11日，A股市場的轉融券期末餘量較前一交易日下降了1548.14萬股，期末餘額較前一交易日增長了4.14億元至304.21億元；A股市場融券餘量、餘額較前一交易日下降1.48億股、0.88億元，分別為60.52億股、317.63億元。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對貝殼財經記者表示，證監會新規實施等因素致使A股市場轉融券、融券規模的縮減，暫停轉融券業務減少了市場中的券源供應，而提高保證金比例或將增加融券交易的成本，從而抑制融券交易需求。

多隻轉融券期末餘額上億元的股票飄紅 漲勢未延續至次日

在證監會宣佈批準暫停轉融券業務後，7月11日，多隻轉融券期末餘額上億元的股票飄紅，不過漲勢未能延續至次日。7月12日，市場逐漸恢復冷靜，上述多隻股票收跌。

7月12日，A股三大指數漲跌不一，截至收盤，滬指漲0.03%，深成指跌0.18%，創業板指跌0.09%，轉融券期末餘額超億元的愛爾眼科、銅冠銅箔、隆基綠能分別收跌0.83%、9.94%、0.28%。

截至7月11日早盤收盤，在轉融券期末餘額上億元的股票中，愛爾眼科大漲11.16%，銅冠銅箔漲6.86%，隆基綠能、愛美客、贛鋒鋰業漲超6%。截至7月11日下午收盤，A股市場轉融券期末餘額排行前兩位的片仔癀、聯影醫療分別漲2.79%、2.16%，排行第三的南京銀行微跌0.4%。而愛爾眼科漲10.24%，報收10.87元/股，銅冠銅箔漲7.8%，報收12.58元/股。

田利輝對貝殼財經記者指出，市場對於新規的初步反應是積極的，但隨後市場參與者開始更理性地評估新規長期影響，或致使漲勢未能持續。此外，市場情緒波動和投資者對政策調整逐步消化也或影響市場表現。

7月10日，據證監會官微，證監會依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合同可以展期，但不得晚於9月30日了結。

此外，證監會批準證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

隨後，中證金融公司宣佈於7月11日暫停轉融券業務，滬深北三大交易所集體宣佈調整融券交易保證金比例。

轉融券餘額較年初下降七成 融券業務規模或進一步降低

隨著監管加強，A股市場融券、轉融券業務規模也逐步縮減。

2023年8月以來，證監會根據市場情況和投資者關切，採取了一系列加強融券和轉融券業務監管的舉措，包括限制戰略投資者配售股份出借，上調融券保證金比例，降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率，暫停新增轉融券規模等。

2023年8月初，A股市場轉融券期末餘額一度超1435萬元。到2024年6月25日，A股市場融券餘額僅309.25億元，較年初下降超50%；到2024年7月9日，A股市場轉融券期末餘額僅296.04億元，創2023年以來最低值，較年初下降超70%。

證監會發佈數據顯示，截至2024年6月底，融券、轉融券規模累計下降64%、75%。融券規模佔A股流通市值約0.05%，每日融券賣出額佔A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%。

田利輝表示，市場融券、轉融券餘額下降減少了市場做空壓力，有助於穩定市場情緒，融券規模佔A股流通市值的比例降低，減少了融券交易對市場的直接影響。此外，融券、轉融券規模縮減也體現了監管層對市場穩健運行的嗬護意圖，監管層通過降低融券效率和限制限售股出借等措施，營造了更加公平的市場環境。

Wind數據顯示，截至7月12日，A股市場有28家上市公司轉融券期末餘額規模超億元。其中，排行前五位的分別是片仔癀、聯影醫療、南京銀行、海光信息、萬泰生物，轉融券期末餘額分別為4.02億元、3.05億元、2.67億元、2.57億元、2.53億元。

開源證券預計融券規模將進一步下降。開源證券在研報中指出，考慮到目前（2024.7.10）轉融券餘額佔融券餘額的 94%，即轉融通是融券券源的主要來源，暫停轉融券業務將帶來融券規模大幅下降。同時，進一步上調融券保證金比例，降低融券業務槓桿，會進一步降低融券業務規模。

新京報貝殼財經記者 徐雨婷 編輯 陳莉 校對 盧茜