8月券商「金股」組合出爐 券商這樣看後市

券商8月「金股」組合陸續出爐，據開源證券統計，全市場去重後金股數量合計為 238 只，美的集團、比亞迪、立訊精密、寧德時代、中國建築、徐工機械、中國重工等金股受到青睞。從行業分佈情況看，電子、汽車、電力設備、國防軍工等行業金股數量佔比靠前。

Wind數據顯示，截至2024年8月2日收盤，42家券商金股組合中，東方證券金股指數以14.32%的年內漲幅居於第一，國聯證券金股指數以13.64%的年內漲幅居於第二，漲幅均超過10%。

政策預期加碼，市場信心改善

7月指數震盪走弱，兩市交投表現一般，但在政治局會議召開後的隔日，三大指數放量上漲，漲超2%，滬指重返2900點上方。

東莞證券分析師認為，當前資產價格或已充分反映過於悲觀的預期。在當前經濟增長恢復基礎仍待夯實，同時要堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務的背景下，政治局定調「宏觀政策要持續用力、更加給力」以及「及早儲備並適時推出一批增量政策舉措」，有助於提振市場預期，拓寬經濟穩增長政策的想像空間。

近期貨幣及財政政策思路均開始出現積極調整，未來穩增長舉措仍有望進一步加碼。此外，前期三中全會明確中長期改革方向，疊加8月中報季風險釋放及資本市場改革有序落地，或助力投資者信心逐步修復，市場有望企穩向上修復。

中信證券指出，三中全會後「兩新」和降息政策超預期加碼，未來仍需政策在三方面加力以改善信心；全球市場風險偏好出現明顯下降，但A股後續資金繼續流出的空間不大；政策、價格和外部信號中已有兩個逐步明朗，將驅動極度悲觀的市場情緒修復。

政治局會議定調總體偏積極及結構性亮點，有力提振了市場及相關行業的風險偏好。華安證券指出，市場放量大漲，主要原因在於中央政治局會議總體定調偏積極，提振市場整體及成長彈性板塊風險偏好；會議將提振消費放到更加重要地位和高度，有力提振消費板塊；是會議再提「提振投資者信心」疊加券商合併預期催化券商大漲。

8月是否會有新一輪上漲？

「預計8月市場風險偏好強於7月，市場或由此迎來轉機。」

華龍證券認為，A股市場經過階段調整之後，估值優勢更加明顯，同時市場面臨的擾動因素落地，對投資者情緒面的影響消退，疊加穩定下半年經濟增長預期目標的政策密集出台，政策力度也明顯提升，提振了市場信心，對穩定市場起到關鍵作用。

華安證券指出，預期修復催化市場反彈，趨勢性反轉機會仍需觀察。市場基於政治局會議定調偏積極、略超市場預期而反彈大漲，但這種略超預期實際上是立足於會議前市場預期極低的基礎上而言，因此分析師將本輪反彈定性為市場預期修復式反彈，反彈持續時間和幅度取決於政治局會議後政策跟進的速度和力度，站在當前時點，反彈有望延續。

趨勢性反轉機會仍需觀察。趨勢性反轉機會需要能看到經濟基本面持續性好轉，至少需要看到政策落地的速度和力度扭轉市場對未來經濟的低迷預期，而這需要依靠要麼大力度宏觀政策出台，要麼政策效果持續不斷積極顯現，但這仍需要政策落地的觀察和評估。

7月28日，中金公司指出，展望後市，下半年完成全年預定增長目標可能仍需宏觀政策進一步發力，本週貨幣及財政政策思路均開始出現積極調整，未來穩增長舉措仍有望進一步加碼，疊加前期三中全會明確中長期改革方向，資本市場改革有序落地，分析師認為有望逐步助力投資者信心再修復。

投資配置如何調整？哪些標的值得關注？

「市場認為美聯儲降息在 9月或12月降息的概率加大，全球投資者用腳投票，預計降息週期已經開啟。」東吳證券研報指出，8月，繼續看好港股和上遊，也看好中小市值股票彈性。港股未來下行風險有底，彈性相對於A股較好。港股的估值依然足夠便宜，今年以來，全球風險資產持續上漲，如果資金再次出現高低切，港股作為全球最便宜的風險資產之一，也會優先反彈。

「當前看國債收益率曲線陡峭化目標，相比長端利率上行，短端利率仍有下行空間。」東吳證券分析師認為，科技是國內政策重點發力方向，全球也處在科技週期，部分方向正在進入補庫階段，這些因素都會利於中小盤科技股；從活躍資本市場的角度來看，一些中小市值股票仍有反彈空間；在當前經濟背景下，隨著產業扶持政策和消費刺激政策落地，中小企業更有望從中受益，營收規模上台階。

「風格及行業配置方面，資本市場改革背景下短期大盤風格有望好於小盤。」中金公司研報顯示，三中全會及財政政策受益行業，如設備消費以舊換新等領域短期或有相對錶現；景氣提升結合改革及政策支持，關注科技創新領域尤其是具備產業自主邏輯的板塊。

中金公司分析師認為，出口鏈和全球定價的資源品近期受美國大選影響短期回調後，後續可能再度迎來自下而上的佈局機會；紅利資產中長期邏輯未變，但當前需要更加重視分子端基本面和分紅的可持續性。

新京報貝殼財經記者 徐雨婷 編輯 陳莉 校對 盧茜