入局華為的千億子公司，長安為何遲疑了

出品丨虎嗅汽車組

作者丨肖漫

頭圖丨視覺中國

2024 年 8 月 19 日，重慶長安汽車股份有限公司發佈《關於<投資合作備忘錄>進展暨聯營企業對外投資的公告》。

公告顯示，阿維塔科技將正式投資引望智能技術有限公司，佔股 10%，交易金額為人民幣 115 億元，華為對引望持股比例為 90%。阿維塔、華為、引望將於 8 月 20 日簽署《股權轉讓協議》。

這意味著，長安汽車將不親自參與投資華為合資公司。

從40%到10%，背後發生了什麼？

2023年11月25日，長安汽車與華為簽署《投資合作備忘錄》，華為擬設立一家從事汽車智能系統及部件解決方案研發、設計、生產、銷售和服務的新公司。

雙方原定於半年內簽署最終交易文件，包括股權購買協議、股東協議、目標公司章程等，長安汽車以及關聯方的持股比例不超過 40%。

今年初，華為已完成目標公司的註冊，名稱為深圳引望智能技術有限公司，業務範圍主要包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數字平台等。

從最終的結果來看，基本已經宣告長安汽車不參與引望的投資，轉而由阿維塔入局。這一操作可以說，保全了裡子，也照顧了面子。

有消息人士告訴虎嗅汽車，佔股比例出現下降背後可能與國資的退出有關。

「原計劃是長安及其關聯方（包括中國兵器裝備集團和地方國資）共同投資 40%，長安+中國兵器裝備集團約投資 20%，地方國資投資 20%，可能由於引望選址因素，後者在投資上有一定調整。」該消息人士向虎嗅汽車透露。

重慶國資方一定程度上也影響了長安的決策，於是長安也選擇性保留了 10% 的投資。

不過，事情可能存在轉機。據悉，長安與華為方面協議以半年為限，長安可以在期間內以當下的價格再次購入 10% 的股權。也就是說，長安有半年的猶豫期思考投資引望一事。

長安退出，阿維塔入局

事實上，長安與華為之間談判出現變數早有預示。

雙方在正式簽署協議之前就曾由於項目重大性、複雜性及交易各方推進內部程序等因素，導致項目進度較備忘錄中預估有一定延遲，比預先的交易達成時間晚了3個月。可見雙方在一些事項上或存在一定分歧。

不過，長安與華為之間還存在一定的合作聯繫。據悉，雙方擬於2024年8月20日上午簽署《全面升級戰略合作協議》，長安汽車、阿維塔、華為三方將全面升級在品牌與生態、雲與AI技術、綠色能源、產業鏈合作等領域的戰略合作。

相較於長安的退出，阿維塔的入局更讓人意外。

而長安將阿維塔推向台前，既有歷史緣由（阿維塔是長安、華為、寧德時代三家共同成立的合資公司），也有現實考量。

一方面，通過購買股權，阿維塔與華為進一步深度綁定，華為背後的權益資源或將深度賦能阿維塔，這對阿維塔來說是再度借力起勢的關鍵。

在阿維塔 11 和阿維塔 12 兩款車型同時在售的情況下，阿維塔月交付僅有 3625 輛（數據為2024年7月交付量），在市場競爭中面臨重大挑戰。阿維塔今年以來也在著力拯救銷量，例如直營轉經銷的渠道改革，即將發佈定價較低，且推出增程版本的新車型等。

此次和華為的深度合作，阿維塔或能借助華為金字招牌的效應，重新殺回汽車市場。

華為還有後手

長安是華為新公司的目標引資對象，但其也並非唯一選擇。

按照最初設想，華為有意將引望打造成為股權多元化的技術開放平台，問界、智界、享界、尊界背後的品牌方（即賽力斯、奇瑞、北汽、江淮四家企業）無不是引望的潛在股東。

7月29日，賽力斯曾發佈公告稱，擬投資深圳引望智能技術有限公司，公司啟動與引望及其股東協商加入對引望的投資。

不過，具體投資額、交易方式、交易價格等條款還均未落定，賽力斯對引望的投資還處於「八字還沒一撇」的階段。

如果本次交易完成，引望將成為賽力斯的參股子公司。

值得一提的是，此前還有市場消息傳出華為在致力於尋求一汽和東風等企業的投資。從幾家廠商今年的互動來看，這一說法並非空穴來風。

今年年初，東風集團旗下兩大品牌——嵐圖汽車與猛士已經與華為達成戰略合作夥伴關係；今年 6月，一汽紅旗宣佈一汽軟件公司在紅旗·九章智能平台上已初步集成HUAWEI HiCar（華為全場景智能互聯解決方案）的核心互聯功能。

由此不難想見，引望或還有新的入局者。

引望開始走向正式運營

隨著首家投資企業的落定，引望也正式裝入資產並開始商業化運營。

需要指出的是，公告信息透露出的最終估值金額其實與此前 2500 億元的估值有較大差距。一位業內諮詢人士告訴虎嗅汽車，此前的估值金額是虛高的。

不過對於 1150 億元的價格，上述人士同樣認為後續的資本注入難度較大。「現在資本市場太冷了，這個價格今後能不能在資本二級市場兌現還說不清。」該諮詢人士說道。

要知道，在汽車賽道上，尚未上市的公司沒有一家估值過千億，引望這一價格已經處在絕對高位。

自註冊成立後，引望已迅速在上海、蘇州、東莞和南京四地成立了子公司。截至目前，華為在汽車業務上投入的研發人員已經高達 7000 人，累計研發投入 300 億。

據悉，引望大概率會延續華為此前在汽車領域的多元業務，即是介於汽車製造商和一級供應商之間的Tier 0.5角色，全程參與整車研發、製造、銷售過程，即智選車模式；也是一級供應商（HUAWEI INSIDE模式）和二級供應商（提供硬件模組模式）。

目前來看，隨著首家車企入局，引望也將正式開展運營，走向獨立謀生的新階段。