半年淨賺超7億元，特步國際下半年要降本求「穩健」

繼361度、李寧之後，特步國際於8月20日交出了2024年中期成績單。報告期內，特步國際收入72.03億元，同比增長10.4%；淨利潤7.52億元，同比增長13%。中期業績發佈後，特步國際當日股價一度漲超5%。截至收盤，特步國際報收5.08港元/股，漲幅為4.527%，市值約134.3億港元。

中期業績說明會上，特步集團董事局主席兼CEO丁水波表示，加強費用及運營效率提升等內部管控是接下來的主要工作，也是在當前大環境下的方向選擇，即以穩健、健康為主。

時尚運動分部持續營業虧損1.04億元，索康尼所在分部毛利率下滑

雖然特步國際2024年中期營收整體保持增長趨勢，但營收增幅有所放緩，毛利率增長3.1個百分點至46%，創上市以來中期毛利率新高。

特步國際將2024年中期的營收增長歸因於特步主品牌的穩健表現以及新品牌在內地市場的強勁增長。2024年上半年，特步主品牌營收同比增長6.6%至57.89億元；K·SWISS和帕拉丁（「KP」）組成的時尚運動分部營收同比增長9.7%至8.21億元；索康尼、邁樂組成的專業運動分部營收同比增長72.2%至5.93億元。

特步國際指出，報告期內，時尚運動分部的營收增長主要得益於內地市場85.7%的收入增長，而其報告期內持續營業虧損1.04億元，較去年同期增加3100萬元，預計全年虧損約2億元。

為降低時尚運動分部持續虧損對集團盈利能力及現金流的影響，特步國際於今年5月發佈公告，建議戰略性出售KP。中期業績發佈會上，特步國際首席財務官楊鷺彬透露，如果本週五（8月23日）舉行的特別股東大會批準「剝離KP」業務，該板塊業務對集團的影響將鎖定至今年3月底的虧損水平，約為900萬美元。

宣佈建議戰略性出售KP後，特步國際在戰略方面更加聚焦跑步領域。今年1月初獲得索康尼及邁樂在大中華區的所有經營實體後，特步國際對於索康尼的投入更為全面、系統。特步集團總裁田忠介紹，今年起，集團對索康尼在大中華區的運營回歸品牌打法，從代言人、產品、營銷和渠道四個領域發力，其中，門店方面開啟了加盟模式。截至2024年6月30日，索康尼在中國的店舖數量為128家。

特步國際自開啟多品牌之路起，就想把索康尼打造成戰略新柱蠆式——如同安踏集團旗下的斐樂。2024年上半年，索康尼所在的專業運動分部錄得3180萬元的淨利潤，索康尼持續夯實著特步國際版「斐樂」的地位。

值得注意的是，由於索康尼開啟門店加盟模式，專業運動分部在報告期的毛利率輕微下滑0.4個百分點。對此，田忠表示，索康尼門店的加盟模式不會大規模發展，比起門店數量，更注重品牌的店效發展。

研發投入減少9.6%，下半年注重費用控制及庫存管理

在避免大規模發展索康尼門店的背後，或許也有特步國際「降本增效」的原因。

相較於近兩年的開店策略，特步主品牌在今年上半年明顯放緩了擴張速度。截至2024年6月30日，特步成人品牌店舖的門店數量為6578家，較2023年年末淨增7家，其中，平均客單價及店效實現持續增長的九代及以上門店佔比達65%。

為減少利息開支，楊鷺彬在中期業績發佈會上透露，從去年開始，集團逐步申請把錢彙到香港用於償還香港的貸款，今年上半年集團已經償還超過10億的香港貸款。預計今年內會還清所有香港貸款。

新京報貝殼財經記者注意到，上半年，特步國際的研發費用同比減少9.6%至1.58億元，銷售及分銷開支則增加了1.82億元，其中，廣告及推廣費用增加11.8%至9.6億元。對此，特步國際解釋稱，該部分費用增長的原因是新品牌營銷活動的增加，此外，奧運會相關費用提前到了上半年。

在談及下半年乃至2025年的業績預期與策略時，特步國際的管理層都較為謹慎。與李寧求「穩」的防禦性策略相似，特步國際選擇了聚焦和穩健發展。丁水波認為，一個企業想要長遠發展，應根據時機的不同進行決策，「當下我們選擇穩健，我們認為在這種情況下應該做好自己的強項品類，以穩健、健康為主。當經濟和消費逐漸復甦時，我們才能更好地推進發展。我相信只要專注聚焦，就能實現目標。度過經濟週期，我們仍然會回來，尤其是在運動方面，我們非常有信心。」

在該發展策略下，楊鷺彬表示，集團下半年會更加註重費用控制和庫存管理，主動調整銷售目標以實現各個品牌都達到健康水平，「2024年的銷售或許達不到年初所定的目標，但應該還能有一定的增長。在下半年嚴控費用的情況下，我們預計全年的利潤目標還是能達到年初所定的20%以上的增長。」索康尼和邁樂預計今年全年營收將增長五成以上。

新京報貝殼財經記者 王真真

編輯 李錚

校對 穆祥桐