巨輪啟航！中國船舶擬吸收合併中國重工，將成世界第一大旗艦型造船上市公司

兩大千億市值的船舶上市公司正籌劃重大資產重組，「中國巨輪」或將啟航。

9月2日晚間，中國船舶工業股份有限公司（中國船舶，600150.SH）發佈關於籌劃重大資產重組停牌的公告。公告稱，為進一步聚焦國家重大戰略和興裝強軍主責主業、加快艇舶總裝業務高質量發展、規範同業競爭、提升上市公司經營質量，中國船舶與中國船舶重工股份有限公司（中國重工，601989.SH）正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發行A股股票的方式換股吸收合併中國重工。

中國船舶  視覺中國 資料圖

公告稱，本次交易構成關聯交易，預計構成重大資產重組，本次交易不會導致公司實際控制人變更。此外，因本次交易尚處於籌劃階段，有關事項尚存不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，中國船舶自2024年9月3日開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

公告還指出，9月2日，中國船舶與中國重工簽署了《吸收合併意向協議》，其中，本次交易的具體交易方案、換股價格、債權債務處理、員工安置、異議股東保護機制等安排將由雙方溝通、論證、協商後，在正式簽署的交易協議中進行約定。雙方應積極給予另一方以必要的配合，全力推進本次合併，並完成正式交易協議的簽署。本協議僅為雙方的初步意向協議，雙方在本次吸收合併中的具體權利義務以及各項安排以雙方最終簽署的正式交易協議為準。本次交易的前提是雙方正式簽署的交易協議依據雙方的公司章程等有關規定履行相應程序審議通過，以及取得相關有權監管機構批準後方可正式實施。雙方協商一致可終止/解除本協議。

2019年10月25日，據國務院國資委消息，經報國務院批準，中國船舶工業集團有限公司（中船集團）與中國船舶重工集團有限公司（中船重工）實施聯合重組。新設中國船舶集團有限公司，由國務院國有資產監督管理委員會代表國務院履行出資人職責，中船集團和中船重工整體劃入中國船舶集團。

據澎湃新聞記者瞭解，船舶總裝作為中國船舶集團軍民船業務的核心業務，主要由分屬原兩大集團的上市公司中國船舶（600150.SH）、中國重工（601989.SH）承擔。中國船舶、中國重工經過多年發展深耕，均形成了涵蓋船舶製造、船舶維修、機電設備等船舶總裝全產業鏈生產製造體系，面向海洋安全、深海科學研究與資源開發等戰略任務需要，持續推出全球領先的軍民用產品。

具體來看此前的財報介紹，中國船舶是中國船舶集團核心軍民品主業上市公司，於1998年5月上市，整合了中國船舶集團旗下大型造船、修船、機電設備、海洋工程等業務，旗下全資及控股子公司包括江南造船、外高橋造船、廣船國際以及中船澄西。中國重工為領先的艦船研發設計製造上市公司，於2009年12月上市，中國船舶集團有限公司為中國重工間接控股股東。中國重工旗下擁有包括大連重工、武船重工、青島北海造船等現代化大型造船廠，主要業務涵蓋海洋防務及海洋開發裝備、海洋運輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機電裝備、戰略新興產業及其他等五大板塊。

在此背景之下，中國船舶、中國重工在船舶總裝領域業務重合度較高，構成同業競爭。本次重組將解決中國船舶和中國重工之間在總裝業務領域的同業競爭問題，整合融合科研生產體系和管理體系，推進各成員單位專業化體系化協調化發展，實現深化改革三年行動實施方案落實落地，促進國有資產的保值增值。

此次重大資產重組的原因，公告也提及規範同業競爭、提升上市公司經營質量等。值得注意的是，澎湃新聞記者梳理髮現，此前中國船舶財報曾多次提及，為消除和避免中國船舶與中國船舶集團控制的其他企事業單位之間的同業競爭，中國船舶集團於2021年6月30日承諾，公司將按照相關證券監管部門的要求，在適用的法律法規及相關監管規則允許的前提下，於本承諾函出具之日起五年內，本著有利於上市公司發展和維護股東利益尤其是中小股東利益的原則，綜合運用委託管理、資產重組、股權置換/轉讓、資產劃轉/出售、業務合併、業務調整或其他合法方式，穩妥推進符合注入上市公司的相關資產及業務整合以解決同業競爭問題。

當日晚間，澎湃新聞記者從中國船舶方面瞭解到，本次重組將整合中國船舶、中國重工的優勢科研生產資源和供應鏈資源，促進造修船先進技術的深度融合升級，通過市場化手段推動中國船舶、中國重工及下屬企業深化改革，改善治理結構和治理能力，實現產業經營與資本運營融合發展、相互促進，發揮協同效應，實現優勢互補。本次重組完成後，存續上市公司將成為資產規模、營業收入規模、手持船舶訂單數均領跑全球的世界第一大旗艦型造船上市公司。為中國船舶集團建成世界一流船舶集團、成為全球船舶行業的領軍者奠定堅實的基礎。

當前，全球造船行業已開啟新一輪景氣週期。上輪上行週期中國造船廠開始參與並得到擴張，十餘年低迷期期間，全球船廠加速整合，造船市場開始往頭部集中，在本輪週期中，中國船廠接單能力較上一輪上行週期明顯強勁。

在近期披露的半年報中，中國船舶和中船重工均表示，船海產業手持訂單結構向中高端和批量化方向升級，綠色和中高端船型佔比明顯提升，經營業績大幅改善。今年上半年中國船舶共承接民品船舶訂單109艘、855.77萬載重噸、684.25億元，噸位數同比增長38.21%；修船業務承接190艘/11.74億元；應用產業承接合約金額11.79億元。上半年，中國重工共承接民船訂單68艘、1167.1萬載重噸、436億元，分別同比增長83.8%、230.6%、130.2%。

本輪船舶行業復甦背景下，中國船舶與中國重工業績也均實現大幅增長。上半年中國船舶實現營收360.17億元，同比增長17.99%，其中船舶造修及海洋工程業務營業收入344.46億元，同比增長22.39%；歸母淨利潤達14.12億元，同比增長155.31%。中國重工上半年實現營收221.02億元，同比增長31.05%；實現歸母淨利潤5.32億元，同比增長177.13%。

據大智慧VIP，截至9月2日收盤，中國船舶報收34.9元，跌9.04%，市值1561億元。中國重工報收4.98元/股，跌6.39%，市值1136億元。