理想汽車二季度「築基」 ：長期研發投入成效顯著
2024年成都車展期間，理想汽車宣佈基於端到端及VLM視覺語言模型的全新一代理想智能駕駛正式開啟萬人體驗團招募。與此同時，理想汽車8月份共計交付48122輛，同比增長37.8%。
這是理想汽車靈活應變的結果，經歷3月份壓力之後，4月，理想汽車從組織架構到銷售策略等全面調整。8月28日晚間，理想汽車第二季度業績報告顯示，公司營收達到317億元，再次創下同期新高，同比增長10.6%。幫助理想汽車連續七個季度實現盈利，經調整淨利潤15億元。
理想汽車營收統計
「二季度，儘管市場環境複雜多變，我們聚焦用戶價值和經營效率，銷量表現依舊強勁，毛利率維持在19.5%的健康水平。隨著理想L6的產能達到穩定狀態，配合各項降本增效措施的實施，我們有信心，理想汽車的經營業績將在下半年進一步提升。」理想汽車董事長兼CEO李想在業績電話會上表示。
理想汽車二季度表現也獲市場肯定。平安證券研報提到，理想汽車在上半年經歷了多次調整，但隨著下半年銷量爬升以及在費用端的優化，公司下半年盈利能力有望出現較大幅度改善。理想汽車產品定義能力強、市場應對敏銳度高、供應鏈穩定成熟、營銷渠道把控度高，看好公司未來增長空間。
研發持續投入，智駕拉動銷量增長
核心技術自研是企業長期發展的重要基石，理想汽車連續三個季度均投入30億元用於技術研發。7月，理想汽車為理想MEGA和理想L系列車型連續推送OTA 6.0和OTA 6.1兩次重要更新，實現智能駕駛、智能空間和智能電動產品力的全面進化。
2024年7月，理想汽車正式向24萬理想AD Max用戶全量推送「全國都能開、全國都好用」的無圖NOA，擺脫對先驗信息的依賴，在有導航覆蓋的城市範圍內均可使用，全面提升用戶體驗。截至目前，用戶智能駕駛滲透率超過99%，全場景NOA累計里程已經突破11.1億公里。
與此同時，理想汽車在智能駕駛夏季發佈會正式發佈基於端到端模型、VLM視覺語言模型和世界模型的全新自動駕駛技術架構。7月底，全新自動駕駛技術架構已經完成千人規模的測試用戶推送。成都車展期間，理想汽車宣佈基於端到端及VLM視覺語言模型的全新一代理想智能駕駛正式開啟萬人體驗團招募。
「從端到端+VLM開始，智駕研發的門檻已經建立。因為從這一代開始，才是真正使用人工智能的方式去做智駕，而人工智能需要大量的數據和算力，會讓具備高階智駕車輛保有量以及充足研發投入的企業，在智能駕駛方面的優勢增加，並且實實在在地促進銷量提升，而銷量提升又會帶來保有量和研發投入的提升，這是一個不斷正向滾雪球的過程。」理想汽車總裁、總工程師馬東輝在業績電話會上介紹。
平安證券研報也提到，由於公司在智能駕駛領域的加速迭代，目前公司在售車型中AD MAX版本的車型訂單比例明顯增加。隨著智能駕駛方案轉入「端到端」，數據量以及算力投入將成為主要壁壘，理想汽車智駕迭代速度較快。
「市場一直擔憂L6和行業價格戰拉低理想汽車整體毛利率，但毛利率顯著下降並未出現，主要是因為 二季度理想開啟新一輪降本，bom 成本下降顯著；嫁動率提升，折舊攤銷的規模經濟也是毛利率保持穩健的重要原因之一。」國金證券研報稱。
理想汽車正在積蓄下一次爆發的能量。3月份，李想發佈內部信複盤，認為本質原因是理想MEGA的節奏問題和過分關註銷量的慾望問題。「錯誤地把理想MEGA的從0到1階段（商業驗證期）當成了從1到10階段（高速發展期）進行經營。」
理想加快充電網絡擴張，截至9月1日，全國已有752座理想超充站，3528根理想充電樁。其中高速理想超充站數量超過497座。同時，城市超充站數量也已突破255座，累計上線優選超充站超過857座。
理想超充站
理想汽車針對性調整銷售網絡結構，通過新開中心店，以及置換和升級商場店的方式，理想汽車逐步提高中心店比例，因地製宜提升銷售效率。截至第二季度，理想汽車中心店佔比已經達到31%，門店總展位數量環比提升13%。
「高效的銷售運營才是促進銷量持續增長的重要因素，而這正是我們當前正在做的。接下來，我們將進一步優化門店佈局，同時加強線上線索的獲取能力，打開我們銷售增長的喇叭口，提升銷售運營的效率。」理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍在業績電話會上介紹。
理想L6延續了L系列產品力，銷量高企助推營收增長
今年以來，汽車行業競爭加劇。工業和信息化部副部長辛國斌在2024中國汽車論壇表示，上半年我國汽車銷售完成了1404.7萬輛，同比增長6.1%，為支撐工業經濟穩增長髮揮了重要作用。但汽車產業發展仍然面臨一些問題和挑戰，新技術競爭加劇，國內消費需求不夠旺盛，市場競爭異常激烈。
理想汽車也早有預判。4月18日，理想汽車正式發佈家庭五座SUV——理想L6，這是理想汽車首款30萬元以下的車型。
理想L6
「理想L6的推出源於消費者真實的需求。無論理想ONE還是L系列，理想汽車產品的售價都在30萬元以上，車身長度都超過5米。很多朋友希望我們推出一款尺寸更小、價格更實惠的SUV。我們用超過3年的時間研發打造出理想L6。」新車發佈會上李想介紹。
當時，平安證券研報提到，L6是理想L系列第四款車型，也是L系列尺寸最小，售價最低的車型。L6延續L系列設計風格，聚焦年輕家庭市場。L6相比此前的L系列面對的是更加廣闊的市場。 L系列是公司2024年的銷量和盈利基盤，L6的上市將進一步提振公司L系列的銷量規模，鞏固公司的銷量基本盤。
理想L6確實不負眾望，延續了L系列產品力和市場定位。理想L6在4月上市後，72小時訂單破萬，首個完整交付月銷量破萬。上市102天后，理想L6累計交付突破6萬輛。自6月起，理想L6交付量連續兩個月突破兩萬。
疊加此前發佈的2024款理想L7、理想L8和理想L9，理想汽車在第二季度全面釋放銷售勢能。第二季度，理想汽車共計交付新車108581輛，同比增長25.5%。在7月共計交付新車51000輛，同比增長 49.4%；8月21日，理想汽車累計交付量突破900000輛。
在30萬元以上市場，理想汽車家庭首選豪華品牌的市場地位依然穩固。截至目前，理想L9、理想L7累計交付均突破20萬輛，理想L8累計交付突破15萬輛，理想L9仍是全尺寸SUV的用戶首選之一。
銷量高企助推公司營收增長，理想汽車2024年第二季度車輛銷售收入為303億元，同比增加8.4%，環比增加25.0%。公司收入總額為317億元，同比增加10.6%，環比增加23.6%。
在行業承壓的背景下，理想汽車毛利水平整體穩定。2024年第二季度，公司毛利為62億元，環比增加16.9%。
「上個季度我們給出的車輛毛利率指引是18%，實際達到18.7%，增量來自產品組合的變化和交付量的上升。隨著規模效應的優化以及銷售政策的調整，第三季度理想的車輛毛利率預計回升一些，達到19%以上，總體毛利率預計會回到20%以上。」理想汽車CFO李鐵在業績電話會上介紹，在2024年下半年PV市場大盤保持健康的前提下，有信心實現全年50萬輛交付。
德邦證券認為，亮眼銷量深耕用戶需求，通過細緻研究家庭用戶的需求，開發出更符闔家庭用戶期望的智能駕駛、智能空間、高效續航和車身安全等功能增強品牌的用戶黏性。把組織也當成產品來做，用組織的成長來支撐產品的成長。理想汽車採用IPD研發流程+矩陣型組織架構，確保各部門間的高效協同，提升企業整體效率與員工工作積極性，將成為整體銷量及業績增長的有力支撐。
理想汽車三季度形勢依舊，公司7月-8月交付量達到5.1萬輛和4.8萬輛，同比增長49.4%、37.8%。展望第三季度，理想汽車預計季度交付量達到14.50萬輛至15.50萬輛，同比增長38.0%至47.5%；收入總額預計達到394億元至422億元，同比增長13.7%至21.6%。根據指引，9月理想汽車將保持5萬輛交付，並在10月實現累計交付百萬的里程碑時刻，成為首個達成百萬大關的中國新勢力品牌。
理想汽車交付量統計
校對 趙琳
