打工人常用的這款App，年入8億

你可能沒聽說過合合信息這家公司，但作為打工人的你手機里多半有掃瞄全能王、名片全能王、啟信寶這幾個App，而它們均出自合合信息。

近期，上海合合信息科技股份有限公司（簡稱合合信息）披露首次公開發行股票並在科創板上市招股意向書，公開發行股票數量為2500萬股，初步詢價時間為2024年9月10日，預計發行日期2024年9月13日。

年入12億，掃瞄全能王撐起「半壁江山」

除了前述面向C端的產品外，合合信息的B端業務為面向企業客戶提供以智能文字識別、商業大數據為核心的服務。

招股意向書顯示，2023年，公司營業收入近12億元，淨利潤超過3億元，近三年營業收入和淨利潤復合增長率分別超過20%和接近50%。2024年1-9月預計實現營業收入10.25億元至10.85億元，預計同比增長18%至25%；預計實現扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤2.66億元至2.70億元，預計同比增長3%至5%。

從2023年收入構成來看，C端的產品給該公司營收貢獻了大頭，佔總體收入超七成，尤其是掃瞄全能王年入8.09億元，佔到總體營收的68.18%。

儘管3款核心App已經擁有較大規模的用戶基礎，但合合信息也在招股書中預測稱，未來的市場進入者預期將不斷增加，行業整體競爭未來將呈現逐步加劇態勢。

從招股書分析來看，無論是B端還是C端，合合信息都面臨阿里、百度等大廠的降維打擊。

合合信息稱，在商業大數據業務方面，啟信寶所處的C端App市場存在一定的同質化競爭，報告期內啟信寶付費用戶以及新增付費轉化率等指標出現波動主要系與主要競爭對手相比發行人營銷推廣投入較低，報告期內啟信寶的廣告宣傳費分別為6384.77萬元、2204.43萬元和2164.84萬元。主要競爭對手近幾年通過聘請代言人、線下廣告等方式在廣告宣傳方面投入了較大力度的資源。

2020年，百度上線了自有的企業查詢平台「愛企查」，主要面向C端用戶提供企業信息免費查詢服務，並於2022年5月上線付費會員，結合線下硬廣等其他廣告營銷方式，憑藉其互聯網搜索平台的用戶流量優勢，進一步加劇了行業競爭。

合合信息坦言，啟信寶相比主要競爭對手的競爭劣勢是：未聘請代言人，上線至今市場營銷投入有限，在早期用戶積累、後續用戶流量獲取方面存在劣勢，市場佔有率與行業前兩名存在一定差距，考慮到市場的同質化競爭將短期內持續存在，未來啟信寶App存在品牌知名度下降、用戶流失或轉移至其他競品、收入下降、短期內無法盈利的風險。

在智能文字識別業務方面，掃瞄全能王面臨來自多個包含掃瞄功能或文字識別功能的移動端App的競爭，包括一些文檔編輯類軟件（WPS、福昕等）、雲存儲類軟件（百度網盤、夸克等）、通訊協作類軟件（釘釘、QQ、企業微信、微信等）均包含掃瞄與文字識別功能，合合信息稱，未來競爭的加劇可能會導致掃瞄全能王VIP用戶續費率及收入的下降。

名片全能王已進入產品發展的相對成熟階段，但也面臨來自微信等社交軟件的競爭，部分用戶使用社交軟件交換聯繫方式來替代交換紙質名片。招股書顯示，報告期內名片全能王的App月活出現一定下降，未來存在月活進一步下降及收入減少的風險。

而相比C端，目前B端業務給合合信息帶來的營收還「不成氣候」。招股書顯示，報告期內，智能文字識別B端基礎技術服務業務分別實現收入4146.36萬元、4343.86萬元和3607.84萬元，佔相應期間公司營業收入總額比例分別為5.15%、4.39%和3.04%，主要是因為此領域產品偏向同質化，競爭較為激烈所致；百度、騰訊、阿里等綜合型AI廠商均在其雲平台提供智能文字識別標準化服務，加劇了公司智能文字識別B端業務所面臨的行業競爭，未來存在收入下降的風險。

除了大廠外，合合信息的市場份額也遭到了手機廠商的擠壓。招股書顯示，市場上部分主流手機自帶的基礎掃瞄功能和公司智能文字識別C端產品免費功能中的部分功能有所重疊，會分流一部分的免費用戶，一定程度上加劇了合合信息所面臨的行業競爭。

另外，公司手機技術授權業務的主要客戶為手機廠商，手機廠商拓展手機自帶的掃瞄功能對公司手機技術授權業務帶來一定不利影響。報告期內，手機廠商技術授權業務分別實現收入517.29萬元、504.84萬元和364.94萬元，佔相應期間公司營業收入總額比例分別為0.64%、0.51%和0.31%，2022年度和2023年度分別同比減少2.41%和27.71%，未來存在收入持續下降的風險。

面對激烈的市場競爭，合合信息將如何構築起自己的護城河？

招股意向書顯示，本次募集資金扣除發行費用後，將按輕重緩急順序投資於以下項目：7.63億元用於人工智能C端產品及B端服務研發升級項目，3.54億元用於商業大數據C端產品及B端服務研發升級項目，2.10億元用於人工智能核心技術研發升級項目，1.63億元用於商業大數據核心技術研發與數據中台建設項目，合計14.90億元。

合合信息稱，這些項目將對公司現有產品進行升級和整合，提高產品競爭力，並對公司多項關鍵技術進行深化創新和整合升級，通過加強底層技術平台和數據平台的建設，提升公司技術開發和產品升級的效率，築高公司技術壁壘。

創始團隊是何來頭？

招股書顯示，合合信息創始人、董事長鎮立新同時也是公司實際控制人和第一大股東，其持股比例為32.25%。

鎮立新畢業於中國科學院自動化研究所，模式識別與智能系統博士。1989年7月至1992年8月任中國石化集團公司洞庭氮肥廠電氣工程師；1995年4月至1997年8月任大連海事大學講師；2000年7月至2009年9月任電單車羅拉（中國）電子有限公司高級經理；2008年11月至2011年11月任同濟大學兼職教授；2009年11月至今，就職於合合信息。現任公司董事長、總經理及法定代表人。

公開信息顯示，鎮立新帶領合合信息研發團隊完成名片全能王、掃瞄全能王系列產品的研究開發，奠定了公司智能文字識別核心技術的基石，並組建了啟信寶研發團隊，開拓了公司在大數據領域的新技術研發方向與業務發展方向。截至2022年底，鎮立新作為發明人授權的發明專利超過50項。

值得注意的是，除了鎮立新外，合合信息副總經理陳青山等5人均有在電單車羅拉中國研究院工作的經歷，主要工作內容是手寫識別系統和語音識別技術的研發。而上述六人中有五人為合合信息的核心技術人員。

其中，陳青山領導創建了合合信息移動端產品開發團隊，帶領團隊完成了多款C端產品研發、運營工作，並組建了合合信息大數據資產和研發團隊，創建了公司的數據資產中台、數據治理技術中台和數據安全體系，推動合合信息企業級解決方案管理團隊建設及研發落地工作。

招股書稱，截至招股意向書籤署日，發行人及上述人員未收到任何來自電單車羅拉提起的有關該等人員違反勞動合約或競業限制義務的仲裁或訴訟，且至今已超過勞動爭議或普通民事案件的訴訟時效，但不能排除如未來電單車羅拉就前述事項向上述人員提起仲裁或訴訟，則可能會對公司經營產生不利影響。

除了創始團隊履曆亮眼外，合合信息還有一眾明星機構加持。天眼查顯示，2011年至2019年，合合信息共完成7輪融資，投資團隊強大，其中不乏經緯創投等明星機構。根據招股書，東方富海持股6.76%、常州鼎仕持股6.43%、經緯創投持股5.24%。

本文來自微信公眾號「中新經緯」（ID：jwview），作者：羅琨，36氪經授權發佈。