銀行股開盤大漲！市淨率回升 逐漸走出集體「破淨」魔咒

10月8日，「十一」長假後A股的第一個開盤日，銀行股迎來了集體大漲行情。在這波大漲中，招商銀行市淨率率先恢復至「1」以上，寧波銀行、成都銀行等多家銀行市淨率也恢復至0.9以上。而此前，A股42家銀行股均處於「破淨」狀態。

多位業內人士告訴貝殼財經記者，金融政策的組合拳體現出明確的穩增長、穩信心信號，並且在支持實體經濟和資本市場的同時充分考慮了對銀行息差和資產質量的影響，有助於在銀行穩健經營的同時實現和實體經濟的共生共榮。而銀行板塊整體經歷長時間調整，估值低窪且具有高股息率的特徵，因此市場對銀行股估值修復行情樂觀。

多隻銀行股開盤即漲停市淨率正在修復

10月8日，多隻銀行股開盤即漲停。根據Wind數據，今日開盤後，鄭州銀行、郵儲銀行、江陰銀行、齊魯銀行、紫金銀行、招商銀行漲幅均達到10%。平安銀行、寧波銀行、滬農商行、張家港行等漲幅均達到9%以上。

上證指數早盤也一度超過3600點，創近年來新高。不過早盤由於恒生指數出現較大幅度波動，帶動上證指數和銀行股盤中出現震盪。

截至午盤，42只A股上市銀行中，有41只股價保持上漲。其中，鄭州銀行漲停，招商銀行、寧波銀行漲幅超過7%，華夏銀行、平安銀行、郵儲銀行、興業銀行、上海銀行等漲幅超過5%。

在銀行板塊股價的提升帶動下，銀行股的市淨率也出現了集體上漲，並打破了集體「破淨」的魔咒。其中，招商銀行早盤市淨率已經恢復至1.07，是目前唯一一個市淨率恢復至「1」以上的銀行。

不僅如此，寧波銀行市淨率恢復至0.96、成都銀行市淨率恢復至0.94，在當前市淨率排名中居於第二位和第三位。值得注意的是，在長假之前，市淨率達到0.9以上的銀行僅有招商銀行1家。

有銀行分析人士告訴貝殼財經記者，這三家銀行的基本面相對較好。如招商銀行等在零售方面見長的銀行，在當前股市回暖的帶動下，銀行的中間業務收入也將較此前有所好轉。

此外，常熟銀行、杭州銀行、南京銀行的市淨率均恢復至0.8以上，蘇州銀行、齊魯銀行、江蘇銀行、郵儲銀行等銀行市淨率均恢復至0.7以上。市淨率在0.5以下的銀行僅有5家，而在節前超過10家。

年內持續上漲銀行板塊估值修復行情能否持續？

今年以來，銀行板塊保持了上漲形勢。根據Wind數據顯示，42家銀行中，有36家銀行近60日漲幅達到了雙位數。其中，鄭州銀行、浦發銀行、寧波銀行、平安銀行等60日漲幅均達到了30%以上，招商銀行、興業銀行、無錫銀行、華夏銀行、光大銀行、紫金銀行、西安銀行等銀行的60日漲幅則達到了20%以上。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，今年以來，銀行板塊累積不少漲幅。這得益於我國經濟處於復甦初期階段，宏觀政策支持，企業盈利有望持續改善，加上銀行積極優化資產負債結構，穩定淨息差，銀行整體盈利與資產質量有望保持平穩。

「當前，銀行板塊估值低窪，加上高股息，對於穩健價值型投資者仍有較強吸引力。」周茂華表示，近期，國內出台降息、降準等有針對性政策組合拳，在引導金融加大實體經濟支持力度同時，有助於銀行優化負債結構，降低負債成本，並拓展了銀行為存款利率重定價空間等，而市場對經濟復甦、銀行經營狀況改善有預期。他預計後續銀行經營狀況有望持續改善，資產質量保持良好。

中金公司研究員林英奇也表示，銀行在未來6-12個月內需要關注的三個中期風險點主要是實體經濟流動性和資產質量、房地產存量債務、居民早償問題。但在本輪政策中都有針對性應對，對銀行基本面而言，關鍵是觀察一系列政策對於長期經濟預期改善的實質性作用。

林英奇建議，投資者選擇股息較高、資產質量穩定的銀行以及業績存在邊際改善潛力和融資訴求、股息率不低的銀行。

此外，有銀行理財人士表示，當前股市主要是政策「組合拳」托起的行情，股市快速上漲也可能蘊藏市場調整風險，因此入市需謹慎，要充分考慮自身的風險承受能力，切勿盲目入市。

新京報貝殼財經記者 薑樊 編輯 陳莉 校對 劉軍