多機構預測三季度GDP超4.5%，年內或有降準降息空間

來源：時代財經

國家統計局將於10月18日發佈三季度中國經濟數據，市場各界對於這一重要指標的關注度逐漸升溫。

近日，多家機構發佈了預測報告，對我國三季度GDP增長預測大概集中在4.5%-5.1%之間，時代財經綜合6家機構預測，三季度GDP增速均值在4.7%左右。

從已公佈的7、8月數據來看，出口增速保持較快增長，但工業、投資、消費增速走弱。整體來看，三季度供需兩端動能均有一定放緩，市場預計前三季度GDP增速在4.9%左右。

這也意味著，完成全年5%的增長目標，需要逆週期政策擴圍加碼。於9月底罕見召開的中共中央政治局會議強調了「有效落實存量政策，加力推出增量政策」，引領新一輪經濟提振政策，為完成全年經濟社會發展目標任務而努力。10月12日，財政部在新聞發佈會上也表示，將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措。

各機構對於三季度GDP的預測。（製表：時代財經王晨婷）

機構預測三季度GDP均值4.7%

時代財經梳理了6家機構對於三季度GDP的預測，均值為4.7%。其中，廈門大學宏觀經濟研究中心最為樂觀，給出5.1%的預測值；民生銀行首經團隊預測值相對較低，為4.5%。

廈門大學宏觀經濟研究中心認為，2024年第三季度，我國宏觀經濟繼續呈現穩健增長態勢，預計當季環比增速比二季度小幅上升0.4%，同比增速相比上季度小幅上升0.4%，重新回到5%上方。

基於實時監測系統運行結果，2024年初至今GDP年增速始終運行在5%上方（當前實時結果為5.1%），預計能夠順利完成全年5%左右的GDP目標增速。

民生銀行首席經濟學家溫彬則告訴時代財經，考慮到去年三季度GDP季調環比上漲1.5%，高於去年二季度的0.8%，一定程度拉高基數。而且從外部看，三季度全球經濟逐漸降溫，其中製造業降溫形勢更為明顯，對我國出口形成衝擊；從內部看，內需繼續低迷。預計今年三季度GDP同比增長4.5%，低於二季度的4.7%。

具體來看，在拉動經濟的「三駕馬車」中，各家機構對出口的預測均最為樂觀。7月、8月出口總值同比增長6.5%、8.4%（以人民幣計），汽車、集成電路等產品的優勢得到鞏固，出口額保持較快的增長。

但值得注意的是，9月出口增速可能會有所回落。

9月中國出口集裝箱運價指數CCFI環比增速錄得-14%，與全球製造業PMI整體回落、颱風天氣擾動等相關。北大彙豐智庫認為，在加征關稅政策影響下，勞動密集型產品出口增速走弱，也在一定程度上拖累勞動密集型產品的生產、投資增速，以及私企的生產和投資增速。

在投資方面，市場預計固投增速會較8月進一步小幅走低。

如財通證券宏觀首席分析師陳興告訴時代財經，9月固定資產投資累計同比增長3.2%。從基建相關的高頻數據來看，石油瀝青開工率略有回升，但水泥、平板玻璃產量同比增速降幅仍在走擴，基建投資或略有回落；其次，伴隨著央行降低利率等政策的實施，地產投資或有回暖；在推動大規模設備更新等政策的支持下，製造業投資增速也將持續放緩。

消費方面，三季度需求總體平穩。華泰證券研報預計，9月社會消費品零售總額同比增速從8月的2.1%回落至1.5%。居民出遊活動在中秋節後有所走弱。地產相關消費或仍較弱，60城新房成交面積同比降幅提升。而「以舊換新」政策逐步落地或對社零帶來一定支撐。

溫彬則認為，在「金九銀十」消費旺季加持下，社會消費品零售總額增速有望小幅回升，預計9月社會消費品零售總額增速由2.1%回升至2.5%左右。零售業、郵政業商務活動指數均連續3個月環比上升，居民線下、線上商品消費保持活躍；9月樓市整體成交處於持續調整中，但是在中央以及地方密集出台的利好政策推動下，月底翹尾，成交量明顯增多。

另據乘聯會數據，9月乘用車市場零售206.3萬輛，同比增長2%；其中新能源車市場零售112萬輛，同比增長51%。