傲基科技轉戰港股衝刺上市，亞馬遜封號「後遺症」消除了嗎？

傲基科技股份有限公司（以下簡稱「傲基科技」）近日更新了招股書，繼續推進其在港交所主板上市的計劃。最新招股書顯示，傲基科技衝刺上市由華泰國際擔任獨家保薦人。

傲基科技主要通過美國及歐洲等海外市場的第三方電商平台（如亞馬遜、禾爾瑪及Wayfair）向消費者提供產品，旗下主營品牌包括ALLEWIE、IRONCK等傢俱家居類產品。

這並非傲基科技第一次衝刺資本市場。公開資料顯示，2015年11月，傲基科技曾以「出口電商第一股」在新三板掛牌。但隨後的科創板和創業板上市嘗試均未成功。2021年，「亞馬遜封號」事件對傲基科技造成了直接衝擊，迫使其撤銷了向深交所創業板提交的上市申請。今年4月，傲基科技向港交所提交了招股書，開啟衝擊港股IPO（首次公開募股）新徵程。

在被亞馬遜封號後，儘管傲基科技優化了佈局、完善了品牌戰略，營收、淨利潤逐漸恢復，但其收入依賴第三方電商平台的隱患並未解決，亞馬遜平台的收入佔比也依然排在首位。如果與第三方電商平台的關係中斷，或平台政策發生變動等，都將對傲基科技產生重大不利影響。業內認為，目前傢俱家居類產品的全球B2C（企業對消費者）電商市場高度分散且競爭激烈，參與者想要勝出需要在多個方面下功夫，運營能力、供應鏈管理及產品開發能力都是重中之重。

轉戰港股IPO

傲基科技成立於2010年，是一家專注於家居跨境電商的企業，總部位於深圳，旗下擁有ALLEWIE、IRONCK、LIKIMIO、SHACERLIN、HOSTACK及FOTOSOK等傢俱家居品牌。

今年9月29日，證監會發佈《關於傲基科技股份有限公司境外發行上市備案通知書》，內容顯示，傲基科技擬發行不超過147702300股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市，公司81名股東擬將所持合計197799318股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。

10月4日，傲基科技在港交所更新招股書，由華泰國際擔任獨家保薦人。據招股書顯示，2021年-2023年及2024年截至4月30日止4個月，傲基科技營收分別為90.71億元、71億元、86.83億元、28.34億元，實現淨利潤分別為-5.9億元、2.23億元、5.2億元、1.89億元。

在具體的品牌營收表現方面，2023年，傲基科技旗下有11個品牌的GMV（商品交易總額）超過1億人民幣。按GMV計算，傲基科技的床架、冰箱、衣櫃、梳妝台、電動螺絲刀等10個產品品類在亞馬遜美國站上的市場份額達到10%以上。

曾遭亞馬遜「封殺」

2015年11月，傲基科技以「出口電商第一股」掛牌新三板，2019年4月終止掛牌。同年8月，傲基科技向上交所科創板提交上市申請，2020年4月，公司主動要求終止審核並撤回申請文件。2021年，傲基科技轉戰深交所創業板，又因「亞馬遜封號」事件被迫撤回。

公開報導顯示，由於店家「刷單」，2021年6月，亞馬遜平台大量關閉店舖，一些中國跨境電商被關停，產品下架。在「亞馬遜封號」事件中，傲基科技受到重創。招股書顯示，2021年，傲基科技受到亞馬遜採取的行動措施為停用或限制被發現使用非官方推廣評分或評價的相關網店或相關賬戶；凍結有關線上賬戶中的資金，及下架這些網店的產品。

受該事件影響，傲基科技的收入由2021年的90.71億元下降21.7%至2022年的71億元。由於該事件導致的存貨撇減，2021年傲基科技淨利潤虧損5.9億元。

新京報記者注意到，近幾年傲基科技的收入都依賴第三方電商平台。按照往績記錄，傲基科技主要通過第三方電商平台（特別是亞馬遜、禾爾瑪及Wayfair）向消費者銷售產品。2021年、2022年、2023年，傲基科技在第三方電商平台產生的銷售收入分別為人民幣82.33億元、58.78億元、66.57億元，2023年截至4月30日止4個月該項收入為19.33億元、2024年截至4月30日止4個月該項收入為21.05億元，分別佔同年/期總收入的90.8%、82.8%、76.7%、79.7%及74.3%。傲基科技預計通過第三方電商平台的銷售將來將繼續佔據大部分收入。

其招股書中也提到，公司大部分收入來自少數第三方電商平台，如果與第三方電商平台的關係中斷、第三方電商平台的政策變動或詮釋變更或與第三方電商平台的安排出現不利變動，都可能對公司業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

傲基科技還提到，公司可能無法及時識別或應對消費者偏好及市場需求的變化，或無法持續設計及開發新產品以滿足不斷變化的消費者需求，這可能會對其業務運營及財務表現產生重大不利影響。

另外，公司依賴製造合作夥伴生產產品，如果其製造合作夥伴未能穩定生產高質量的產品，或其遇到材料短缺或供應延遲的問題，或原材料及勞工成本出現波動，或其無法以有利的條款與製造合作夥伴重續協議，或根本無法重續協議，其業務、財務表現及經營業績可能受到重大不利影響。

優化佈局能否消除影響？

為降低「亞馬遜封號」事件的影響，傲基科技對網店佈局進行了優化，並完善了品牌戰略，以便於更好地管理及資源分配，提高運營效率。招股書中提到，傲基科技專注於傢俱家居類產品，並投入大量時間及資源培養多元化的品牌及產品組合。傲基科技也在禾爾瑪、Wayfair等電商平台上建立業務。此舉使整體業務表現迅速恢復，其收入由2022年的71億元增加22.3%至2023年的86.83億元。

為了減少對亞馬遜的依賴，傲基科技於2023年開始轉型，砍掉大量亞馬遜店舖，轉向禾爾瑪和Wayfair等其他電商平台。2021年至2023年，傲基科技在亞馬遜的銷售額佔總營收的比重從83.9%下降至53.8%，禾爾瑪和Wayfair的銷售佔比數別上升至9.8%、10%。

同時，傲基科技的亞馬遜店舖數量也在不斷減少，2021年至2023年及2024年截至4月30日止4個月，傲基科技在亞馬遜平台的門店數量分別為353家、303家、99家、98家。招股書同時顯示，2024年截至4月30日止4個月，傲基科技在亞馬遜的銷售額佔總營收的比重為53.2%，依然排在首位。有業內聲音表示，從目前來看，傲基科技仍處於恢復過程中。

根據弗若斯特沙利文的資料，傢俱家居類產品的全球B2C電商市場增長迅速，按GMV計由2018年的1456億美元增至2023年的3258億美元，復合年增長率為17.5%。

業內人士認為，跨境電商服務業魚龍混雜，目前中國企業處在產品「走出去」的階段，距離供應鏈「走出去」還需時間。對已經出海的建材家居企業而言，在海外要協同前進，爭取樹立起高端產品的形象。此外，該市場高度分散且競爭激烈，參與者想要勝出需要提升運營能力、供應鏈管理及產品開發能力等多個方面。

新京報記者 張潔

編輯 王琳

校對 楊利