電單車三季報喜憂參半 新國標以舊換新助推行業集中度提升

A股三季報收官，電動單車上市公司業績逐步分化。愛瑪科技、新日股份有所承壓，新日股份表示，隨著新國標的實施和市場監管政策的趨嚴，可能會對國內電動車行業的競爭格局產生一定影響。不過，新勢力九號電動單車業務表現穩定。

近期以來，電動單車市場熱點不斷。《電動單車安全技術規範（徵求意見稿）》發佈，電動單車電池相關要求11月1日起實施。與此同時，各地陸續出台電動單車以舊換新相關政策。業內認為，國內行業集中度預計仍會進一步提升。

愛瑪科技、新日股份三季度承壓

行業龍頭愛瑪科技第三季度營收68.73億元，同比下滑了5.05%；歸母淨利潤6.03億元，同比下滑9.02%。從前三季度經營表現來看，公司整體平穩。

中信建投分析師馬王傑認為，預計愛瑪科技受終端需求以及11月1日換標前渠道清庫存等動作影響，銷量端三季度有雙位數下滑；與此同時，三季度在更為寬鬆的市場環境下公司依託產品結構優化較大程度上提升公司整體均價水平。

新日股份壓力更大，公司第三季度收入11.2億元，同比下降13.4%；歸母淨利潤3302萬元，同比下降41.1%。11月6日，新日股份表示，隨著新國標的實施和市場監管政策的趨嚴，可能會對國內電動車行業的競爭格局產生一定影響。今年以來，公司經銷渠道銷量有所下滑，但電商渠道、直銷渠道銷量均有所提升。

行業新勢力九號公司表現不錯。九號公司今年第三季度實現營收42.39億元，同比增長34.75%；歸母淨利潤3.74億元，同比增長139.07%；股份支付費用0.4億元，剔除股份支付費用影響後的歸母股東淨利潤4.14億元，同比增長91.67%。

其中，自主品牌零售滑板車銷量36.12萬輛，收入6.93億元；電動兩輪車銷量93.76萬輛(中國區銷量93.63萬輛)，收入25.92億元；全地形車銷量5874輛，收入2.59億元；割草機器人收入1.45億元。ToB產品直營收入2.08億元。

開源證券分析師呂明提到，截至目前，九號電動單車門店數量已達7200家，單季度銷量增速階段性放緩主要系強標執行下控制渠道庫存+部分新品重新認證延遲發貨，但預計規模效應下利潤率仍維持較高水平，預計環比有所提升。

「電動兩輪車是三季度九號公司收入主要增長點，第三季度出貨略低於市場預期。展望Q4及2025年，隨著渠道快速鋪開和新品市場快速導入，公司電動兩輪車、全地形車、割草機器人有望延續快速放量趨勢，疊加滑板車出貨明顯改善，公司收入端有望延續快速增長形勢。」華西證券分析師黃瑞連提到。

頭部企業市場佔有率或將進一步提升

電動單車企業業績疲軟，與新國標的實施和市場監管政策趨嚴有一定聯繫。近期，市場監管總局、工業和信息化部、公安部、國家消防救援局聯合發佈《關於加強電動單車產品準入及行業規範管理的公告》顯示，《電動單車電氣安全要求》和《電動單車用充電器安全技術要求》的第1號修改單，以及《電動單車用鋰離子蓄電池安全技術規範》11月1日起實施。

根據標準化法第25條規定，自11月1日起，不符合相關強製性國家標準及修改單要求的電動單車、裝配的充電器或鋰離子蓄電池不得生產、銷售、進口。

為此，有消費者擔心車輛上牌問題，北京部分車管站近日出現了市民排長隊給電動單車登記上牌的現象。與此同時，有不少消費者反饋，小牛、九號等品牌北京門店沒有貨。新京報貝殼財經記者瞭解到，因為政策切換，各品牌正在對車輛調整備貨。

我國是電動單車生產、銷售大國，社會保有量超3.5億輛，2023年規模以上企業累計生產電動單車4228萬輛。但在多年發展中，電動單車火災事故頻發，嚴重威脅人民群眾生命財產安全。據國家消防救援局通報，電動單車引發的火災2021年有1.8萬起，2023年就迅速增加到2.5萬起，年均增長約20%。

為此，全國開展電動單車安全隱患全鏈條整治行動。除了上述11月1日起實施的新要求外，9月，工信部會同公安部、應急管理部、市場監管總局、國家消防救援局，開展強製性國家標準《電動單車安全技術規範》修訂工作，形成了《電動單車安全技術規範（徵求意見稿）》。

與11月1日起實施的新要求相比，該徵求意見稿更著眼全鏈條，完善了電動單車所用非金屬材料的阻燃要求和試驗方法，限制塑料件使用比例；從電池組、控製器、限速器三個方面完善防篡改要求，確保實現充電器、蓄電池、控製器之間的互認協同，大力推行「一車一池一充一碼」，不給非法篡改留空間。

目前，該徵求意見稿期限已滿。工信部相關負責人表示，本標準正式發佈後，電動單車產品預計將降低火災風險，減少交通事故隱患。適當放寬鉛蓄電池車型整車重量限值，更好地滿足消費者的續航里程需求，減少充電頻次；不再強製要求所有車型均具備腳踏騎行功能，減少資源浪費。通過增加北鬥定位、實時通信功能，及時識別異常情況併發送報警信息，極大提高車輛安全性。

新舊政策輪換，各地陸續出台電動單車以舊換新相關政策。《北京市電動單車以舊換新補貼實施細則》顯示，對2024年11月4日-12月31日期間提交補貼申請的符合條件個人消費者，每輛新購車輛補貼500元，每人享受1次補貼。

廣東省電動車商會執行會長藍世有認為，此次電動單車以舊換新活動，鼓勵引導市場上核心零部件老化或存在安全隱患的電動單車置換成符合新國標電動單車車型，以滿足居民消費升級的需求，不斷提高居民生活品質。

11月6日，新日股份表示，隨著新國標的實施和市場監管政策的趨嚴，可能會對國內電動車行業的競爭格局產生一定影響。目前電動兩輪車行業的發展，國內銷量平穩，頭部企業市場佔有率進一步提升，全球化趨勢已現，東南亞「油改電」驅動市場空間進一步擴大。展望行業發展，國內行業集中度預計仍會進一步提升，市場依舊在產品維度上呈現白熱化的高質量競爭，產品迭代向智能化設計及電池續航方向發展，國產品牌海外佈局逐步成熟，即將進入渠道及產能擴張期。

新京報貝殼財經記者 陳維城

編輯 王進雨

校對 楊許麗